Smart Beta也称聪明的贝塔，对于这个名称可能大家还会有些陌生，但是他的另一个名字大家应该会比较熟悉：策略型指数。对于其中的Beta应该非常熟悉吧，因为我们在选择基金的时候Beta系数也通常是我们考虑因素之一。

Beta系数，是一种风险指数，用来衡量个别股票或股票基金相对于整个股市的价格波动情况，这也是为什么很多人喜欢在市场底部区域去买入那些Beta系数比较高的基金。

但即便是在市场底部买入高Beta系数的指数基金，也仅能够获得指数收益，这显然不够，很多人希望能够获得超越传统指数的收益，于是就有了以基金经理主动调整为主的增强型基金和以策略调整为主的Smart Beta指数基金。

增强型指数基金的超额收益受到市场的影响，通常越成熟的市场想要获得超额收益越难，而且增强型基金由于自身问题1、管理费高2、容易受基金经理影响，所以增强型基金想要长期超越指数表现是比较困难的。

而Smart Beta指数是被动+主动指数，不依赖基金经理的能力，本身策略透明度高，成分股以及权重都比较清晰，费率上也向被动型指数基金靠齐。而且宽基指数由于本身规则的宽泛，不可避免的会选进一些垃圾股，这时候可以通过单个策略因子或者多个策略因子尽可能的将这些垃圾股剔除出去，常见的策略因子有：价值、红利、基本面、成长等等。

Smart Beta指数是通过两个维度对传统指数进行修改：1、筛选成分股的方法；2、成分股的加权方式。所以相比传统的的宽基指数，Smart Beta指数则会显的更加有特色。

那么Smart Beta指数一定会好于普通指数吗？这个其实并不一定，策略因子也有失效的时候，策略因子好不好还得具体分析。

以等权因子为例，将等权指数基金与被动型指数基金的对比

所选指数分别为：上证180、上证50、沪深300、中证500、中证800，观察以上的历史数据发现其中等权重因子仅在中证500指数中一直有效。而在上证50、上证180、沪深300和中证800中时常无效，甚至长期来看这些等权重因子指数基金都没有跑赢被动型指数基金。（景顺长城上证180等权ETF 于2018-10-29终止）

那么我们在将等权因子一直有效的中证500指数拉长时间来看，从指数发布之后的第二年开始，也就是2006年~今天，算成14年吧，其中有10年中证500等权的表现都好于中证500指数，也就是说即便是在效果更好的中证500指数中等权因子也有失效的时候。

目前市面上由SmartBeta构建的指数还是挺多的，如我们常说的：沪深300价值、中证500低波动、标普红利等等。虽然并不是所有的Smart Beta指数都可以获得超越传统指数的收益，但仍然有很多非常不错的Smart Beta指数没有跟踪基金，值得深挖。

总结：并不是所有的SmartBeta指数都是能超越传统指数收益，具体还是需要多加对比，同时也应谨防策略因子失效。

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