周四沪指未能守住2800点，不过这是长假“节日效应”使然，T+1的交收制度，使得满仓的投资者若想从股市里拿出钱来，就必须在周四卖股票。当然，这一效应随着投资者结构的逐步变化，近几年已有淡化之势，未来随着境外机构投资者在入晟和入富之后持续入场，相信这一效应还将进一步弱化。

  尽管我们已经明显地感受到市场这几年出现的变化，但仍认为市场投资理念的变化是个渐进的过程，因而本栏所做的分析，除了提醒投资者要适应未来的市场变化，在投资思维上尽快向成熟市场看齐之外，有时仍会回到原来的框架内。比如短线市场反应问题，比如A股过去形成的一些炒作效应。之前我们认为节前沪指若能收在2800点之上，赚钱效应在国庆长假期间得到扩散，长假之后对行情的展开将大有裨益，也并未脱离A股旧有理念的窠臼。

  这一说法有个前提，就是市场缺的是信心而不是资金，这一点也是从A股行情以资金推动型为主的历史经验推导出来的。而这一“常识”暂时并未被颠覆。或许未来行情的牛市可以依靠价值来推动，但在目前市场对A股上市公司的辨析难度仍居高不下，且不时还有白马股出现“黑天鹅事件”的情况下，资金推动依然是行情最为重要的力量。

  A股市场近期的走势大有起色，但资金的放大仍不尽如人意，这有长假前的效应约束。因此笔者觉得，年内有无强势行情的关键，依然要在节后才能见真章。毕竟，A股今年以来的表现，明显地超跌了，反弹是再正常不过的事情。而反弹能否最终成就反转，需要天时地利人和的配合，目前仍有太多的不明朗因素窥伺在侧，因此最安全的做法是见一步走一步，既不过分悲观，也不过分乐观。

  国庆节前最后一个交易日，多空双方估计都意兴阑珊，因此波澜不惊是可以预料到的。不出意外的话，沪指短周期的K线系统已经修复走好，月K线尽管收红但仍未摆脱下跌趋势，10月份的K线因此显得极为关键，若能在9月份红线基础上再向上收复年内部分失地，则年内的一大波调整行情将宣告结束。