2018年1月9日，苏宁易购发布了一则业绩修正预告；

修正前的业绩为：2018 年度归属于上市公司股东的净利润为 758,252.88 万元至 800,378.04 万元。

修正后的业绩为：1,278,752.88 万元—1,320,878.04 万元；比上年同期增长：203.56%—213.56%；

A股从来不谈保密性，2018年1月9日的公告，苏宁易购的股价在2018年12月25日每股9.77元便有了反应，至今涨幅5个点；可面对利好，这是一只低估值，想做确又不敢做的股票，缺乏底气。

如果不含这则预告，苏宁易购当前10倍估值；

作为A股中曾经的一只大牛股，最高辉煌至264倍估值，最低不过10倍，就在当下。

如果加上这则业绩预告，以当前的股价计算，苏宁易购TTM市盈率估值大约在7.5倍左右。

作为一家做电商的公司估值，直追开银行的，又是一头比惨的。

饶是如此，需要当心的也正是这则业绩修正，满满的无奈；苏宁又要卖阿里的股票了......

当年苏宁与京东齐头并进，惜败，做回了老三的位置。

下来难，再上去，更难。

电商之间水火不容，占据山头，抢流量、抢份额是修饰词，其实都是在抢人头。

敌人的敌人是朋友，同行之间亦是如此；古代时双方合作习惯性搞联姻，如今时代变了，人们打倒了万恶的旧社会，抛去恶俗，公司之间合作不必在搞联姻，伤儿害女。

2015年8月阿里巴巴与苏宁易购战略合作，交叉持股。

阿里巴巴财大气粗，出资283亿，以15.17元每股持有苏宁19.99%的股份；

苏宁易购没钱也要上，出资140亿人民币以81.51美元一股认购约2780万股阿里股份。

这笔买卖从股价看，显然马老板亏了，如今苏宁易购10.68元每股......

反观苏宁易购，张老板大赚一笔，阿里巴巴在18元6月份最高每股211美元，瘦死的骆驼比马大，尽管下跌，如今依旧151美元。

如果不是这笔投资的盈利撑着，苏宁易购绝对不会是现在这个样子，还有力气调整业绩......

按照年度周期观察，近几年苏宁易购总营收增长；净利增长；毛利率变化不大，净利率从不足一个百分点，生生拔到了2.15%......就连负债都在下滑......

但是再看扣非净利（抛开与正常经营无关的业绩），已经连续4年是亏损，18年度三地季度，扣非亏损2.24亿.....投资阿里巴巴的这一笔，为苏宁撑了4年......

如今，苏宁再度忍痛割爱，卖出阿里股票，这是不可再生资源，卖一次，少一次。

卖光后，拿什么来拼业绩，还能在撑多久。

真正的估值是要舍去与正常经营无关的业绩，此刻苏宁趴在地上的估值，水太多。

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