财经频道首席证券记者 孙善军：3587点市场调整以来，这半年多的时间，我们也是第一次触碰这样的话题，因为在本周，市场还是发生了很多的变化，从消息面到基金面，再到技术面，俗话说无风不起浪，在这样的一种市场变化的背景下，一起聊一下市场的情绪拐点是否会出现？

张仕元：市场情绪拐点已经出现

西南证券首席研究员 张仕元：我周围的说可以买股票的或者是说可以开仓买的越来越多了，而且基本上不是像以前说只配一个股，现在能够整出一个组合来了。从这些迹象上讲，情绪拐点已经在出现了。从我们最近市场下行的一段时间以来，不管是从市场，还是从经济面，我们看到整个，不管是各种数据，还是市场交易的基本反应，还是从估值，我觉得从几个方面来讲，这种天时地利人和基本上已经都具备了。

韩玮：不同投资偏好的群体 情绪拐点出现时间不同

恒丰泰石资本管理有限公司总经理 韩玮：我认为也比较同意张总这个观点，市场的拐点，应该说，我观察的市场的拐点它是按群体的，比如说偏好大众蓝筹股的这种上证50为投资重点的群体，他们的情绪拐点早在7月6号就已经拐了，后面的不同板块的，不同偏好的这些投资群体，因为投资群体是小群体组成的，其他群体的情绪拐点也在一点一点地拐，一部分一部分人地拐，所以这是我观察到的一个情况。

财经频道首席证券记者 孙善军：从3587点调整了6个月到现在，最近三个月中每个月都有一次上证指数连续两天反弹1%以上，当然9月份这一次位置更低，反弹力度更大，成交金额更大，这是一个积极因素。但是还有一个负面的因素：两融的余额，虽然前两天市场在上涨，但是两融的余额一直在下降，怎么来看这个矛盾？

张仕元：市场在转势初期 大部分投资者还在观望

西南证券首席研究员 张仕元：市场的底部特征，就是横盘的过程中间的大阴大阳，而且是要走一个比较长的时间区间。第二个，两融的下降，主要因为是外面的机构还没有想要进来或者是里面的机构还处于一个观望期，他们觉得这个市场还会有反复，所以对加杠杆还是相对比较谨慎。总体来讲，现在市场处于刚刚转势的时期，包括专业机构在内的投资者，大部分还是处于一个谨慎阶段，比如出现两三根阳线，大家觉得是不是又要调整了，所以总体来讲，我觉得这个市场刚刚在转，但没有完全转过来。

财经频道首席证券记者 孙善军：如果不考虑市场情绪，从价值投资的体系来讲，从绝对估值看，又应该如何判断？

韩玮：以投资公司的方式买股票会更简单有效

恒丰泰石资本管理有限公司总经理 韩玮：我觉得其实我们跳出这个情绪，可能反而更洒脱，如果是我们按照买一个盈利企业，而不是单单买一个股票的角度考虑，买入价值被低估的股票，其实是相当于一流的上市公司、优秀的企业家和优秀的团队在给我们打工，在给我们赚钱，这样的话，只要我买的价格不是泡沫太大，无论它价格跌50%也好，80%也好，都可以高枕无忧，而且未来一定会取得丰硕的收益，所以我觉得这个反而是更轻松，更有效的、更简单的一个策略。