今年来虽然IPO发行数量相比于去年大幅减少，但是融资金额却一点都不比去年少，最典型的就是上半年多家独角兽的上市，若不是各大指数突然往下掉头杀跌的话，估计下半年将会一大批CDR也将会往A股里面塞。然而就算CDR没有发行，但不顾市场实际承受力大扩容的市场，最终不仅会让指数熊途漫漫，就是发行上市的新股与所谓的独角兽最终也会被投资者用脚去投票。

    其中上半年市场最大的独角兽工业富联就如此，6月份上市几个涨停打开后就一直震荡下行，终于在昨日跌破了13.77的发行价，让在高位接盘的投资者头破血流。而药明康德、三六零等，无一例外都是开板后成为阶段性高点、然后震荡杀跌新低不断的。作为上半年市场王牌的独角兽，遭遇全线"滑铁卢"，一方面说明市场容量非常有限，难于支撑高股价走势，另一方面更说明熊市只能靠业绩说话，没有良好的业绩支撑再好的故事、再好的题材也一样被资金打扒下。而周二中石油大阳包阴率先大涨，无疑就是国际油价持续大涨，市场对其业绩大幅改观的预期，格力电器能快速止跌也由前三季度业绩依然强势所带来的。由此可见，当前虽然百点大阴后市场孱弱，但只要手中股业绩能持续向好、且股价已调整一大波就没有什么好担心的。

    熊市由于市场严重缺钱、且对不确定性的东西严重缺乏信心，无业绩支撑的确实最受遭殃。然而本轮A股市场的熊途漫漫，表面上看是美对中主动发起MY摩擦所引起的，但内部实际的因素是大市值IPO的大扩容，这其实在港股市场也有所反映。港股今年来持续走低，其IPO融资是全球排名榜首的，如小米、海底捞、美团等都巨额募资集结在港上市，恒生指数水位必然也是不断下降。

    其实，就当前市场来看，A股估值底部无疑已出现，但市场底却依然未明显出现。各大主流媒体一股劲的在吹外资抄底，在吹A股市场估值，然而殊不知外资跟A股市场里的游资一样，也是快进快出的货。如节前的一笔8日大涨就是沪深港通资金的杰作，而昨日百点巨阴港资流出近百亿，说明他们也是乘机捞一把就走，只不过这些资金搞的是流动性好的蓝筹白马，而国内游资喜欢搞小盘概念与题材。但本质上都属于投机，都是存在与合理的，为市场提供了充足的流动性，从这方面来看对于题材的炒作只要合法合规，就不应该人为去打压。而市场底部之所以仍难出现，龙轩认为最大的原因就在于新股发行从未停止，且还有大盘IPO持续发行的迹象。

    诸如迈瑞医疗、中国人保这样的巨无霸IPO的到来，对市场的冲击比独角兽还猛，这也难怪创业板指今日新低再现。不过正所谓一叶知秋，当前像工业富联股价已破发，龙轩觉得后市新股破发有望形成一股另类风暴，甚至不排除刚上市就破发的新股，这样也离IPO暂停不远了，届时政策底才会真正出现。当前股指大阴过后的小阳意义不大，短期肯定还会有向下杀跌的动力；而题材股在大盘IPO不断下，重心更会持续下移，我们远离就是正确的。

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