9月读的书是晨星公司的经典书籍《投资的护城河》，这本书很久以前就读过，9月又重新看了一遍，经典书籍就是值得反复研读，温故而知新。

推荐指数：4星半

这本书提出了经济护城河的五大来源。分别为：无形资产，成本优势，转换成本，网络效应以及有效规模。我们一个个来看。

一：无形资产

主要包括品牌，专利，政府牌照等.无形资产是很重要的竞争壁垒，这让小编想起，可口可乐的CEO曾经讲过：如果有一天可口可乐的所有有形资产一夜之间化为乌有了，只要可口可乐的品牌还在手上，那么，他就可以重新建立这个饮料帝国。由此可见，品牌对一家公司的重要性。

二：成本优势

如果公司有能力以更低的成本提供产品或服务，那么它就拥有了成本优势。针对这一点，小编认为需要加一个定语，那就是针对标准化的产品而言的。因为，针对非标准化的产品，甚至是定制化的产品，这一点几乎无法实现。

三：转换成本

在同类产品中进行转换，顾客会因此遭受不便或产生费用支出，将之称为转换成本。这个很好理解，比如你用了联通的电话卡，你就不太可能再去用移动的电话卡，因为，你很多东西都关联了这张电话卡，转换太麻烦了。

四：网络效应

当某一特定产品或服务的价值随着越来越多新老用户的使用而增加时，网络效应便产生了。这个也很好理解，比如我们经常用的..，..等，它们已经变成了这个社会的基础设施，我们根本离不开它们。

五：有效规模

有效规模指的是一种动态机制，在一个规模有限的市场只能容纳一家或者刚好几家有效率的提供服务。小编原先对这个不是很理解，后来了解到确实有一些细分领域确实如此，比如，一个县城的自来水公司，它没什么进入壁垒，但它也确实只能容纳一两家公司生存，这是需求所限。

以上五个经济护城河来源，它主要是静态的，我们实际在运用的过程中还是需要动态的来看，最好是结合波特五力竞争力模型来看，这样就更全面一些。

晨星公司在业界鼎鼎大名，依据其对护城河的研究，它在很早就推出了护城河ETF指数基金，我们来看看其长期业绩如何？

如图所示：

有此可见，从长期来看，投资一家公司，对护城河的研究是很有必要的，也是投资者必备的一种能力，如果普通投资者不太会具体分析一家公司的护城河，也可以考虑投资晨星公司的护城河基金。

好了，这里是....：元沙优投，你对公司的经济护城河有什么看法呢，欢迎将你的见解，告诉小编哦，让我们一起学会金融理财投资，给生活多一种选择。