这个公司有关注，但是没有机会深入公司调研，几个观点供您参考：

1、剑桥科技董事长黄钢是毕业于麻省理工学院的博士，分别在AT&T\北电网络工作过，也是科学家创业的代表，公司创始人出自北电，应该在光通信有很好的基础。

2、公司主要的产品有家庭网关、宽带接入终端，无线接入终端、工业网关等，较早提出及实现 BOB 技术的企业，相当于家庭宽带接入终端直接用光器件封装，节省了成本，4K高清接入需要用10GPON接入，就是用这种终端。之前炒做高清的时候没有炒他，游资可能没有这个专业性。

3、公司主要是给美国 ACTIONTEC、华为、诺基亚研发、生产、代工的模式，产品周期一长，每年就被砍砍价，因此毛利润就越来越低，赚钱不易。不过，公司在生产自动化方面应该也很有优势，是上海工业4.0的代表。

4、公司在光模块领域正在布局5G，瞄准光通信与数据中心市场，构建供应链核心能力，收购Oclaro的模块部分，以及Macom收购不到2年多的器件封装公司Fibest，买得应该是便宜，主要是这几个巨头器件公司不想和模块公司抢生意，这两家分别在通信市场和数据中心市场有比较好的基础。但也有一定的不确定性，我专门问了某业内大拿，看法是：大思路正确，但他们在细节上可能没考虑清楚，这不比Fabrinet拥有晶体或玻璃加工能助推其代工业务，相信他们很难在短期内将收购的业务整合进原有业务。但是我从并购过程来看，剑桥应该在这个领域研发也是比较久了，才会有Macom部分资产又自研完成，不买的情况。因此我倾向于相信公司在光通信领域的积累。收购了这两家器件公司的资产，且一旦5G和数据中心放量，在激光器、驱动、TIA、CDR等芯片上，供应链就会有优势

5、既然收购了全球光通信前三的光模块资产，就进入了巨头的客户资源也拿过来，目前5月份据说就进入了美国某数据中心巨头（亚马逊？）供货，我也在等着看看情况。泰国工厂搬迁后的产能等情况看看有没有人了解细节。

6、在国内5G通信光模块领域，因为用量巨大，运营商开始自行招标，这个市场就变得有点复杂，我也看不清楚。光模块领域的公司由于各类原因没法下手。

7、5G微基站，诺基亚和剑桥有合作，应该也类似代工的关系，海外订单少不了的。至于，未来在室内部分，5G建设投资巨大，肯定得是白盒化，但是这个过程很漫长，参与的角色也会复杂化，剑桥的生意模式应该还是代工，自己直销可能性不大。

8、代工的生意本质，就是产业刚刚开始的时候有肉吃，慢慢的利润越来越低，剑桥也摆脱不了这个套路。因此，5G光模块，5G微基站，初期利润率肯定比原有产品高不少，这是公司较大的弹性。

9、剑桥有一个保底，就是去年股权激励对今年的业绩承诺，如果如期完成，现在不贵，甚至有点便宜，一季度业绩看起来的确有所改善，我相信能完成。

作者：大詹