通过观察中报，有色板块当中，哪些品种景气度走强？哪些品种景气度回落？

华泰证券有色行业首席分析师 李斌：

有色金属行业的周期其实不是完全同步的，基本上分化还是比较大的，比如说我们发现有一些已经过了峰值的子行业，像铅锌，它们的环比业绩增速和同比业绩增速呈现减速的状态，这跟铅锌价格从高点开始往下滑是有一定相关的，包括钴和锂也出现了同样不太好的现象。此外有一些比较好的品种，比如我们发现氧化铝、电解铝相关的一些公司，包括电极箔和军工材料在二季度的时候也呈现了比较明显的环比和同比上升的改善态势，所以我们觉得有一些行业是可以作一些积极关注的。

有色板块中，新材料行业未来的趋势怎么看？

华泰证券有色行业首席分析师 李斌：

对于新材料这一块，我们觉得两个领域是非常值得关注的，一个是军工材料领域，还有一个是电子材料领域。军工材料领域，是因为基本上每个五年计划的后半程，基本上都是到一个需求比较旺的周期。我们调研发现，从今年上半年开始，军工材料企业订单增速呈现加速恢复的状态，它们的二季报也出现非常明显的改善，所以对于军工材料领域在未来的发展，我们是非常看好的。另外一个是电子材料，我们近期覆盖的重点品种，一个是晶体材料，还有一个是靶材材料。我们发现，它们的下游分别是跟着半导体，包括显示，还有薄膜光伏，包括一些光学领域，所以景气度相对来说比较高，它们的订单增速和订单转化成为业绩的增速，都呈现相对来说比较快速的发展态势。所以我们觉得，这两个领域在未来三年应该是处于一个景气度比较高的状态。

贵金属行业怎么看？现在是逢低布局的机会吗？

华泰证券有色行业首席分析师 李斌：

黄金在70%左右的情况下，基本上跟美元是负相关，另外当进入负利率时代，黄金的避险价值或者保值价值会非常明显。现阶段，之前美元走得比较强势，所以压制了以黄金为代表的贵金属价格，当然近期美元开始有一些走弱的态势，所以黄金价格是徘徊在1200美元左右，以人民币计价来看，我们觉得在未来一段时间内，黄金价格可能是要稳定在270元到280元/克这个中枢范围内。所以在这个情况下，我们建议投资者去布局一些低估值、并且有确定性产量增加的黄金类公司，因为海外的黄金公司合理估值中枢大概是在20倍到25倍市盈率左右，A股的黄金类公司现在是低于20倍，如果相关的公司每年还能有比较确定的产量增加，我们是建议大家可以做一些关注和布局。