提前声明，本人是心理学爱好者，当然我不看毒鸡汤，看的是正统的心理学教材，其中就包括《社会心理学》、《认知心理学》、《行为金融学》等。在我们国内，没有讨论心理学的氛围，尤其是在男同胞内部，可能大家觉得研究心理学，容易变成神经病，或者有点儿娘吧。还有一个原因，就是社会发展没有到那个阶段，大家才刚富起来没多久，文化生活比较贫瘠。反正我参加的几个心理学相关社群，里面90%是女性，我往那儿一站，多少是有点儿突兀的。与之相反的是，炒股的群体里男性同胞占了80%，这个有数据支撑，我之前的专栏有提过。

这里就出现一个矛盾了，炒股的人，大部分对心理学知识没有什么概念，对一些现象的解释就会比较乏力。比如我们经常说，为什么A股没有慢牛，为什么A股总是大涨大跌，为什么股市像一个“钟摆”一样总是从一个极端摆向另一个极端？有人说是散户过多导致的，但这个解释好像并没有触碰到问题的本质。比如说“大牛市”这个现象的成因是啥，里面有哪些因素起了至关重要的作用，很多人只会泛泛而谈，没有去仔细的推敲。

下面这种图是我们最常见的牛市路线图：

这个图我见过不止10次，看起来挺有道理，但对实际的操作，似乎又没有太大的指导意义。

所以今天，笔者这个心理学半吊子想试着从社会心理的层面，从市场上不同主体所扮演角色的内心出发，对牛市的过程做一个全面的推演，算是抛砖引玉吧，下面开始：

1、牛市的起点

所有的牛市，都是从熊市开始的。

这是一句废话，但却是事实。

漫长而残酷的熊市，摧毁了股民对未来的所有幻想，起初是失望，最后是绝望。那些不坚定的多头，最后都被洗出去了，剩下一些负隅顽抗的人，也一再调低自己的目标收益率，能解套就不错啦，对赚钱这事，就佛系一点吧。股市到了山穷水尽的地步，而就在这个时候，投资价值开始显现出来。随着经济的发展，长期来看，股市的价值中枢是一条增速为10%的斜向上曲线，本身不缺上涨动能。只要给它足够长的时间，迟早能涨上来。如果再有降息降准等政策的配合，信心回暖，估值回升的速度将会更快，所谓柳暗花明又一村。熊市的尾巴，就是牛市的起点。

股民小刘刚卸载了股票软件，正在吃面，今天的面量挺足，还配了青菜，营养均衡，他暗下决心，这辈子都不碰股市，再买剁手！

最好的投资机会，属于那些睿智的人，属于那些越跌越买的人，属于那些眼光独到的人，不过这样的人，始终是少数。这里是始发站，他们坐着牛市列车，开始了新的旅程。车上人不多，可以看看窗外的风景，流年有爱，岁月静好。

2、财富效应

现在，指数已经反弹了30%有余，熊市的阴霾好像一扫而净了，大家都在争论，这到底是反弹还是反转？反弹一派隐隐占着上风，经历过熊市的洗礼，他们痛彻心扉，都不相信牛市就要来了。即使是最早上车的那部分人，也不确定现在是什么市，可能是猴市吧。耍猴，谁没被耍过呢？

不过这些争论其实没有意义，要命的是，竟然有人开始赚钱了。他们赚钱就赚钱吧，还不怎么低调，又是买包，又是换车的，好不热闹。

车外的小刘心里想：“什么鬼？吴老二那呆头呆脑的死宅男，他也能赚钱？”晚上同事请他吃饭，还开了一瓶茅台，说是买了茅台的股票，这瓶酒一天就赚回来了，请大家一起沾沾喜气，还吹牛逼，说自己抄到历史大底了。小刘心里暗骂：“装X，去年比我亏的都多，还找我借钱呢，现在刚翻了本，尾巴都翘到天上了，呸！”

人这种动物的神奇之处就是，自己过得不好没关系，别人如果过得更差，心里就舒坦许多。

自己考了80分，别人考90？那不行，难受。可以没有钱，但不能允许朋友更有钱，同事更有钱，亲戚更有钱，通通不行。尤其是那些平时看起来平平无奇，能力不行，又没他聪明的人，瞎猫撞死耗子，投机倒把买股票，几个月赚的比他辛辛苦苦一年赚的都多，凭啥？

