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分析一家公司的五大逻辑!

元沙优投   / 2018-11-26 22:07 发布


有投资朋友问小编,该如何分析一家公司的基本面,前面小编已经讲过具体的分析要点,目前还在写,不用催,主要是想多找具有代表性公司做例子。


这次我们就先简单搭建一个分析框架。有具体的框架,才会有思路。不至于,拿到一家上市公司资料一脸懵逼,不知道如何下手。


框架:


分析一家公司,概括起来,主要就是五大逻辑:历史发展——业务逻辑——财务逻辑——竞争力分析——估值逻辑。我们一个个来看。


一:历史发展


一家上市公司,一般创始时间都有五年以上,有些可能长达十几年,甚至是上百年的老字号。时间越长分析难度越大,但只要抓住历史发展的关键点就可以。时间越短,分析其历史发展的重要性就更加有必要。


从其历史发展中,我们总能隐约的看到未来,历史告诉我们一家公司创始人的品性,公司的发展历程,公司在历史发展中遇到的挫折是否有吸取教训等等。


我们编制了一张思维导图,方便大家知道如何从历史的角度去看公司发展。



具体的要点说明,有兴趣的,可以点击以下链接:系统的研究一家公司 之 公司的发展历程(从历史看未来)


二:业务逻辑


业务逻辑涉及的面比较广,既有政策的产业政策,行业的特性,公司的商业模式,产品或服务特点,这就需要投资人对这一个行业有一定的了解,才能理解公司的业务。


特别是,有些上市集团,涉及的产业特别多,跨行业经营,这因为复杂,很多一般的投资人看不懂,是造成这类公司估值普遍较低的原因,如果你能抽丝剥茧看懂这家集团,那么就能获得比别人更大的优势。


同样,我们做了一个思维导图,来看分析一家公司的业务逻辑有哪些角度入手:


当然,要看懂一家公司的业务逻辑,远不止这几个角度,以上只是粗略的框架,不同的公司,侧重点就有不同。有些人会将财务逻辑放在业务逻辑前面来进行分析,小编是不认同这种方式的。


三:财务逻辑


只有看懂了业务上的逻辑,之后再用财务上的逻辑去对照,这样才能完全看明白一家公司,只有逻辑对的上,才行!


如果对不上,那就有两种可能性,第一种:你没有看懂这家公司业务逻辑。第二种:这家公司的财务在造假,这是检验一家公司财务是否造假最好的系统方法之一。


财务逻辑包含以下维度:

财务逻辑相对来说是最简单的,因为都有定量的数据,而定性是最难的,由定量到定性是每个人投资风格不同造成,定性的结果就不同。


四:竞争力分析


只有,当财务逻辑对上了业务逻辑,才值得进行下一步的竞争力分析,竞争力分析不是绝对的,它是一个相对的过程,类似于护城河一样,有静态护城河,有动态护城河也有经济护城河等。


竞争力分析思维导图:

完成了以上四大步骤,才值得进行最后的估值项,估值是最难的,估值既是科学又是艺术,问题在于很多人连科学的估值都还没有掌握,就想直接进行艺术的估值,这几乎是做不到的.


五:估值


科学的估值给了我们系统的方法,无论是资本资产定价模型(capm),还是自由现金流折现,虽然很难准确的计算出具体的绝对估值,但至少,这是目前最为科学的方法,特别是DCF模型。


我们来看看各个行业适用的估值方式:

各个行业公司的估值方式都不相同,都有侧重点,小编,最认可的就是自由现金折现DCF估值方式。前面,也具体讲过,这里就不细讲,有兴趣的朋友可以点击一下链接。


投资中重要的估值方法:自由现金流折现法(DCF)用自由现金流折现思维浅谈茅台估值


最后:提醒一点,就算你通过系统的方法看懂了一家公司,也并不意味着你就可以在股市上赚到钱,因为,基本面的好坏和短期的股价波动之间没有必然的关系。特别是在不成熟的A股市场。


到这里,也许你会问,如果,没有关系,那我为什么还要辛苦的研究基本面呢?想要知道这一点,同样请点击以下链接:股市的形式逻辑与辩证逻辑


好了,这里是....:元沙优投,把你看好的公司以及看好的理由,发给小编吧,我们一起探讨,一起学会金融理财投资,给生活多一种选择!


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