复盘随想

证券市场，从来不缺乏各种信息，除了真正的内幕消息，纷繁复杂的信息中，总有一些看上去很美丽，也最吸引人的注意。比如N连涨停，夺目的大单，漂亮的财报，魔力的新产品，神奇的管理层，总是富有冲击力地来到你眼前。美丽的东西有一种能带你穿透未来的能力，公司仿佛孙悟空从耳朵里拔出的金箍棒，很快长大，乃至耸入云端。买吧，未来摆在那里！

要命的是，有时候看上去很美丽，但投资确实像出海，常常遇到海市蜃楼，东方通信10倍的涨幅赚到钱的平常人有几何？曾经的杭萧钢构，获得史上最大单最终却是最大的谎言；至于做假账的公司更是如此：最漂亮的财报；行走股票的江湖，要在手上写下一行红字“美丽是一种警戒色”，艳遇那些美丽的信息，不忘张开手心，提醒自己。

遇见漂亮的姑娘，你总觉得她应该也善良，动人的信息总让人不忍心怀疑它的真实。郁金香，那么明艳，该不被追捧，该不被沽高一点价？泡沫在空气的伸张下，在阳光的照耀下，泛出五彩的光亮，谁愿意相信，这其实是我们的信心在膨胀？

我也相信，一些公司披露美丽信息，它自己也相信这能带来美好收益，就像恋爱之初那些美丽誓言发自真心一样。从浦东机场到龙阳路的磁悬浮，被朱某曾经寄予厚望，亲自和施罗德坐上首发列车驶向高铁未来，但事实证明，这的确不是真正能发展的高铁，却是个烧钱的霸王。也许，这些美丽信息当初就是美丽谎言，只不过是为了揽你入怀而已。

扯远了，还是回到股市吧，关注一些信息，从而明白带来的信号效应才是我们应该做的。毕竟，在信息高度不对称的情况下，信号效应的作用就非常大，缺乏信息的一方往往只能通过观察掌握信息的一方所发出的“信号”来作判断，今天重点说一下高管的事情。一般来说，在内部人士中，公司高管掌握的信息最全面，最权威，尤其是公司高管对公司未来几个季度的业绩和公司未来心里有数。

一家上市公司，如果公司高管持续增持自家公司股份，这对投资者来说就是一个正面的信号，说明公司高管对公司的未来有信心，例如我一直看好的科伦药业的刘氏父子；而当公司高管卖出自己公司的股票时，这往往是一个负面的信号，说明公司高管至少认为公司股价估值合理，甚至还有可能是公司高管不看好公司的未来。而当公司股价下跌，公司高管增持时，则发出的是正面的信号，说明公司高管对公司未来有信心，认为股票低估了。公司回购股票也具有同样的作用，只不过这种做法不仅发出正面信号，还对股价有实质性的支撑。从2018年到2019年，这样的例子很多，增持、回购、质押、减持成了很多高管的主业了，根据信号判断即可。

同样，高管的变动也是一个信号，辞职另谋高就是职场常态，尤其是对于有人脉和行业背景的人而言，换个窝挪个地的方式改变不了其核心竞争力，但对于上市公司而言，高端人才的更替对公司的打击也许是致命的，所以当那么多副总和高管换帅的时候，我们是不是要多留一份心思。今天A公司上市了，说不定3年后B公司也上市了，一样的模式、一样的人，不一样的工商登记号而已。那么多中小公司，有多少是可以做出品牌和规模的，那是凤毛麟角的数字，我们现在看到的是一群资本最大化的逐利者，作为投资者不要迷恋那么多童话故事，更多的是，机构配合股东减持，然后再按协议利润分成，最后上市公司和机构联合做套，请我们赶赴一场又一场的鸿门宴。

最后，就是另外一种信息信号了，另外还有一种高管也是实际控制人，他们有着自己的理想和目标，在前期创业过程中取得了初级的成就，他们不盲目地套现，却一心想把公司做大，做出品牌效应，他们更多采取的融资手段就是做股权质押，通过银行获得授信额度，然后做循环贷款，但你会发现，其股价不会跌破质押价格，这类公司一般都是机构重仓的慢牛股，大股东筹码被锁定，加上机构布局，其实际流通筹码都较少，此类股票在行情弱市中是最抗跌的，甚至有较好的波段操作机会。相反就是一种例外了，美其名曰不减持，但干的另外的勾当，不断的质押和补充质押，套到钱就行，至于二级市场或者公司未来，不是他关心的，大不了一走了之或者指望政府纾困资金解救，这样的公司，不点名了。

总之，通过一些信息体现的信号来判断公司好坏是个大概率的事情，好的上市公司稳步向前，稳健的高管或经营者会给投资者带来长久的回报，好的公司要持有，坏的公司只可顺水推舟及早下船。

今日回顾

分散染料板块持续强势，热门股及工业大麻板块尾盘跳水，两市成交额再度破万亿，沪指小幅收涨。脱离价值的炒作就像断了线的风筝，也许会吹得更高，但风停了就会摔得很惨。

明日展望

开弓没有回头箭，一波调整之后所积蓄的力量不可能短短两天就能完全释放，上行趋势仍在延续，通往远方的列车还在行驶，不要被短暂的颠簸所困扰，坐稳扶好，跟随列车的的脚步通往诗和远方。

今日上证指数走势

目前持仓

今日操作

无

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