我国白羽鸡产业起步于上世纪 80 年代，通过引进国外优良品种，经过多年的发展，中国已成为全球较大的白羽鸡生产国。过去几年，整个白羽鸡行业价格一直处于低迷态势。从今年上半年开始，白羽鸡价格一路走高，市场明显复苏。对于今年上半年养鸡板块的回暖态势，投资者还有哪些投资机会？面对已经上涨的养鸡板块相关股票，应该注意哪些风险？来看记者的调查。 

万得数据显示，截止今年7月30日，已有5家涉足养鸡的上市公司发布了中报业绩预告，有4家预计净利润增长。其中，仙坛股份净利润8200万元-9200万元，同比增长121.31% -148.30% ；圣农发展净利润3亿元-3.5亿元，同比增长174.24%-219.94%。民和股份净利润1500万元-2000万元，同比增长108.22%至110.96%。此前，在养鸡板块已公布2018年一季报的7家上市公司当中，有5家企业净利润增长，其中益生股份同比增长211.87%；仙坛股份同比增长95.52%；圣农发展同比增长91.16%。 

天风证券农林牧渔行业高级分析师 刘哲铭：产品价格的上涨是企业盈利好转的根本原因，2017年上半年受供给过剩以及禽流感冲击的影响，企业经营处于最低谷。进入2018年随着祖代引种以及规模的下降，行业的供给开始减少。然后在需求方面，2018年的禽流感疫情就相对平稳，供求格局两方面的共同改善，推动了产品价格的上涨以及企业盈利的好转。 

圣农发展股份有限公司董事长 傅光明：（业绩增长是因为鸡肉行情）有所启动，到现在为止，（冻鸡肉）大概在10700到10800（元）一吨，只是我们成本价9000多元（每吨），大概10000元（每吨），现在开始有利润了还会往上走的。第二个设备改自动化，就是自动化改造增加利润，主要是减人，就是降低人的成本。

今年上半年，不少涉足肉鸡养殖上市公司的股价表现不俗。今年以来，截至7月30日收盘， 民和股份20.96%、圣农发展20.76%、仙坛股份4.09%。 

天风证券农林牧渔行业高级分析师 刘哲铭：对于股价的上涨我们理解，一是估值的修复，2017年二季度行业基本面见底，进入2018年行业转入全面盈利阶段，但是股价却远远低于2017年5月份的阶段性低点，股价以基本面的背离推动了股价的反弹；二是产品价格的上行推动了股价的上涨，2018年供给收缩终成现实，由此带来产品价格的上涨以及企业盈利的反转，这是推动股价上行的根本动力。 

白羽鸡是肉鸡养殖中的主要品种，近期白羽鸡价格连续上涨，这引发了投资者对养鸡板块的投资热情。不过，在白羽鸡引种政策未出现根本性改变的前提下，行业通过换羽实现供给的紧平衡，换羽意愿和换羽能力限制了供给的过渡增加。所谓换羽，是指通过四周左右的时间控制饮食，使祖代鸡或父母代鸡更换羽毛，恢复产蛋性能，从而达到增加产能的目的。专家同时认为在继续看好养鸡板块的同时，也要注意价格波动和疫病的风险。 

天风证券农林牧渔行业高级分析师 刘哲铭：投资者需要重点注意两方面的风险，一是价格风险，白羽鸡生长周期短，由此带来了产品价格波动周期短和波动幅度大。再加上换羽时的行业具备较强的产能调节能力，因此价格的判断难度在进一步的加大；第二是疫病的风险，一旦发生疫情，将对企业的生产和销售造成巨大的冲击。

圣农发展是国内白羽鸡养殖的龙头企业，记者在这家位于福建省光泽县的企业了解到，今年白羽鸡的市场行情是近几年来最好的年份。今年上半年以来，白羽鸡市场价格一路走高，到五月份，白羽鸡甚至出现了供不应求的局面。 

圣农发展股份有限公司董事长 傅光明：原来库存我们大概在20天，现在库存大概10天。10天的库存我们检测就要一个星期，大概库存就三天时间，检测出来三天就卖了，就等于是零库存。

圣农发展发布的2018年中报业绩预告显示，预计2018年1-6月归属于上市公司股东的净利润为3亿元至3.5亿元，同比增长174.24%-219.94%。一季报实现归母净利润1.27亿元，同比增加91%。万得数据统计，全国主产区的白羽鸡平均价格从2017年12月份开始上涨，从每公斤7.71元涨到今年7月的每公斤8.49元。 

圣农发展股份有限公司财务总监 林奇清：从1月份开始持续到今年的7月份，到现在价格还在涨，就是一个月比一个月的价格都有所上涨。举个例子，当时的毛鸡的价格1月份应该是在（每斤）3.7元、3.8元，现在持续到7月份的毛鸡的价格已经达到了（每斤）4.3元、4.4元。

记者了解到， 2011年左右，当时白羽鸡市场行情看好，引种规模持续增加。2012年至2015年，整个行业供给量不断增加导致供过于求，鸡肉产品价格整体呈下降趋势。由于国内白羽鸡祖代鸡苗基本靠国外引种，随着2015年海外禽流感频发，国内对美国、法国等主要进口国家相继封关，国外引种量迅速下降。根据白羽鸡协会的数据统计，祖代鸡引种量从2015年的72万套左右，下降到2017年的67万套。但是，市场对供给下降的过度担忧，使得行业出现大规模换羽，产量依然过剩。所以2017年白羽鸡的价格依然低迷，直到去年年底才把之前的库存消化完毕。 

