讨论十年十倍之前，要清楚复利的恐怖真相。

注意，十年十倍，不是口号，而是一种年化收益率。

邓普顿的投资收益率是可怕的，50年550倍。这个数字足够可怕吧。

但如果将巴菲特的投资收益率按照多少年多少倍换算的话，将更加的可怕。

1、复利的概念

50年550倍。用小的数字计算，等于将1块钱，用50年的时间，变成550块钱。等于平均年化利率13%左右。

而巴菲特50年左右的平均年化利率在20%左右。

所以，首要明确的概念就是，时间+空间=复利。

复利的前提一定需要时间与空间的支撑，没有时间，不会有空间，更不会复利。

这也是我笔名的由来，时空复利。

随着时间周期的延长，复利的数字也就越可观。当然，随着资金量的庞大，维持高的收益率也将越发的艰难。规模，一定会受到限制。

否则巴菲特也不会感叹，年轻时代50%的年化收益率，是多么美好的时光。

所以，时间无比重要，那才是最值钱的。

最重要的，是年复一年，日付一日的坚持。曾经说过，守正，没有出奇。原则是坚守的，而非违背的。

2、十年十倍

十年十倍，等于1块钱，十年变成10块钱。也等于一百万，十年变成一千万。

折合年化收益率，就是十年平均26%左右。

要承认，这是很难达到的数字。

一年的50%年化没用，要达到平均十年，每年26%才可以完成十年十倍。

如果投资者投资的时间足够长，就算取不到26%年化收益的好成绩，长期13%，也是非常可观的。

3、机遇在当下

如果在牛市进场，一定不可能完成十年十倍。

很好理解，因为牛市的股票估值贵啊。

是一只低估值的股票翻倍，翻3-5倍轻松，还是一只高估值的股票翻倍轻松？

5倍估值买入，10倍估值卖出，就是一倍的收益。

切记，股票盈利的方式只有三种：

（1）股息率

（2）业绩成长

（3）估值波动

如果是牛市，平均50倍高估值，还能涨到平均100倍的疯狂估值么？有可能，但是太难了。风险也是成倍增长的。

那么现在的A股市场，有不少估值过高的股票，但整体还是熊市啊。

尤其是很多个股，估值低的不像话。

这些低估值的个股，是存在未来三年，平均50%预期年化收益的。

4、计算未来收益

注意，目前的A股市场，很多低估值的个股，是存在未来三年，平均50%的预期年化收益率的。这是取得十年十倍的基础。

因为，抄底逃顶，那是极度不现实的。

只能熊市潜伏，争取少亏损。牛市行情，多赚利润。

平均合计，达到26%的年化好成绩。

但是一定不要想着牛初买入，牛末卖出，谁家也没有这种好事。

方法可以有多种，也可以熊市越跌越买，也可以牛市越涨越卖。

可以熊市满仓，牛市依旧满仓。我在《价值投资常识》中重点介绍过。

但是有一个前提条件，那就是计算未来的预期收益率。《价值投资常识》中依旧重点提到过。

很多投资者拿不住股票的原因：不读财报，不会估值，以及，不知道个股未来的大概预期收益率。

如果模糊的计算出，某只个股未来3-5年的预期收益率，还会拿不住股票么？

比如说某只个股当前每股10块，通过计算，你会得知这只股票未来3-5年，或许会涨到每股30块。那么还会因为10块钱买入，跌到8块钱而卖出么？

只要不是因为基本面的恶化而止损的股票，都不是止损，那是耍流氓。

贪多嚼不烂，具体如何计算，下期讲。这是十年十倍的关键。
至于“人话”三大报表系列内容，一定要细读。读懂，读透，增长十年功力。

十年十倍，就在WX“时空复利”。

增进十年投资功力：

干货：三分钟了解财报（第406期）

干货：如何十分钟速读通篇年报（第407期）

抄股神作业：如何两分钟排除企业（第408期）

说“人话”：巴菲特关注资产负债表的哪些秘密上（第409期）

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说“人话”：巴菲特关注资产负债表的哪些秘密下（第414期）

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更多实用分析：《价值投资常识》手把手教你建立完善的投资体系。

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