A股三大股指小幅震荡，国产软件概念股领涨两市，远光软件等3股涨停。此外，银行、新零售、租售同权、影视等行业也涨幅居前。券商、黄金、酿酒等板块表现不佳，跌幅靠前。截止午盘收市，沪指下跌0.06%，报2568.88点；深成指下跌0.04%，报7544.36点；创业板指上涨0.14%，报1268.08点。

【首席看市】

从当年的“五朵金花”到近些年的“煤飞色舞”，有色板块一直是市场是否活跃，甚至是牛市是否来临的重要标识，沉寂已久的有色板块在2019年是否存在再次崛起的机会？有色板块崛起的条件是什么？哪些细分板块弹性更大？

华泰证券有色行业首席分析师 李斌做客财经频道《交易时间》首席看市专栏时表示：有色板块的估值压力还未出现好转迹象，绝对收益的配置时点未到，但可以遵循未来供需格局和政策导向寻找投资机遇。

关注龙头 寻求供需预期差

当前有色板块在“限供”与“弱需”间寻求平衡，建议遵循未来供需格局和政策导向寻找投资机遇。其中针对基本金属和贵金属，建议选择景气步入底部区域拐点向上较明确的金属，如锡和黄金（经济动荡避险情绪高且货币政策趋于宽松）。针对小金属和材料板块，建议选择步入景气周期军工材料：钛和高温合金，及景气向上拐点的高科材料，如靶材和石英。

基建新方向

从已经出台的政策规划来看，高科基建成为新的方向，我国未来将加强人工智能、工业互联网、物联网等新兴基础设施建设。电子通讯领域内需预计将持续稳增，叠加半导体、显示产业向大陆转移，我们认为将带动新材料需求向好，如电极箔、靶材、石英、晶体材料等有望形成有效需求增量。

产业头部企业优势日趋明显

此轮经济调整过程中，我们发现国有和大中型企业抗风险性更强，盈利情况显著高于小企业和私营企业；2015年以后大中型企业的盈利能力显著强于小企业，2017年之后国有企业盈利优势更加明显。无论传统有色产业还是高科产业，受限环保严苛、研发、生产管理精细化和融资成本等要素，各行各业头部企业的优势日趋明显。

估值压力尚在，静待拐点出现

当前估值压力还未出现好转迹象，因此绝对收益的配置时点未到。截至2011年1月民营企业和AA评级以下企业债的信用利差仍然严重偏离历史中枢，但国企和高信用评级企业信用利差在低位，说明市场的风险偏好仍然很低，意味着估值压力尚存改善拐点未到。