定制衣柜龙头：中小板上市公司价值前十强

18年8月12日，由证券时报社与青岛市政府联合主办的第十二届中国上市公司价值高峰论坛暨颁奖典礼在青岛香格里拉大酒店隆重举行。颁奖典礼现场揭晓了本届上市公司价值评选获奖榜单，索菲亚荣获“中国中小板上市公司价值五十强前十强”奖。这是索菲亚第四次获此殊荣。 

索菲亚在国内较早引入了“定制衣柜”的概念，目前公司定制衣柜及其配套定制家具产品已形成了多种空间、多类品类、多种风格自由搭配组合的产品方案，公司旗下产品涵盖入户、客厅、餐厅、厨房、卧室、青少年房、书房、阳台空间八大空间系统，产品主要品牌为“索菲亚”全屋定制、司米“定制橱柜”、米兰纳MILANA定制木门、华鹤定制木门以及易福诺地板。“索菲亚”已经成为国内定制家具的领导品牌和驰名商标。

定制家具：满足消费者个性需求，市场份额不足20%

与传统的成品家具相比，定制家具因需要满足消费者的个性化需求，必须解决个性化产品大规模机械化生产的难题。 定制模式是一种多方共赢的经营模式，对消费者来说，其具有可个性化设计、空间利用率高、充分考虑了对家居环境的诉求等优势，具有强大的吸引力；对企业来说，减轻了企业库存，提高了企业的盈利能力和抗风险能力；同时，定制模式有利于全行业实现按需生产，有效避免行业产能过剩的问题，减少木材浪费、有利于环境保护，具有良好的社会效益。定制家具与成品家具、手工家具相比除了价格相对较高之外，具有明显的优势：1、尺寸贴切、空间利用率高； 2、个性化设计； 3、工厂生产、安装便捷； 4、整体款式、风格统一； 5、款式新颖、潮流。

与传统的成品家具相比，定制家具在满足消费者个性化需求方面存在较大的竞争优势，以索菲亚为代表的主要定制家具企业近年来营业收入实现30%以上的高速增长，显著高于家具行业整体增长率，公司在家具制造行业的占比自2011年的0.2%稳步提升至2018年上半年的0.76%。定制家具行业在过去几年呈现快速发展的态势，但成品家具目前仍占我国家具市场70%以上份额，定制家具占我国家具市场的份额还不足20%，定制家具在家具市场的份额仍然较小。

行业特点：季节性明显，与房地产市场关联密切

定制家具行业的季节性一方面与国内居民的商品住房购买和商品房的交房时间有关，另一方面又与国内居民的旧房二次装修或家具购买有关。从多年的发展情况看，每年的2—6月份属于行业淡季，当年7月—次年1月份属于行业旺季。

定制衣柜行业的下游为国内购买商品住房和存量房装修翻新的城镇居民，以及推出精装修商品住房的房地产企业。房地产行业受国家宏观调控影响，有较强的周期性，但房地产对家具行业的影响有滞后性。定制家具行业跟交房时间相关性更高，而房地产企业交房的速度都比较平稳。另外存量房装修翻新比例也在持续上升，尤其是在一线重点城市，二手房和存量房装修翻新比例已经占30%以上，并呈逐年上升的趋势。从18年的行业整体增速放缓来看，定制家具行业与房地产行业的关系变得更为紧密。

核心竞争力：横向扩展，柔性制造

索菲亚衣柜专卖店自2010年开始保持着稳步扩张速度，目前渠道覆盖了全国一、二线城市以及大部分四五线城市。为了实现联动销售，司米橱柜专卖店开店速度也正在加快，米兰纳定制木门品牌也在加紧培育。除了定制产品以外，公司另外在索菲亚渠道投放了OEM家具家品、定制窗帘，并推行大家居战略，践行多品牌、多产品联动销售策略。

索菲亚目前在全国已投产的生产基地有5处，分别位于四川崇州市、河北廊坊市、浙江嘉善县、湖北黄冈市以及广东广州市，初步完成全国工业布局，2012年公司在增城总部投入使用亚洲定制衣柜柔性生产线，解决了定制行业个性化需求和规模化生产的矛盾，解决了产能瓶颈，推动了整个定制行业产业化发展进程。目前，全国超过70%已投产的柜身柔性生产线在索菲亚。工厂2018年上半年度平均交货周期为10~12天左右。公司工业自动亦在不断创新，为解决个性化定制与规模化生产的矛盾，前后经历了三个生产阶段，目前已经在全国生产基地实施全柔性化生产。

康纯板：环保是永恒主题

康纯板是索菲亚在2016年推出市场的产品，具备环保性能更高、防水防潮性能更好的优势。随着时代发展，消费者对产品质量和安全日益重视，康纯板基材“无甲醛添加”的特性，既响应了市场需求，也体现了行业的技术创新，让消费者享受到更环保更健康的人造板产品。

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