最近市场震荡调整，股指在2700点上下震荡，虽然周二指数出现了一定程度的反弹，但是成交量继续萎缩，市场依然处于观望状态，怎么来评价A股目前的估值？如何做好震荡市的布局？央视财经交易时间《首席看市》为您详细解读！

A股市场吸引力正在逐步提升

信诚盛世蓝筹基金经理 吴昊：如果要做总体判断，我觉得现在A股市场吸引力在逐步提升。经过今年大幅调整，它的整体估值水平到了一个非常低的位置。我们做了一个统计，如果剔除掉金融和地产，整体A股今年动态市盈率大概在17倍左右，在这样一个位置上，如果用长期角度去看，它向下的估值风险是比较小的，向上的空间在逐步打开。另外我们可以看到，宏观经济的增长仍然体现出非常好的韧性，从上市公司的业绩来看，中报增速在30%左右，相对于现在的估值水平来说，仍然是非常不错的水平。

熊市的底部如何形成？尖底还是平底？

信诚盛世蓝筹基金经理 吴昊：熊市底部的特征，就是它的市场风险偏好会被极度压缩，它可能是来自基本面的风险因素，也可能是来自于资金面或政策面的风险因素，这些风险因素的共振，导致市场会有非常强的避险情绪。

至于这个底部怎么走出来，是一个尖底，比如说像我们2008年年底的1664，还是说一个非常漫长的平底，类似于我们2012年到2014年，我觉得核心要看大家所反馈的风险因素，以什么样的形式和速度去发生扭转，如果是快速的扭转，它就会是一个尖底，如果漫长的消化，它就会是一个平底。

对于现在的市场，我们已经看到一些非常积极的信号，如果我们在外部能看到进一步的改善，我相信这个底部可能会更早地走出来。

底部走出之后，如何布局？信诚盛世蓝筹基金经理吴昊给出答案：短期还是看基建，但未来属于新经济。

信诚盛世蓝筹基金经理 吴昊：现在还是在一个偏熊市底部的阶段，不能奢望我们市场的风险偏好能够有一个快速的提升，近期稳经济放在非常重要的位置，同时我们看到：一系列基建配套的相关政策也开始陆续落地，比如铁路投资计划、乡村振兴计划，这一块对于扭转市场对经济下行的担忧是有很大的帮助的，和基建相关的板块直接受益。所以围绕基建投资相关、同时又在估值底部的板块，短期投资机更大一些。

信诚盛世蓝筹基金经理 吴昊：

但是如果我们从更长远的一个角度去看，国家整体的经济增长模式，不可能永远依托在基建投资上，我们现在必须要做产业升级或者说新旧动能的转换。在这个过程中，我觉得未来新经济方向可能是更大的投资机会，我觉得未来新经济在我们整个国民经济中的占比，它的提升是一个必然的经济规律，我们国家的政策也是往这个方向去引导，也得到资本市场的认同，这三方的共振，最终会体现在新经济资本化率的提升，它的盈利增速会跑赢我们整体经济增长，同时会给投资者带来更长期的超额回报。

那么如何在新经济领域当中发现好的标的？目前有没有部分公司已经体现出增长的潜力？信诚盛世蓝筹基金经理 吴昊认为：行业渗透率是一个重要的判断指标。

信诚盛世蓝筹基金经理 吴昊：看好新经济，是看好它在未来经济结构中有更高的占比，更强的成长空间。我们在选择新经济行业布局的时候，首先会看这个行业它现在的渗透率达到什么样的水平。根据我们对于行业的理解，另外我们也会观察这个行业处于成长的什么阶段，外部制约因素也是判断行业成长性的关键因素。

现在有一批新经济、新蓝筹标的，已经体现出不错成长性。比如云计算领域，我国一家云计算龙头公司，目前已经披露的中报预告盈利区间是在1.1亿到1.3亿左右，而去年中报亏损6000多万元，这就体现出一个非常大的变化，体现它背后企业的上云比率在持续提升；另一家半导体设备国内龙头，中报利润1.2个亿，同比增长125%，体现出我们国内半导体产业投资的快速增长，落实到它的订单上面。我们其实还是能找到一批不错的新经济方向的龙头公司，它们短期的业绩也得到很好的成长性验证。