今天沪指和创业板指双双宽幅震荡，盘面上，煤炭板块逆市领涨，平庄能源涨停，多股涨幅超5%。酿酒板块近期持续疲软，山西汾酒、青岛啤酒大跌5%。截止发稿，沪指上涨0.08%，报2770.14点；创业板指下跌0.24%，报1506.47点。

财经频道首席证券记者  孙善军：随着昨天像深成指，还有创业板指数再次创出2015年调整以来的新低，表明目前市场依然处在调整格局当中。但是同时我们也注意到，市场风格目前正在发生非常明显的变化，周期正在取代消费股成为市场资金追逐的热点，在过去一个月，有部分个股的涨幅已经超过了50%。目前的市场，其实我们看到有很大的分歧，有的投资者认为应该坚决入市，非常便宜了，还有人建议应该观望等待，投资者应该如何布局，今天我们就借鉴一下机构投资者的观点。

目前市场还有探底需求  

鼎信汇金投资管理公司总经理  陈浩：这个地方入市可能还是早一些，但是这个地方我们早已经不鼓励持股的投资者，尤其是持股的散户割肉了。等于现在我们需要做进一步的观察。目前的情况来说，市场还是有探底需求的。一个是资金面，我们总没有等到增量资金，如果等不到增量资金，就得等另一个东西了，大量股票的绝对低估值。这样一般规律，在真正的大牛市之前还有一个暖场的过程，所以作为机构来说，我们并不担心什么时候自己被落下了，其实更多的是观察其他机构的做法，看一看是不是大家正在准备下一个牛市了。但目前来说，我看到大家都在打防御战，就说明大家普遍认为此刻开始准备下一轮牛市还早一点，所以这个股票都在防御性，而且是超级防御。其实大家都想热热身，但是别人没动，我们也没动。

公募基金的持股市值是历史较低的位置

银河证券基金研究中心总经理  胡立峰：我是觉得很难明确地说衡量一个底部之类的，我更多的还是建议还是要把市场从一些结构的角度来看一看。有一些个股可能在这底部里面，可能从某些个别的板块或者个别的行业，都有一些涨幅和一些表现不错的。当然可能整体还不是特别好，但我想说这也可以作为一种观察的指标。这个季度来看，公募基金大概持股市值跟上个季度并没有太大的变化，在沪深股市这一块持有大概1.68万亿，因为市场在跌，所以基金持股占流动市值的比例现在提高到4%以上。从过去长期来看，公募基金的持股市值是处一种历史较低的位置，过去更高的可能是持股市值占市场流动的比例接近30%左右，最高的大概是10年前。那从目前来看，公募基金这块保持一种稳定。

北上资金最近三年都是持续净买入

银河证券基金研究中心总经理  胡立峰：北上资金，基本上最近这三年来看都是持续净买入。现在已经持续买入到了7000多亿了，我估计可能会很快就会在再增加。那么境外投资者他是从一种三年以上，甚至三年、五年的这种配置的角度，所以这时候他不会特别在意市场这种所谓的短线的几个月或者季度的机会。他一般来说会更加深入到上市公司的基本面以及这个企业，比如放在中国，甚至放在全球里面做一个比较，从这个架构觉得不错，那就持续的再买入。主要是一些以养老、社保这些长期机构来看，其实他们整体而言的这种收益都是不错的，也就是在一个三年以上的这种周期来看。应该最近从市场来看，这种长线基金都有逐步逐步买盘。公募基金基本上就没有减仓了，基本上也就保持一个平稳，北上资金也在增长。从我们观察来看，市场现在主要的卖盘的力量，应该来说就是两融与股票质押，以及一些个别激进的这些私募产品可能有些压力，短线的压力。

三个月左右中小创可能应该转机

    鼎信汇金投资管理公司总经理  陈浩：我个人估计，不代表基金经理只代表我，距离大家忍不住进中小创的时间，可能不会再超过三个月了。三个月后咱们再看，因为确实我看到很多人就在中小创的门口，但是就是不动手。因为他在等，看自己信的过的公司还有没有问题。大概也就三个月，市场的迷茫就会散去，开始进入一种结构化挖股票比赛。每一次牛市之前，这种游戏要做一年半，散户到那个时候就开始快乐了。