没有只跌不涨的市场，A股各大指数在经历18年熊冠全球走势后，在2月份终于扬眉吐气了一番。各大指数均在2月录得非凡的涨幅，特别是创业板指，更是以25.06%的涨幅刷新上市十年以来的新纪录，一扫长达三年之久的大熊市、一口气回到了年线上方。不过各大指数2月涨幅虽然可观，但不少投资者本轮基本是跑输指数的，毕竟本轮的领涨是以大市值的蓝筹为主的。

    其中券商板块暴涨近30%，是推动行情的主因，也彻底激发了市场人气的聚集，带领了保险、互联网金融紧随其后爆发，如中国人寿因18年炒股巨亏161亿还能从低位反弹超40%，但此类股中小散户基本都不看眼里的，出现踏空难于避免。此外，本轮白马股更是助推行情的急先锋，诸如股王茅台率先从低位中崛起，今日快创新高了，这也是龙轩去年11月份频频强调的可逢低搞的，若是老读者还由此踏空的话是要批评的。最后，就是各类题材概念的爆发了，如OLED概念、创投第二波、5G龙头东方不败带领妖股横行的，不过搞此类股的，近期基本是吐回去一大半。由此也可得出，本轮行情是机构、外资、游资与散户都有参与的，也正因由此量能才能急剧放大。不过单月暴涨后，无论是指数还是板块，后市继续大涨上去的概率是很低的，所以本轮跑输指数或刚入场的投资者，在这样的行情中千万别追高了。

    股王茅台逼近新高，无疑是市场的核心推动力，午后大盘便旱地崛起挑战，而题材却普遍是半死不活，涨指数不赚钱效应非常明显。不过龙轩认为，若是有大级别行情，第一波都是蓝筹股爆发打出人气，然后才是众多中小创题材一窝蜂的上。而当前就处在第一阶段，后市若是大级别反弹行情，中小创题材或接力而上，这也是最为健康的上涨方式，而且龙轩认为中小创局部结构性牛市会贯穿全年。

    从宏观大环境来看，在供给侧改革下，各行各业的利润都向头部靠拢，这必然让行业龙头利润率大幅上升，因此本轮无论是酿酒还是白色家电，抑或是大金融的保险，都是龙头股表现远比非龙头强。之前龙轩说过，在A股扩大外资规模下，国内机构保护核心资产是重中之重，而当时有些粉丝对茅台走强是嗤之以鼻的。但可观事实就是，茅台这样高壁垒、毛利率与现金流的公司，恰恰是外资的最爱，在MSCI把A股比列从5%提高到20%下，当前机构率先配置拉高，不便宜外资也是情有可原的。而只要这些蓝筹白马能高位稳住，那大盘月线长阳后就能在高位夯实，市场情绪也会重新调动，然后向横向的偏小市值类题材个股发展，特别是以下三大类个股，龙轩认为更有望成为新老交替的领涨龙头。

    其一，全国两会在本周日正是召开，资本市场方面科创板将会是焦点。第一批上市科创板的企业肯定是最优秀的，在创投概念第二波抄完后，参股独角兽类公司有望接力而起；其二，今年是5G元年，在东方不败谢幕后，该板块将正式从题材炒作过渡到有5G核心技术、有望业绩爆发类个股上；其三，外资比例扩大，低估值高分红类一二线白马是其最爱，那些股价未大涨的仍可重点挖掘。

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