BTA“跑了”，更多的科技互联网公司同样留不住。

讯飞笑了，默默“承受着”121倍估值。

港交所在反思，A股同样反思。

如今，科创板也要上牌桌了。

尽管全球互联网公司都在往美股跑，科创板依旧要上。不能接单，但要捂住“存货”。初衷是好的，有问题解决问题，不能因为有困难就停滞不前。

而了解科创板，无法避免回顾历史。

历史不会重来，但十分相似。

1、中国股市成长史

股市的目的在于，通过融资与配置，实现企业壮大，股东盈利。双赢。

90年代初期，上证指数与深证指数成立。为主板市场；定位于大型成熟企业。

2004年，证监会同意深交所设立中小板指。板如其名，为中小板市场，定位于中小企业。

2009年，创业板上市。定位于创业类企业。

至于新三板，有点凉。

以上板块，意味着中国股市的成长史。30年风雨，是摸着石头过河的历程。

从1989年作为试点，本就是抱着试试看的态度。行就行，不行就关门。

制度是根据实际情况逐步改进，而非试图一步到位。那是不现实的，很多抱着制度一步到位的国家，都失败了。

上市公司越来越多，是成功的。

同样，“韭菜”越割越壮，全球股市皆如此。

2、新板上桌涨幅

一个板块的成功与否，重点在于个股。

上证老八股，已经归为历史遗产。

中小板老八股，代码本身意味着出处。

前三位代码002，后三位001-008，为中小板老八股。

如今，“新老八”还剩四位选手，活的滋润。

中小板指初期，走出了一轮牛市。

2006年1月-2008年1月，中小板指最高涨幅381%；估值起点35倍。

同期：

上证指数最高涨幅427%；估值起点19倍。

深证成指最高涨幅582%；估值起点12倍。

这段时期，是A股最嗨的一轮大牛市。

而创业板指数初期惨淡。

2010年6月-2010年12月，创业板指最高涨幅48.88%。估值起点75倍。

同期：

上证指数最高涨幅37.37%；估值起点17倍。

深证成指最高涨幅55.8%；估值起点18倍。

中小板指最高涨幅64%；估值起点29倍。

这段时期，恰逢A股经历过最嗨的牛市，正值07年股灾后惨痛，A股最长四年熊市周期内。

饶是如此，且各指数估值“错乱”，但依旧有一波小行情。

3、第一次的懵懂

每一次板块的设立，规则较上一板块均有“升级”。

本次科创板顶着老大钦点的荣光，“升级”程度最高。

亏损可上市，估值无限制，不乏百倍估值公司。

前五个交易日不设涨跌幅限制，将呈现出一种盛景。

原本打新开板就卖，这一次咋办？

中签是福报，不中签，看戏。

再度重申，科创板退市流程简化。从前每年揪出几个“倒霉蛋”，这一次直接下课。

没有经历过港股的机构们也犯嘀咕，没有涨跌限制的A股，该咋玩......

甭管什么板块，新股的本质是新上市。

按照A股的“规矩”，只要新上市，“宠幸”一番后，撂挑子走人，一地鸡毛。

筹码高位套牢，几番绝望后，割的干干净净。

随便翻出来一只新股，大都是这种情况。中石油较为典型，被拿来反复“教材”。

所以几乎所有的新股，暴涨后必将暴跌。究竟是搞价值还是博弈波动，机构门清。

没有经历过股市周期洗礼的上市公司，缺乏“内敛”。

4、不排除“老指”机遇

中小板上市走牛，是因为恰逢一场大牛市的起点。

那时深证成指在12倍估值。

创业板上市走弱，是因为恰逢牛市后的股灾。生不时逢。

那时深证指数还在18倍估值挣扎。

估值背景不同，才是模糊未来指数的重点。

而这张图，本身就透露着“喜庆”。

本次科创板上桌，上证指数13倍估值。又是一轮估值低位。

风水轮流转，如果不算16-17年的二八行情，截止19年1月，A股熊了44个月。至今熊了50个月。

投资不怕等，最怕的是不等。

如果根据所谓的时间节点，设定2020年为大牛市，计划2020年入场。那不是笑话么。

股市从来不是谁编写好的剧本，按照剧情演绎。回顾一下，每一次的行情，不都是在意外中突然蹦出来的么。

怀疑，才有机会。

如果大家都认同（欢喜），或者都不认同（难受），反而不是好事。

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