如何看待它的大消费 IT 龙头地位？

1）酒店：领军者地位，1.3 万家客户，星级酒店市占率超 60%，五星级酒店市占率 90%。有自主的软件，也代理 Oracle 的产品，同时已在海外建立起 SaaS 业务；

2）零售：规模化零售（1 亿销售额+）市场市占率 60%-70%，由阿里持股 38%的石基零售和深圳思迅组成；

3）餐饮：公司拥有最大的客户基数，处于相对领先地位；4）三大垂直领域独特的竞争地位下，衍生出的平台商角色（公司第四次转型的目标），目前已在预定和支付环节率先突破。

    “平台化、国际化”能带来哪些价值？目前公司全部客户年营业额 5 万亿元+，占领巨大线下流水额。平台化已帮助公司实现商业模式一大提升，即可按流量付费，如预定环节、第三方支付合作均可按交易总额做比例分成。2016 年平台业务启航以来，2017 年**&支付宝直连交易额达 500 亿（+425%），酒店预定万间夜数也增长 34%。同时，借云计算东风，有望加快实现平台化，成为大消费数据平台和云平台商。

    从 Oracle 的中国代理商起家，与 Micros/Oracle 合作长达 15 年，公司今年 5 月与 Oracle 续约，有利于公司在照顾好客户和合作伙伴利益的同时，平稳实现向平台型运营商的转型。公司下一代云化系统将视野瞄准海外酒店集团：一是海外有最前沿的技术和客户有较高的云化认知度；二则海外酒店连锁率高，大型集团客户价值高，是酒店 IT 市场的星辰大海。

    石基在云化浪潮中面临的机遇？据 Gartner 预测 2020 年将有 37%的软件服务购买向云端转移。公司从事的酒店信息系统领域中，酒店集约化经营遇上移动互联网，云化是必然趋势。此外，云化为客户带来四大价值提升：数据服务于运营和客人全旅程、直连通过 API 调用快速实现连接、酒店集团内部协同管理、便捷对外交互，快速实现交易。

    从云化三步走，剖析其竞争力？ 17 年，公司 SaaS 业务年度可重复订阅费 ARR 已达 1.09 亿元，已初具规模。从顶级酒店三步走战略看竞争力：

1）大数据应用服务，子公司全球领先的声誉管理公司 ReviewRank（截至 17 年 3.6 万家客户，逾 150 个国家）、酒店大数据平台 Snapshot（17 年连接 6000 家酒店）；

2）餐饮、后台等集团连接不紧密的模块转公有云。公司自主研发的 Infrasys Cloud 云 POS 系统得到数家国际顶级酒店集团认可；3）前台客房管理系统全面转公有云。目前处于初期阶段，子公司欧洲领先的云 PMS 商 Hetras（截至 17 年底已部署 119 家酒店、14080 间房）在中小型客户打开市场。公司将推出针对国际酒店集团的云 PMS 产品，由海外的国际化团队负责，将是涵盖客人全旅程数据链的云产品。公司在美国、新加坡、澳洲等国设子公司，同时阿里入股石基零售支付的 4.86 亿美金是海外研发及投资的重要粮仓。

    风险提示：海外顶级酒店集团云产品进展低于预期、竞争激烈的风险