攀比、嫉妒、人有我无的情绪开始在空气中蔓延，车外的人神色紧张，狐疑。去年底割肉的老张每天都在纠结，要不要上车？这种感觉整日缠绕着他，突然有一天他意识到，这波行情，他踏空了。一种被社会财富车轮抛下的恐慌感萦绕在心头，如果和别人一起买了，就不会有这样的问题，即使亏了也是大家一起亏，还有个垫背的，所以到底要不要买？便宜时不买，现在买，都怪自己当初的优柔寡断。有时候他会睡不着觉，辗转反侧，终于在某个深夜，翻到一篇吹捧大牛市的帖子后，深受鼓舞，决定重新投身股市。

不过这个时候，买股的人还是少数，大部分在观望。股市终于回调了，大家都长舒了一口气，仿佛是自己赚了钱，你看，我就说是猴市吧？

朋友们可以喘口气，点点关注再继续看。

3、媒体报道

现在的新闻媒体们，为了吸眼球，早已形成了一套成熟的运作体系，有时候会不择手段，无所不用其极。经济数据？公司动态？投资价值？深度研究？Who cares。他们更喜欢报道花边新闻、内幕交易、高管被捕、价格起落这些刺激人心的东西。那些标题起的，也是耸人听闻，什么“直线拉升、引爆市场、股价腰斩、历史大底、重磅消息”，这些都是基本操作，小编们一个个都像UC震惊部毕业的。

你说媒体在作恶，故意煽风点火？那也不能全怪他们。

有什么样的受众，就有什么样的媒体。

群众喜欢看什么内容，他们就发什么内容，这有错吗？好像也没错，又不是慈善机构，整天发那些高大上的内容，老百姓不爱看，流量起不来，广告主就不乐意掏钱，都要恰饭的嘛。

谁都没错，错的是整个世界吧。

我有个朋友，买了一兜子券商股，那天说，券商股马上要来大行情了。我问为啥，他说今日头条最近经常给他推送券商的消息，全是利好，林林总总给我罗列了一大堆。我说别急，先给你科普一下头条的推送机制。他听了大吸凉气，我说还没完，媒体不单知道你买了什么股，还知道你吃啥喝啥用啥，知道你去哪玩儿，连你最近去家宾馆开房都一清二楚，怎么破？淡定一点儿吧。他马上神色凝重，对着手机若有所思。

我顺手查了一下“股市”这个词条的百度指数，在2014年之后上新闻头条的数据：

和上证指数的波动完美契合，巧不巧？图中那个高耸的D点是啥?震惊世界的大事件，熔断啦，同志们，快跑吧。早上10点半证券公司就放了假，下午不用上班，真好，吃瓜群众表示情绪稳定，心电图像盘面一样，波澜不惊。

不止国内媒体，国外的也一个尿性。《非理性繁荣》中罗伯特席勒教授对美国媒体关于股市的关注度有一个调查统计：1990-1998年科技股大牛市期间，主流媒体涉及股市的文章数量增长两倍，但到了2004年泡沫破灭后，数据对比顶峰时下降了50%。这一套传播学的理论，国内媒体估计也是和老外学的。天下乌鸦一般黑，都不是好鸟。

互联网来了以后，媒体又进化了。反正我发啥，群众们第一时间就能看到了，随时随地让他了解政经动态，这叫“时效性”，他还得谢谢我提醒他，没漏了什么大新闻，今晚饭桌上不至于显得孤陋寡闻对吧？后来崛起的大V们，还不如老派媒体，更加没有底线！有的卖惨骗打赏，有的插科打诨调戏美女，有的忙着引流打广告，有的忙着卖基金，至于公司研究、行业分析？往后捎捎吧，都成名了，谁还干那苦力活？你看，我发了一个“买”字，又涨了500粉丝。

在牛市里，由于赚钱效应确实明显，各种新闻报道接踵而至。内容主要是，某人加了杠杆一夜暴富，赵老哥又进了大股东席位，股民人均赚了几万块，某证券营业部现身龙虎榜，某股主力布局完毕即将拉升。

股市好像又抬头了，还突破了前期阻力位，放量了放量了，从最低点涨幅已达40%。媒体又来报道：大批股民“踩踏式”进场，一周开户130万！

小李先坐不住了：“别说了，我买还不行吗？这是我这个月的生活费，250元，给我来一手乐视网，啥？不卖啦？股市还限售呢？太坏了，耽误我挣钱，那我买啥。农业银行？还得加100？没钱。”

小刘冷笑道，哼，诱多，这招我见过。

4、曝光效应

昨天我的女神和我说：“XXX啊，其实你也挺耐看的。”耐看，就是我颜值的巅峰。不过我也有自知之明，我知道自己并没有变帅，只是脸皮够厚，舔得久了，女神对我的长相产生了“曝光效应”。

