今天早盘在小幅震荡后，股指全面发力。沪指涨逾1%收复3000点，创业板指涨近3%。板块方面，智能电网板块掀涨停潮，逾20股封板。上海自贸、知识产权、港口水运、共享经济、快递、医疗等板块也涨幅居前。

截止发稿，沪指上涨1.22%，报3006.19点；深成指上涨2.21%，报9571.09点；创业板指上涨2.94%，报1703.17点。

上周五指数出现跳空低开、大幅回调

是行情见顶回落的标志

还是说只是一个短期的回调？

中融基金副总裁黄震认为

这一轮行情的性质，现在还不能定位为牛市。

我认为还不能说是行情见顶的标志，市场运行自有其规律，是多项因素的累加结果，不是一项因素或者一次调整就能够结束的。上周五的调整，不论促发因素是什么，其根本原因还是近期市场上涨幅度较大，特别是冲破3000点以后，进入前期成交密集区。短期获利盘和前期套牢盘解套的压力都比较大，一旦有回调幅度自然会比较大，并不代表行情就此结束。

市场波动幅度加大就是市场心态已经不稳定的表现，短期涨幅过大积累获利盘较多，有一些风吹草动自然就会有投资者选择离场。其实市场如果一直以逼空的形式上涨，是不健康的，不利于市场长期稳定的发展。有回调才是正常的。经过上周五的大幅调整，市场后面应该会进入一个比较稳定，波动幅度较大，同时也更有持续性的行情，当然体现到行业和个股上，不太可能象之前那样上涨，更多会体现为结构性的分化，以基本面为主。

一般来说，如果没有出现上周五的回调，市场处于连续上涨过程之中，没有上车的投资者就不要追高了。但是既然出现了回调，就可以考虑选择基本面良好，上涨幅度还没有脱离基本面的个股，逢低以中长期持有的心态介入。

我觉得这一轮行情的性质，现在还不能定位为牛市。虽然基本面改善迹象尚不明显，但是前面提到过，投资者对于基本面最坏的预期已经过去了。今年经济仍然处于见底过程之中大家都已经预期得很充分了，而股市经过长期的走弱，其估值水平处于历史低位，也比较充分的体现了这种预期。所以这一轮行情的性质其实是“边际改善”和“政策驱动”，就是如果行业或个股的基本面的边际改善程度有了比较大的提升，或者有比较明显的政策扶持，在预期已经充分悲观、估值处于历史低位的情况下，就很容易出现反弹。特别是当前投资者情绪已经有了比较明显的好转，对于利好或者说边际利好的反应自然也会比较强烈。

我认为下一步市场应该会进入相对理性的阶段。春节前后启动的这一波逼空行情，其实是对几年来市场连续下跌的一种情绪性的反弹，大家由不信到犹豫到后悔，等到想上车的时候可能就开始振荡了。那么这一波反弹结束以后，市场就会开始真正注重基本面的研究，寻找符合政策扶持、产业发展方向或者基本面良好的行业和个股。后面券商等高弹性个股我认为还会有机会，但是波动会加大，反而是科技成长类个股，如果能够精选个股，空间还是会很大。当然这要求比较高的研究能力，如果选得不好，个股风险也是比较大的，就是以结构性行情为特征的阶段。

我认为下一阶段看基本面要重于看弹性。毕竟市场已经完成了报复性反弹的阶段，后面个股风险加大，同时振荡和分化特征开始明显，在这种情况下防风险也是很重要的，所谓弹性是决定涨跌空间，基本面才是决定涨还是跌。当前阶段，我首先看好符合国家扶持方向的科技类成长股，当然这是要在精研个股的前提下。然后金融股和消费股我认为行情还没有完，可以择优选择。