对比来看，新的LPR相较于原有的形成机制，有以下四方面变化：

一是报价方式改为按照公开市场操作利率加点形成，其中公开市场操作利率主要指中期借贷便利（MLF）利率，期限以1年期为主。

二是在原有的1年期一个期限品种基础上，增加5年期以上的期限品种。

三是报价行范围代表性增强，在原有的10家全国性银行基础上增加城市商业银行、农村商业银行、外资银行和民营银行各2家，扩大到18家。

央行有关负责人指出，这次改革的主要措施是完善LPR形成机制，提高LPR的市场化程度，发挥好LPR对贷款利率的引导作用，促进贷款利率“两轨合一轨”，提高利率传导效率，推动降低实体经济融资成本。

【午盘快报】

沪深股指震荡

深圳本地股再掀涨停潮

周二沪深股市开盘涨跌不一，指数冲高之后开始回落，创指翻绿。临近上午收盘，三大股指持续盘整，午盘沪指报2885.17点，涨0.07%；深成指报9358.32点，涨0.31%；创指报1617.75点，跌0.31%。

盘面上，深圳本地股再掀涨停潮，逾30股封板。农业种植、通信服务居涨幅榜前列，银行、动物疫苗板块居跌幅榜前列。

在全球经济不确定性的阴影下

中国经济尽显定力与韧性

将给A股带来哪些新机遇

【观点精华1】

深圳政策利好

体制红利之外

创新红利更显著

东方基金权益投资总监 许文波：

此次深圳的政策刺激，除去体制红利之外，还有更显著的创新红利，对战略性新兴产业扶持预计会较为突出，比如未来通信高端器件、高性能医疗器械等领域的一些优势公司可能会从中受益。

意见非常明确的指出：研究完善创业板发行上市、再融资和并购重组制度，创造条件推动注册制改革，这些将成为科创板推出后资本市场新一轮政策改革。

东方基金权益投资总监 许文波：

对市场结构来看，如果创业板也能够后续推出以注册制为基础的相关制度，有望激发创业板自身更好的新陈代谢，打破现有束缚，和上海科创板形成双轮驱动，更好地服务创新，也能够让更多的创新型公司把更多的价值带给投资者。

【观点精华2】

利率推出新机制

银行短期或承压

但当前估值已消化大部分预期

东方基金权益投资总监 许文波 ：

LPR推出，更多为理顺我国利率传导机制，贷款利率单边并轨，只是利率市场化进程中的一小步，可以逐步磨练银行的市场化定价及风险管理能力。

对于银行股来说，可能面临两方面的压力，一是议价带来的净息差波动，会有一部分让步利润的压力，另一部分是短期重新议价带来量的释放不充分，但当前估值和预期水平，整体来看，已经包含了对于利率市场化完成的大部分预期。

【观点精华3】

两融扩容

提升交易活跃度

持续性有待观察

东方基金权益投资总监 许文波 ：

两融标的扩容会提升市场的交易活跃度。标的扩容后（950只增加至1600只），市场两融标的市值占总市值比重由约70%达到80%以上，中小板、创业板股票市值占比大幅提升，有利于扩大操作范围，提升市场活跃度，促进券商两融业务发展，主要对市场的情绪有正面意义，持续性有待观察。

【观点精华4】

茅台再创新高

白酒行业龙头公司确定性高

调味品行业逻辑类似

东方基金权益投资总监 许文波 ：

白酒上市公司是整个消费领域中的佼佼者，这个群体中的大多数公司受益于消费升级的大趋势，但股价的波动却并不一定同步，行业龙头公司长期业绩的确定性最高，特别是行业中最好的公司，因为其生产和储存特性，业绩的抗周期波动的能力最强。

调味品子行业也是中长期价量逻辑与白酒有所类似的行业，都属于当年芒格所说的类似麦片行业，是品牌公司给产品差异定价从而错位竞争的长期有优势行业。

这个行业未来可能主要是品牌企业提升自身占有率（挤占散装调味品等非品牌市场份额），集中度提升的过程，行业内龙头公司的高端产品目前来看，相比白酒龙头企业仍需发力。

但无论如何，我们应该更少关注短期增速和市盈率水平，多从自由现金流长期贴现的持续时间来考量价值。

【观点精华5】

医药行业

需求看不到天花板

东方基金权益投资总监 许文波 ：

医药行业的优势在于长期需求非常大，几乎看不到天花板，上限很高，但与此同时，研究的壁垒也很高，普通投资者很难评估研发投入的前景和在研产品线的确定性。

我们如果对这个行业投资，还是要注意选择确定性和竞争优势更显著的公司。子行业中，尽量选择受众范围广泛，并形成自己定价能力的品牌中药子行业中的最优质公司，以及在几个大类疾病中优势显著的公司，比如肿瘤、心脑血管、糖尿病等领域，以及当前中国放在全球范围内劣势不太大的医疗器械、现代医疗服务等子行业。

【观点精华6】

蓝筹股估值吸引力突出

中长期值得布局

关注现金流突出的

公用事业品种

东方基金权益投资总监 许文波 ：

我们对当前低预期、低估值的优质蓝筹股中长期持相对乐观态度，但短期市场仍然很难判断，因为大多数蓝筹公司所从事的领域，仍然和外部环境、宏观背景紧密相关，业绩也有显著的波动属性。

我们对这一部分的投资，仍然要谨慎甄别：一些经营杠杆为主的大金融蓝筹有待观察，而现金流突出的公用事业（如水电）蓝筹品种则因抗周期属性表现值得肯定。

历史上，长期优质的公司在绝大多数时点，都可以提供足够好的复合回报，可以降低择时风险。

如果投资者不具备筛选能力，又一定要考虑增加股票配置，50ETF等指数资产可以过滤一部分选股失败风险。