1、中报成绩

2019年上半年，全A成绩单交卷了。整体营收增长9.23%，净利增长6.91%。

这种整体成绩算不上惊喜，但绝不坏，很稳定。

从净利增长的角度观察，略高出GDP增速。毕竟上市公司整体几乎代表着全国最好的公司了。其中还包含躺赚的金融业。

而总体成绩区分，就像学生考试，有喜有忧。

成绩好的，与成绩坏的，敲门的姿势是不同的。

但有些成绩坏的，反而“理直气壮”。

毕竟，“家长们”已经有了心理准备。

心中有预期，见怪不怪。

2、个股预期差

兴业银行，三个交易日跌幅6个点。

毕竟交出的成绩的确挺差的，单季增速1.37%，连四大行都没有跑得过。

不良下滑极低，息差倒是下滑0.1%，拨备同样下滑，好在底子还算厚。

下跌就是因为低于市场预期，出业绩后市场大哥不高兴了。

好比原本家长预期孩子考90分，结果拿回70分的成绩。低预期差。

通常中国家长用揍来解决问题，全球市场通用法则，用下跌释放情绪。

业绩这东西，偶发性“抽搐”是正常的。好在估值低，才会经得起折腾。

如果换了高估值的成长股交出这样的成绩单，揍的更狠，分分钟死给你看。

还有一些习惯性预期差，例如分众传媒，8月21日跌幅1.77%；收盘后出成绩单，净利增速下滑77%，扣非下滑86%。次日至今，涨幅7.6%。

这就可以叫做习惯性预期差。市场预期50分，还不错，交卷还是50分。

股市中体现在分众提前预告业绩下滑，利空早早的算在了股价上。

所以不是股价没有跌，毕竟预告业绩下滑后，市场跌幅20%多，这就是市场对应的预期。

中报成绩出来后，反而上涨。也可以理解为，利空出尽，股价下跌，再找不到利空的时候。没有利空，等于利好。

分众的中报很有意思，有兴趣的可以看一下。

至于有些业绩暴涨的，股价随之暴涨，那些就是高预期差。市场预计60分，拿回了90分。

3、A股预期差

近期几乎不说市场，因为没有必要，尽管大都想看次日观点。

中报该看的终于看完了，忙的时候过去了，谈谈市场。

A股由于外资介入的原因，分化严重。贵的贵死，便宜货也不少。

市场整体的预期差，就像分众传媒一类的股票。利空出的差不多了，

目前你还能想象出什么利空？

最大的摩擦利空，别说你们了，市场也早就烦了，见得多了，也就习惯了。

看看最大的不确定性毛哥，几乎怼遍了所有人，偶尔回补一下，撒个小谎。好像没人在搭理他了......

所以现在有什么这方面的消息，市场的反应很淡，见怪不怪了。

说一个大的框架，3000点之下，没有超过3%的跌幅，就算稳重。

当然，如果说谁谁股市见顶，影响A股。全球危机，影响A股，那就没话说了，遍地利空。

4、双面解读

最少在我看来，目前A股找不到什么靠谱的利空。

股市有这样一条顺口溜：市场低位，没有利空，就是最大的利好。

而看待的角度也很意思。

比如说养元饮品，5次冲击IPO，终于上市。

被枪毙的原因很简单：

（1）财报健康，不缺钱，上市干嘛？

（2）唯一主要营收就是六个核桃这一款产品，太单一。

这种事可以双面解读，尤其是第二条。

可以理解为专注主营业务，没有多元化经营；也可以理解为，产品单一。

后来，养元饮品没有任何变化，上市了......

对于弱势，稍微的利好，有时甚至会比牛市中的放大效应更强。

因为所有的利空，都已经体现在了股价。

5、黄金盛世

上世纪50年代，格老再度迎来了黄金盛世。

那个时候股市大量低估值的股票，甚至有低于1倍市盈率的保险股。

目前很多港银，3倍市盈率。

这点，A股这边，也很便宜。有新兴经济体的原因，有汇率原因，有红利税的原因，所以，很难像港股那边的便宜。

当然，也可以解读为，不值得投资的熊市。

角度不同，心态不同，也就可以双面解读。

看熊是熊，也可以看熊是牛。

现在很多个股，经不起刺激，感觉要摁不住了。

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