诚如彼得林奇所言，投资各有擅长，银行人员擅长金融，家庭主妇擅长调味品；投资的乐趣之一就是，买股票，顺便干了主妇的活......这是一种幸事。

经济好，生活条件也就好了，导致如今的年轻人张口就喊妈，吃馒头面条面包，可能都不知道酵母是什么。

投资并不高深，没有复杂的计算公式，只需要常识。我们有理由怀疑各种行业的天花板，可是对于嘴巴方面的行业，实在无法杞人忧天。

对于安琪酵母同样如此，除非人们改变了口味，已经不吃馒头面包这种千年历史的食物，否则，酵母的天花板，是不存在的。

安琪孝母的前身始建于1986年，至今33年历史，这种公司只要不是管理层抽风，倒闭是一种奢望。

近十年平均总营收同比增长19%；

近十年平均净利同比增长34%；

近十年平均扣非净利同比增长36%；

净利增速大于营收，说明提价，毛利与净利也证明了这一点；扣非增速大于净利，说明主营业务干干净净，没有乱七八糟的事。

近十年平均净资产收益率14%，2017年24%；业绩又回来了。

近十年平均毛利率32%；

近十年平均净利率11%；

在整个行业中位居前列，当前49%负债率。

现金流非常优秀，长期大于净利。

应收款项与总营收之间的比例在12%，70%才是一条红线，这说明安琪酵母的产品足够优秀，收款不成问题。

行业无忧，企业优秀，那么接下来该关注的就是估值。

安琪酵母2000年上市至今，市场给与了最高33倍市净率，这是疯狂的失真数据，10倍就是高点，当前5.4倍；PB合理偏高。

不过，轻资产型上市公司，重点估值在于市净率。

安琪酵母2000年至今，市场给与了最高百倍市盈率估值，最低16倍左右，历史中两次打到这个位置，瞬间拉起；毕竟，这个位置估值太低，下跌也是有限的；当前24倍估值，低估值区间。

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