花了大力气研究公司基本面，筛掉那些存在各种瑕疵的公司，没想到在这波突然暴发的行情中却“落伍”了。看来，在A股市场中谈论价值投资，花费的机会成本不免太过奢侈。一般地，只要预感到行情即将到来，闭着眼睛捡跌得最狠的、股价最低的个股介入，就可以找到保证金“坐火箭”的快感。这也许是近期许多入市者的“经验之谈”。

  仿佛一夜之间，“股神”已如鲜艳的春花般到处绽放，因为这样的行情，你只要随便跟人家说个股票代码，九成九以上都会有所斩获，运气好的话，点中了像东方通信这样的牛股，那将“一战成名”，可以立即“网红”并借此搞点别的东西了。这种场景实际上并不新鲜，以前多次牛市，上演的都是类似的故事，只不过，以前的故事多发生在行情的最后阶段，这次故事却发生在行情刚刚开始的时候。巴菲特对此说过的话是“只有潮水退去，才知道谁在裸泳”，市场菜鸟在目今已被充分燃烧起来的激情人群中，需要注意的是避免被灼伤。

  笔者上周五对两市的涨跌幅榜进行观察并分析，也对A股需要开启“投机”按钮才能走好颇有微词。尽管这不免有些迂腐，但这种走法，只能表明A股“好了伤疤忘了痛”的痼疾么有改变。因此，接下来的行情演化，能否解决这一问题，即在普涨行情将人气集聚起来之后，能否走向注重长期价值投资的轨道中来，将是这波行情究竟是“牛市”还是“猴市”的关键。

  用“猴市”（股市专家水皮出过一本《猴市》的书）来总结A股的特点，可谓形象而生动。而这一次，表现更为典型。A股被称为熊长牛短，其中大部分原因在于要不就趴在底部中装死，要不就像窜天猴一样一跃而起飞入空中。因为行情总是靠资金推动，上市公司的“基石”作用并不明显，能长期为投资者带来回报的公司屈指可数，不少公司上市几年后就显得“老态龙钟”，几乎只剩下“筹码”的“功用”。因此A股靠“价值”总是推动不起热闹的行情，而这导致的就是大家在“炒股”，而不是投资。

  笔者相信，未来科创板的制度创新，将会改变这种状况。但目前而言，作为投资者，需要的是保持定力，不要被“风潮”所裹挟，心态跟着浮躁。我们上周所说的“震荡模式”，盘中已经见到端倪。一些短期涨幅过大且缺乏基本面支撑的个股，建议以落袋为安为主。