红牛1974

历史虽然不会简单地重复，但历史总有相似的地方。进入12月以来，大金融概念在人民币加入SDR篮子以后突然崛起，保险、银行、券商这样的巨无霸频繁出现涨停。而类似的情景，去年年底也曾经出现过。
去年年底，也有过一波权重蓝筹行情，只不过去年的行情力度和波及面都比今年要大，持续时间也长，主要是由央企改革预期带动的，龙头是中国中车，到年底开始蔓延到其它权重股，特别是银行。那么，为什么12月权重容易涨呢？请注意一个细节，几乎所有的权重蓝筹股都是公募基金大机构的箱底货，而2015年由于各种各样的原因，机构们几乎都坐了过山车，现在到年底了，留给他们拉市值做业绩的时间不多了，所以争先恐后地拉重仓股。从另一个角度看，拉权重股做掩护，一是可以提升帐面市值，二是可以借机变现一些涨幅较大的非蓝筹题材品种，以应对明年的现金分红。
那么，权重的这种亢奋行情会不会持续呢？如果这个命题放在去年，我是会比较乐观的，因为当时的资金面远比现在宽裕，特别是杠杆资金源源不断地进入，股价是长江后浪推前浪，前浪依旧继续上。但到了现在，如果还对资金面这么乐观，就不科学了。与去年不同的是，今年管理层卸了数以万亿计的杠杆，而且到现在还在卸，把场外配资、伞形信托、私募结构甚至权益交换全部扫个精光，只剩下券商自有的两融业务了，而且都还在提高保证金。因此，资金面其实难以支撑权重蓝筹持续性大涨，只能是脉冲式上涨。目前权重蓝筹的爆发，可以认为是SDR的突发因素导致，即便是真的要价值回归，也需要一个过程，而这个过程如果没有资金面的鼎力支持，还会比较漫长。
因此，我们不妨看看去年年底权重大蓝筹疯狂之后是怎样的情景。在翻年之后到2015年，在蓝筹把台子搭建起来以后，唱戏的依旧是中小盘股，特别是一些符合产业导向的新兴产业题材和高送转题材，更是成为热点中的热点。股谚云，既然有搭台的，就会有唱戏的，这是真谛。以高送转这个唱戏的题材为例，无论牛市熊市，都是跨年度行情的主流热点品种，随便你放到哪一年都是如此。是的，在很多人看来，送转概念不产生任何新增价值，只是数字游戏，但资本市场就是这么一个既讲理又不讲理的地方，越理智的人越赚不到钱。
那么，对于未来的行情，我们该怎样去判断与把握呢？其实，猜测趋势永远是一件不可完成的任务，我们能把握的只是自己的帐户买与卖。对于2016年，我们需要一颗红星两手准备，以成长价值做进攻武器，瞄准十三五规划的十大重点发展产业，灵活机动地捕捉市场出现的高送转热点；以价值回归为对冲工具，尽力熨平自己帐户市值波动的曲线，这样才可能既把握热点又预防冷门，进退可控。