周二两市回调，交易量相应有所减少，全天指数均在绿盘区域挣扎，虽然盘中券商股雄风再起，但并未能将指数拉回到红盘区域，大盘持续震荡直至收盘。从市场面看，这一方面是技术上连续两天上涨之后的整固需要，另一方面是大家对上档压力较大而采取的观望态度。尽管从走势图上看，自去年12月14日下跌以来形成的下降通道已经被有效向上突破，但毕竟春节前留给市场的运作空间并不太多，市场继续向上的信心预计不会太强，后市多方能否奋力向上，在节前改变空头排列的均线系统，抑或是来一个二次探底再重新向上，将是我们观察的重点。

  本次见底得益于降准，这大大缓解了市场紧张的流动性。这一点从国债回购利率不止回到元旦前的正常水平，还继续往下跌可以看出点端倪。不过，就股市上涨行情而言，流动性放松只是利好条件之一，其威力的大小还要看市场自身所处的阶段。过去的多次降准，未能扭转漫漫熊途的脚步，在于影响市场的各种因素并未能与之形成合力。

  实际上，以往有利率与行情“不按规矩出牌”的说法，即按原理，降息利于行情上涨，加息抑制上涨行情；但实际上，现在宏调的逆周期操作，往往会出现相反的结果。有如刹车也有惯性距离一样，一开始的降准降息，不一定能刹住下滑的经济之车。只有由量变阶段到了质变阶段，降息降准的效果才能得到彰显，而此时，说不定又要开启加息历程了。因此，从另一角度看这个问题，往往会得到因经济过冷才降息降准，因经济过热才加息加准的结论，冷时市场信心不足，热时市场信心膨胀，行情“不按规矩出牌”在一定的阶段里出现也就再正常不过了。

  那么，这一次降准能否引来“质变”的发生？笔者觉得可能性尚不大，毕竟货币政策是此前就已经定调了的。因此，其在股市跌跌不休且发生破位时出台，稳住市场的意义重大，但要促动一波行情上涨，目前难度不小。

  但不管怎么说，对于今年的“春季攻势行情”，笔者暂时持乐观态度。正是基于如此的判断，笔者此前就认为1月份是个值得好好为未来布局的月份。至于这一波行情有多大，最好的策略是“顺势而为”，即先当超跌反弹看待，之后是亦步亦趋。在当前的压力相对较重的位置，如果仓位不轻的，建议先减点仓位观望，等待走势的明朗。