天风证券农林牧渔行业高级分析师 刘哲铭：祖代引种是行业供给的根源，根据白羽鸡的生长周期来推算，从祖代引种到商品贷毛鸡出栏至少需要15到16个月的时间。而2019的商品贷出栏对应于2017年至2018年的累计祖代存栏，而2017年至2018年的低引种规模，作为2019年白羽鸡养殖产业及其奠定的基础。换句话说，我们认为当前白羽鸡行业的景气，有望延续至2019年。

在广东省云浮市新兴县的一家养鸡厂里，记者看到钟炳运正在用自动饮水系统给鸡群喂水。他告诉记者，在引进这套系统之前，喂料喂水全靠传统的人工养鸡方式。而且每天重复三次，工人们需要忙碌好几个小时，是鸡场最累的一项工作。 

广东省云浮市新兴县大坪村委养殖小区负责人 钟炳运：以前喂食的话，是人工喂食，是每个鸡舍、每个料斗都要人去加料，这是效率很低，所以比较累。加水的话，也是要员工每个饮水斗，每天都要去换水。 

钟炳运告诉记者，这是去年才投入使用的现代化养鸡厂，采用了自动通风系统、饮水系统、喂料系统等，不仅节省了人工，而且极大地提高了养殖效率。以前三名工人才能养殖一万只鸡，现在只需两个人就可以轻松养殖三万只鸡。 

广东省云浮市新兴县大坪村委养殖小区负责人 钟炳运：把劳动力减轻了以后，还有一个特点就是说，把鸡群的健康程度相对来提高。因为它把这个环境控制好了，从温度跟湿度已经控制的比较好。还有饮水的话，已经过滤的饮水比较干净。

在圣农发展，记者了解到，在近10年的时间里，白羽鸡的养殖规模从5000万羽增长到近5亿羽，很大程度上得益于自动化养鸡新模式的运用。这家企业的200多家养殖厂，全部配备了暖风炉供暖、水帘降温、排气扇通风、自动喂料、自动饮水系统等养殖设备，养殖发病率极大降低。 

圣农发展有限公司肉鸡生产事业部总监 曹伟强：病都是养出来的，像我们这个可以杜绝很多。比如说我看农户一天24小时守着这个鸡，还是受凉了，他没有一些通风保温的概念，一下子不注意这个鸡就受凉了。在我们这种自动化养殖的过程中是不会的，不存在的。如果不用这种全自动化的，你很难实现规模化。 

据了解，近年来不少养殖企业依托互联网+、大数据、云计算等先进的信息技术，走上了由自动化养殖向智能化养殖发展的新路。管理人员在指挥中心通过计算机就能对养殖厂的各项生产环节实施自动监管，利用大数据对规模化养鸡的养殖环境、采食量、存活率、药用量等关键指标进行系统分析。 

在福建省光泽县一家深加工车间的生产线上记者看到，工人们正在忙着加工各种鸡肉熟食产品。据了解，这家企业生食鸡腿的单价为每公斤11.2元，鸡胸肉每公斤11.08元。但是经过深加工成为熟食产品后，鸡腿增加至每公斤21元，鸡胸肉每公斤19元。 

福建圣农食品有限公司总经理 周红：无论从哪个角度来讲，从一个生食变成一个熟食，它是有一个产业升级的过程。它对工厂设计的要求、对研发的要求、对品管体系的要求以及对市场品牌的要求都比较强。所以说深加工应该是技术含量更高，所以它产品的价值能（得到）更高的体现。 

记者走访多家养鸡企业了解到，跟养殖相比，食品加工相对具有弱周期性，在一定程度上能够平抑周期，抗风险能力更强。这两年，这些企业都把更多的精力放在产业链延伸、尤其是鸡肉深加工上。从盈利能力上看，农产品越往下游延伸，越接近消费者，其产品的附加值相对也就越高，价格波动就越小，企业的盈利能力也就越稳定。 

圣农发展股份有限公司董事长 傅光明：我举几个简单例子，像去年所有冻品基本上是亏损的，但是熟食赚钱的。所以去年在这个行情很多企业大面积亏，我们还赚了3亿多，靠什么？ 靠熟食来补。 

温氏股份董事会秘书 梅锦方：因为毛鸡的价格有波动，上下波动大，我这一块儿产品价格是比较稳定的，最后的产品通过熟食的产品，或者加工好的产品卖出去，那这个过程，我整个利润率就稳定下来了。

业内人士告诉记者，一方面这两年的国内餐饮市场需求旺盛，连锁快餐和外卖的崛起，带动餐饮供应链的发展。另一方面80后90后等年轻人群也对这类快捷食品更加青睐，巨大的市场潜力和丰厚利润，让相关企业纷纷向食品深加工领域布局。前瞻产业研究院发布数据显示，我国餐饮业规模持续上升，2011年以来增速基本保持在10%以上。2017年全国餐饮收入3.9万亿，比上年增长10.7%。 

温氏股份佳味公司副总经理 曹德群：现在的产能我们是严重不足，我们现在是一条生产线，现在产能分双班倒的话，我们是只有1400万的产能。今年扩充一条生产线，是一个熟食鸡和休闲食品的这个生产线，整个产能是（增加）3600万，深加工的利润每只至少增加3块钱以上的利润。