看一个人久了，就觉得他（她）越来越好看？有点儿意思。话说这个机制，最早还是来自非洲大草原上那些茹毛饮血的日子。在危险频发的地方，怎么确定一个东西对猴子们没有威胁呢？没有办法，只能不停试错，当这个东西频繁出现，又没有对你产生实际伤害时，就代表这个东西是“安全的”，“好的”。这个链条很简单，曝光带来熟悉，熟悉意味着安全，安全带来喜欢。

所以，熟悉能带来喜欢，而陌生的东西可能暗藏危险，这是一种深植在我们基因内部的自然机制，想对抗它，谈何容易。

想让一个人爱上你，首先得让他（她）熟悉你，所以舔狗们还是有机会的，尽情地舔吧。

这个效应真的有那么强大吗？我们再看一个例子：有的人说，他（她）不上相，人长得不丑，但照片拍出来很难看。其实这是一种错觉，美丑并不重要。。。。照片里是别人看他的样子，而他最常看到的却是镜子里的自己。那不一样吗？当然不一样，每个人都是不对称的，有的大小眼，有的鼻子歪嘴歪，这些细微的差别，体现在“照片”和“镜像”上，差别可大了。人更喜欢那个“镜像”的自己，对照片就无感，因为很少有人每天端着照片来回看，而镜子每天都要照的，有意思吧？比如下面这张图：

这是同一个人的照片和镜像，仔细看，是不是不太像同一个人？我们的大脑，对这种现象是很难察觉的。

广告，就是曝光效应的最佳商业应用：

提到去屑，就想到海飞丝，提到脱发，就想到霸王，广告只需要使我们对产品更熟悉，我们自然就会爱上它。

股市的广告是什么？媒体嘛，熊市不见他们的面儿，牛市里就出来各种跳。一来二去，你倒是抗拒炒股，架不住各种信息的狂轰滥炸，这边儿理智拦着你别冲动，那边儿基因已经背叛了你。

现在骂贾跃亭是大骗子的人，试着去读一下他的传记，把他的照片挂墙上每天看，时间长了是不是发现贾会计也眉清目秀的？

为啥粉一个明星，时间长了就会变成铁粉？为啥有的人买股票时间久了，会慢慢爱上自己的票？加的那几个自选股，天天看，365天的看，能不爱上吗？没有爱上才有鬼了。别人说他股票的坏话，他脾气马上就来了，也不管人家说的在不在理。买了中国银行的，时间长了能找出中国银行比农业银行好的一百条理由来。是爱情的酸臭味，还是和股票谈恋爱，这很危险啊。

股市已经涨了60%，车上的人多了很多，人头攒动，空气不好，这个时候都没心情看风景了，气氛有点儿燥。关于股市的消息频繁刷屏，挑拨着人们脆弱的神经，怎么办？做一个与世隔绝的人吗？不现实。消息看的多了，人们对股市的态度好像逐渐改观起来，不像以前那么深恶痛绝了，上面不是说了吗，发展资本市场也是支持实体经济！这个可比发展房地产强多了，对吧。

股民小刘最近有点儿惨，白天看新闻推股票，茶歇同事聊股票，晚饭同学聊股票，朋友圈里聊股票，晚上回家好不容易清净了，媳妇儿又凑到他耳边说：听说最近行情不错，要不咱也买点儿？小刘生气了，说了不买，就不买！他老婆更气，哼，隔壁老王的媳妇儿都出去旅游了，就你没出息，今晚睡沙发去吧！小刘心里憋屈，睡就睡，又不是第一次睡。

5、从众行为

小刘不买没关系，他倒是挺有骨气，但空头们已经开始成片的倒戈了。咋回事？以前不买股票的人占大多数，大家还都比较淡定，现在呢？行情越来越好，眼看着可以赚钱，买股的越来越多，不买股的反倒成了少数。

年初股市小阳春，我一个同事说，他们办公室7个人，6个买股，唯一不买的是个美女。我深深的对这位女士的遭遇表示同情，我怕她时间长了也扛不住，原因很简单：

人是社会动物，我们天生就喜欢从众。

从众行为一词似乎带点儿贬义，但更多时候会为我们带来实际的好处。我们再回一趟非洲大草原看看猴子。（画外音：怎么又看猴子，猴子不要面子的吗？）一个慵懒的午后，猴子们聚在一起休息，突然旁边草里一阵抖动，有个猴子大喊，快跑啊，狮子来了。大家都开始跑，你跑不跑？你也没太多时间考虑，最好跟着一起跑，因为大部分猴子都开始跑了。如果跟着跑了，可能是虚惊一场，狮子没来，那最多浪费一点儿体力，喘几口大气。少数几个猴子头铁，想先搞清楚状况再决定跑不跑的，“理智”猴儿，狮子吃的就是他们。漫长的自然选择过程结束后，剩下的都是跟风一起跑的猴子，所以这个从众行为是多么的重要啊，保护我们躲避了太多太多的风险。

