4 月下旬以后，市场持续回调，但很多华为概念股都逆势创下了新高，这说明 主力资金非常看好这个板块。

为什么主力资金看好华为题材，我们认为主要有 3 个原因。其一，从题材角度看，事件催化不断。不论是外围利空消息，还是政策利好消 息，亦或是华为自身利好消息，今年以来持续不断。正因此，华为始终是市场 关注的焦点。8 月 9 日-11 日，华为开发者大会将会召开，届时鸿蒙系统也将重磅发布。以往 大家关注的都是苹果开发者大会，如今华为开发者大会成为了号召力空前的盛 会。流量是当下的核心资源，有关注就有活跃资金不断介入，这是题材炒作的 基本原理。其二，从资金角度看，主力深度介入。一方面，华为优质成长股在市场整体弱 势的背景下屡创新高，中线资金持续介入。另一方面，华为题材概念股反复活 跃，活跃资金反复介入。其三，业绩确定性高，行业处于快速发展阶段。目前消费电子处于下行周期之 中，但 5G 产业链、国产软件等产业链却处于上行周期中。对于消费电子产业 2019 年 8 月 8 日 2 链而言，同样存在国产替代的趋势，而且细分领域创新不断，所以并不是全盘 悲观。随着自主可控战略地位的不断提高，5G 产业进入飞速发展的阶段，华为产业链 即将迎来黄金投资机遇期。如果说上一个十年投资的重心在苹果产业链，那么 下一个十年华为产业链是重中之重。华为概念股很多，涉及消费电子、5G 通信、软件系统等领域。操作系统实际上 和 A 股公司相关性不强，在这里，我们重点梳理消费电子和 5G 通信领域成长 性较强的细分领域的概念股。 

1、消费电子。消费电子领域，光学模组及零部件、元器件及天线、柔性电路 板、EMS 制造、连接器、指纹识别芯片等领域都具备一定成长性，我们详细整 理了相关个股华为营收占比，具体数据如下表。

资料来源：国信证券（市值数据截止 8 月 8 日）

2、5G 通信。5G 通信领域，各个细分领域都处于高速成长阶段，我们对天线射 频、光模块、PCB 板、配套设比等领域进行分类统计，详细整理了相关个股华 为营收占比，具体数据如下表。

资料来源：国信证券（市值数据截止 8 月 8 日） 如此多的概念股，当前应当如何布局？我们认为可以从 3 个方面出发：1、华为 营收占比高，占比在 20%以上；2、细分领域成长弹性大，业绩确定性高；3、 技术结构良好，底部放量突破或者趋势稳健上行。从以上 3 个维度出发，我们筛选了 5 家公司供大家参考。1、共达电声。公司主营微电声元件，主要产品包括微型驻极体麦克风 ECM）、 微型扬声器（SPK）、受话器、硅微麦克风（MEMS MIC）等。目前正在反向收购 万魔声学，万魔声学主营耳机、音箱、智能声学类产品以及关键声学零部件， 2019 年 8 月 8 日 4 是国内优质的耳机品牌供应商，客户包括小米、华为、华硕、网易、咕咚、酷 我等国际知名客户。

2、顺络电子。公司电感技术国内第一，传统电感产品已逐步达到国际领先水 平，随着国产替代脚步的加快，传统电感领域优势将进一步放大。另外，公司 在汽车电子、滤波器、陶瓷、无线充电等新产品以及新客户陆续开花结果，后 续有望迈入新一轮的成长周期。

3、硕贝德。公司是全球领先射频部件供应商，终端天线和基站天线业务齐头并 进。手机天线客户包括华为、三星、OPPO 等，目前公司多个 5G 手机和笔电终 端项目处于研发阶段，今年将在华为 P30、P30 Pro、Mate20 X（5G）等新款旗 舰机型上进行批量供应。宏基站天线振子阵列已实现小批量出货，有望下半年 开始量产。

4、飞荣达。公司深耕电磁屏蔽、导热材料与器件，材料和器件工艺技术领先、 产品布局全面，是电磁屏蔽导热龙头公司。此外，公司配合华为研发 5G 基站 天线振子工艺，创新开发出全新一代塑料天线振子选择性电镀工艺，该技术有 望成为 5G 时代主流技术，为公司带来新增长点。

5、武汉凡谷。公司主营移动通信天馈系统射频器件，主要产品包括滤波器系列 （双工器、合路器、塔顶放大器等）、介质材料、毫米波雷达系列（交通、安 防、工业控制等）。公司部分型号的 5G 滤波器产品已经通过认证并销售，部分 型号的 5G 滤波器还在认证过程中，2019 年已经收到了华为的 5G 产品订单。