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我的交易格言是：心态为基，理念为本，策略为体，技术为用。
K线超人: 长期投资，交易仓位心态如何平衡
K线超人 / 2015-11-26 10:19 发布
——K线超人
参与市场多年，经历多轮牛熊之后，个人的投资体系也已日渐成熟，但正如上面我的投资格言所述，我认为无论哪一种投资体系，心态都是最重要的。这点对于个人投资者尤其重要，因为机构投资者可以通过系统内部组织体系更好实现对投资心态的控制，而个人投资者则必须自己完全承担投资中的各种诱惑、激情、恐惧和压力，难免会受到投资活动、市场波动和自身环境的影响，因此一个成熟的投资体系最为重要的一个目标或者作用就应该是降低对个人心态的各种负面干扰。股票市场中，投资体系之于投资者，正如大洪水中，诺亚方舟之于诺亚。但是却存在着一个不可能三角，影响和决定着投资者（尤其是个人投资者）的投资体系能否成为股海搏击时可靠的航船、安全的港湾。这个不可能三角就是交易-仓位-心态的不可能三角。
图 关于交易、仓位、心态之不可能三角
1、个人投资者之不可能三角
“交易-仓位-心态之不可能三角”是指投资（交易）者在交易、仓位、心态等方面面临选择的困境，难以同时获得三个方面的目标。在中长期的交易中，超高持仓仓位、稳定投资心态和激进交易策略三个方面不可能兼得。是的，这个不可能三角是模仿国际经济学中的不可能三角而提出的。为何如此，因为多年投资的我也算阅人无数，无论是初出茅庐的金融证券专业科班生、还是入市不久的懵懵懂懂新股民、亦或在市场摸爬滚打十余年资金上千万的老股民、还是在论坛上指点江山激扬文字的神奇大威，都无法逃避这个不可能三角的影响。在长期的投资过程中，掌握好交易、仓位、心态之间的合理结构与总体平衡，是走向财务自由的必要条件。
2、关于不可能三角的内涵
这个三角理论的含义就是：投资中交易策略的激进程度，仓位控制的超高仓位、交投资心态的稳定性，不能同时实现，最多只能同时满足两个目标，而只能放弃另外一个目标。如上图所示，不可能三角指图中心位置的黑色三角形，也就是在灰色三角形中，三个角点只能三选二。不可能三角说明稳健的长期投资者在交易策略、仓位控制、投资心态三者之间，只能面临一下三种情景组合：
第一，在实施激进交易策略的同时，采取不满仓和超高仓位的仓位控制策略，就能够获得长期投资所必需的稳定心态。这里的激进交易策略主要是指频繁进行重仓交易频繁止损、盲目追买涨幅巨大的前期明星股、盲目追击涨停板等高风险交易策略。上图中右下角的三角形就是代表这个情景组合。
第二，在实施超高仓位策略时，采取相对较为保守的交易策略，也可以获得长期投资所必需的稳定心态。这里的超高仓位有两层含义：一方面指除了本金满仓外，还包括借贷炒股投资、满杠杆和高杠杆持仓；另一方面超高仓位指相对个人或家庭的总资产的高占比，比如：一个总资产五千万的家庭，在股市中投资五百万，从全资产口径意义上算不上超高仓位；而一个总资产仅仅一千五百万的家庭，在股市中投资一千万，这个就可以算高仓位了，如此之高的仓位，如果在市场中仍采用激进的交易策略和满仓满杠杆操作，恐怕很难保证一个良好稳定的投资心态了。相对较为保守的交易策略除了避免频繁交易和止损，盲目追买和打板等风险交易策略之外，还指选择具有更大安全边际的标的持有、交易中执行更加严格稳健的交易纪律，最后也是最重要的执行那些成功率最高、收益率期望最大的交易计划。上图中正上方的三角形就是代表这个情景组合。
第三，在实施激进交易策略的同时，采取满仓和超高仓位的仓位控制策略，那么投资者一定会面临焦虑心态的煎熬。这个……，懂的自然懂。上图中左下角的灰色三角形就是代表这个情景组合。
综上所述，在长期投资中需要高度关注交易策略-仓位控制-投资心态三者之间的相互影响，运用好上述不可能三角形理论。最后，对于长期投资者而言，为了能够幸福、健康的实现稳健投资，如何取舍的答案是显而易见。
K线超人
2015年11月25日
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