“从众”也植入了我们的基因，深刻的影响着我们的行为，

看看下面这张图：

你也不知道他们为啥笑，但看图的时候，嘴角已经不自觉的微微上扬了，管他呢，跟着笑呗。还有打哈欠，有一个人打了，屋子里的人都会跟着一起打，虽然也没有那么困，笑和打哈欠都会传染。看表演的时候，到精彩之处，有人鼓掌喝彩，大家就都跟着拍手，不拍手的人会感觉浑身不自在。有大BOSS入场，大家都起立致意，一个一个站起来，我如果还坐着，别人怕不是会像看傻子一样看我。为了打消大家的疑虑，我还是站起来吧，即使有点儿不情愿。

当我们独处时，我们还是自己，但在群体中，都好像变了一个人似的，不由自主地模仿起别人来。

从众心理的动因有两个，一是为了获得群体的接纳，显得“正常”，二是为了获得正确的信息，比如炒股这种复杂的事儿，一般人也不懂，那不如跟着买吧。反正上次跟风买房，也没亏嘛，对吧。如果亏钱了，那是大家一起亏，不怕，没人会嘲笑，总比被人明里暗里排挤的感觉舒服。

当炒股的人成为多数时，股民总数就开始爆炸性的增长。这个多数不需要是国民里的多数，有时候是聚会小群体的多数，家庭里的多数，同事里的多数，圈子里的多数，这就足够了。一开始，炒股的人有点儿不合群，到了某个时间点，强弱异势，不炒股反而成不合群了，你说怪不怪。

个股之间，也存在从众效应。行业的平均市盈率本来只有20倍，某只股票飚到30倍，同一板块的其他股也要跟着涨，有些天才的分析师，可能是笨，也可能是懒，还可能是揣着明白装糊涂，发明了“相对估值法”，给多少倍市盈率合适呢？懒得算了，取行业平均值好了，或者对标行业龙头。

只要是人，甭管男人女人老人小孩，中国人外国人，都会从众，这个毋庸置疑。但不同文化的地区间，从众的程度可是大相径庭。在集体主义文化主导的东亚，人的从众行为表现更甚，在自由主义盛行的英美国家，表现相对轻微。这里我们不做价值判断，不说集体主义和自由主义哪个更好，它们各具特点：集体主义的优势是社会稳定和谐，可以集中力量办大事。自由主义的优点是创新能力强，可以较好的解决发展的问题。当然，它们各自的优势，反过来恰好是对方的劣势。

图为92年的深圳，抢购股票认购证的火爆场面：

这种文化的差异，表现在股票市场上，就意义非凡了。我们都羡慕美国人的慢牛，厌倦了急涨急跌的市场，但是我们的国民更喜欢跟风，我们的文化就是这样，没有办法。熊市里大家都不炒股，牛市里大家都跑来炒股，我们的群体凝聚力要强的多，大家心往一处想，力往一处使，这在其他领域是好事儿，到了股市里就是助涨助跌，这是大A股牛短熊长的深层次原因。

车开到这儿，有点儿超载的意味了，就像北京早高峰的地铁，已经没有了落脚的地儿，但车外还是排起了长队。车上的人好不容易挤上去了，心中暗喜，但也担心下一站怎么下车，车外的人担心上不了车，心里更焦急。

小刘这几天有点儿慌了，可能是睡了几天沙发，清醒了一些。有天夜里，他又失眠了，想起鲁迅说过的话：“理财这事儿，还是得听老婆的。”

对，明天就和老婆认错，和解，不就投点儿股票吗，有什么大不了的，说不定这次真的是千载难逢的大牛市，难得的机会，人生发财靠康波，虽然他也不知道康波到底是啥，但至少明天可以不睡沙发了，家和万事兴嘛，嘿嘿。

指数涨到80%，空头的阵地快要守不住了，军心涣散，空头总舵主们嘴上很硬，但暗地里也在偷偷翻多，形势比人强啊，说的话也不再斩钉截铁，一会儿一个可能，一会儿一个或许。

看到这里的朋友，可以先休息休息，点点关注，明天更新大牛市的下半场，后面更精彩哦。