国庆节后，A股市场深度调整，有一个板块不仅没有回调，反而创出近期新高，就是煤炭板块。

10月10日，Wind数据显示，中信煤炭指数收盘1679.38点，涨幅1.43%，居所有板块之首，并于盘中创出三个月新高1687.64点。煤炭板块近期反弹力度较大，从9月18日煤炭板块反弹以来，截至10月10日，11个交易日涨幅达到9.92%。

煤炭板块估值较低是近期反弹较快的原因之一。从年初算，截至10月10日该板块今年以来整体跌幅达到16.36%。中信煤炭板块整体市盈率只有10.5倍。

从煤炭业内获悉，有关部门近日在广州召开了沿海六省煤炭进口工作会议，会议确定到今年底煤炭进口将维持“平控”；分析人士表示，后几个月煤炭进口额度偏紧，将对沿海供需格局造成一定影响；再结合产地、运输以及电厂耗煤等因素，煤炭供求形势持续偏紧，价格将维持强势。

一位煤炭行业人士表示，从上述会议传出的信息来看，第一是监管层对于进口煤的态度依旧以总量控制为主，意味着今年煤炭进口总量将不会超出去年。不过会议也透露，确实存在困难的，也可以根据实际情况向上申报。

受相关消息影响，期货市场，动力煤和焦煤价格均创出年内高位。

中信证券发布煤炭行业研报中表示，四季度展望：动力煤价旺季上涨大概率不会缺席，焦炭价格同比改善依然强劲。短期港口煤价进入淡季，但由于坑口环保、安监因素限制供给导致价格坚挺，发运成本持续倒挂，港口煤价在贸易商盈亏平衡线附近波动，10月份淡季煤价不易下跌。四季度随着冬储需求和采购集中释放，煤价会重新进入上涨通道，预计四季度均价在670元左右，将显著高于三季度，预计全年均价660元/吨，同比上涨约3%。

焦煤价格四季度或受基建投资的提振，淡季价格压力减轻，全年均价同比有望上涨10%。焦炭限产预期近期有分歧，但供暖季将是环保限产全面影响的阶段，焦炭价格调整过后有望继续走强。全年而言，煤价水平将小幅高于去年，焦炭价格同比或增长20%，在此假设下，上市公司全年业绩同比有10%以上的增长，焦炭企业业绩或有1倍的增长。

与煤炭价格的震荡攀升相比，A股煤炭板块的表现却不尽如人意，2018年以来，煤炭板整体跌幅超过10%，与上证综指和深成指几乎同步。

从煤炭行业市盈率变化来看，当前板块市盈率低于10倍，与2013年和2014年历史底部估值相持平，相比于2016年顶部估值已缩水超过7成。且与其他行业横向比较来看，也仅仅高于银行、钢铁、房地产等少数几个行业，估值优势明显。

且从行业龙头公司估值来看，普遍较低。市值排名前5的公司中，除中煤能源市盈率偏高外，中国神华、陕西煤业、兖州煤业、潞安环能市盈率均不到10倍。

以下为煤炭板块市值超100亿的公司：

从煤炭板块近年来业绩表现看，2017年行业业绩达到近年来峰值，营收突破9000亿元，净利润亦超过900亿。2018年上半年，行业营收4784亿元，净利润530亿元，全年业绩表现有望超过2017年。

光大证券表示，油价上涨提升市场对煤炭板块风险偏好。国庆假期期间，布伦特原油价格大涨3.14%，报收84.11美元/吨，尽管短期来看，油价上涨对煤价提振作用有限，但有助于提升市场对能源股的风险偏好，从中长期来看，如果油价持续处于80美元/吨以上，将刺激煤化工企业的投资热情，增强市场对中长期煤价的信心，进而提升对煤炭板块的估值。

根据2018年中报，部分基金重仓煤炭股获得不错的收益。Wind数据显示，重仓煤炭股（持股市值占基金净值比在10%以上）的基金有18只。从最近一周的表现看，富国中证煤炭、中融中证煤炭、招商中证煤炭分别上涨1.052%、0.966%和1.112%，在所有基金当中名列前茅。

来源：Wind金融