在开篇，我想问大家一个问题，你最长的持股周期是多久？

被套也算，因为被套后，能拿得住，也是本事。

1、换手率超高

我记得有一组18年的数据，A股投资者共有1.37亿，差不多每十个中国人中，就有一位股民。

虽然，熊市中，几乎没人说自己有股票账户；牛市中，却发现他们的股票账户已经有很多年的历史，且成为了股神......

上交所的报告显示， 2016年沪市二级市场总交易额约98.8万亿元(双向计算)，其中个人投资者账户的交易额占比达85.6%。

显然，A股依旧是以散户为主导的市场，两年后的今年，会有多大改善？

他们，为疯牛做出了巨大的贡献。

这组数据更加有趣，2016年，个人投资者账户的平均持股周期均不足20个交易日，显著低于多数机构账户30-40个交易日的平均持股周期。

2、长期很难

要承认，长期的确很难。

不论投资，想要长期早睡，早起，跑步，哪一样都很难做到长期；可一旦做到，养成了习惯，才会简单。

投资中遇到的问题会更多；利空消息，股价波动，认知的变化，个人情绪，甚至是被人忽悠，都有可能促使更多的频繁操作。

虽然，长期看，好股票更多的时间持有，才会有更多的回报。

并且，估值过高时，也一定不要持有股票，最少不能买入股票。

长期，是被那些大师们用生命证明的有效。

这一点，最令我动容的不是巴菲特，而是戴维斯。

3、戴维斯用生命的见证

有人说，投资，就是用你的时间与金钱，来证明你是对的。

这一点，戴维斯用长期做到了。

戴维斯年老时，孙子和儿子用了整晚的时候细数戴维斯一生的投资组合。

戴维斯是“保险迷“，有四分之三的资产买入了全球100家保险公司，其余的四分之一的资产散布在《价值线》前列，约1500家不同类型与规模的公司，类似于如今的蓝筹股。

很难说戴维斯究竟是集中投资（四分之三资产的保险股），还是分散投资（四分之一资产的1500家公司）。

这是戴维斯的习惯，对于很多公司，买入1000股，之后就不动了。

戴维斯投资最优回报组合是几只保险公司，因为时间更长。

第二排名就是巴菲特的伯克希尔公司；戴维斯与巴菲特的较为复杂。

虽然，还是有数百种损失的，其中之最，就是FE（简写）公司，该公司始终保持着神奇的负增长，亏掉了戴维斯250万美元的心头肉。

可是，依旧没有被卖出。

还有债券，戴维斯买股票是绝对好手，可对于债券，投资2300万美元，算是惨重......

对于任何领域，不熟，不要买入；前辈用行动告知我们，就算是安全的债券也不行。

即便如此，相比于成功的长期投资，失败的损失几乎可以忽略不计；戴维斯的收益是惊人的。

例如，1962年买入64.1万美元的日本股票，价值3300万美元；其余三家日本保险公司价值合计4200万美元。

纵观戴维斯的投资生涯，1948年，戴维斯38岁，拿着5万美金入市；1988年，戴维斯拥有价值4.27亿美元的投资组合。

1994年，戴维斯去世，将接近9亿美元的资产置于信托银行。

他经历了太多次的牛市，无数震荡，见证了更多的技术分析师们的预测。

是的，老戴维斯用生命捍卫，一股也舍不得卖。

这也是为什么，我总是不想留有现金。

优秀的低廉资产的价值，远远大于现金的价值。

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