我们再来看到股市方面，外部的利空因素加剧，引发了外围市场的大跌，A股也难免受到情绪的波动，不过随着这一因素的高频反复，那么A股是否已经适应了呢？相关的问题，现在马上来连线前海开源基金首席经济学家杨德龙先生。杨先生下午好。想问一下，如果说我们现在把外部的利空看作是一个常态化的话，是否只要是国内推出了更多稳增长的政策，A股就有可能会迎来强有力的反弹呢？

杨德龙：

好的，A股市场的韧性正在增强，我们看到上周五美股大跌，贸易摩擦升级以及美国经济可能陷入的衰退都引起了美股的大跌，海外市场普遍出现了回调。但是我们看到本周一开盘A股市场出现了低开，但很快出现反弹，像今天A股市场再次大幅的回升，特别是代表行情风向标的券商股出现了多只股票涨停，说明A股市场现在已经逐步的习惯了这些利空的因素，并且加上前三年的调整，A股的估值整体处于历史的底部，一些外部的利空很难使得A股继续下挫。

周末监管层出台了一系列的重要举措，包括证监会表示正在进行制度化的改革，在投资者保护、新股发行交易等方面进行制度性改革，这些改革措施将会给A股市场长期健康运行提供比较好的保障。特别是对于讨论设立证券集体诉讼制度，将是打击违法者，保护中小投资者利益的一个重要措施。

其它方面，比如说外资流入方面，近期也有新的举动。第二大国际指数——富时罗斯国际指数在8月24日季度调整的时候，进一步增加了A股的纳入因子，从5%提高到15%，给A股直接带来了40亿美元的增量资金。另外标普道琼斯指数也表示，将在年底之前直接纳入A股，而MSCI也将A股的纳入因子从10%提到15%，年底之前会进一步提到20%。

三大国际指数纷纷加入A股，这一方面体现了A股的估值吸引力，另一方面也可以看出外资对于A股的配置需求在不断的增加，这无疑给A股市场的长期走势带来了比较强劲的支撑。所以A股市场在近期的表现略微强于海外市场，应该说和制度性的利好以及抗风险能力在增强是有关系的。现在A股对于利空因素的反应也逐步的脱敏，也就是敏感性在下降。