海螺水泥，全名安徽海螺水泥股份有限公司，是目前全球最大单一品牌水泥供应商。

17年营收753亿，同比增长34%，扣非净利润140亿，同比增长83%。

2018年一季度实现归母净利润47.37 亿元，上年同期21.53 亿元，同比增长120%。

目前PE：9.5倍。

强有力的成本控制是海螺相对竞争对手的主要竞争优势。在水泥行业普遍亏损的2015 年，公司的净利润为75亿元，当年水泥熟料销量合计2.56 亿吨，吨净利29 元。2018年1季度，吨毛利约为130 元、吨净利约为80元。

总结：

1、海螺水泥由于熟料产能高，自有矿山比例高，在成本上具有相当的优势，对比A股同行业个股，在各类财务数据上都有较大优势。

2、2018年由于环保压力仍在，水泥价格受错峰生产、产能出清等因素影响将会保持在高位。

3、目前基建已成为下半年经济的重要着眼点，谈基建就少不了水泥，预计下半年水泥需求会有所增加。

4、和其他周期类产品相比，比如煤炭、钢铁，水泥是弹性区域性产能、本土化定价、库存较少、不受预期影响。翻译一下这句话，不像煤炭和钢铁有期货作为价格预期引导，也不像煤炭可以从澳大利亚拉过来，水泥就是本地产本地销售，没有库存压力，现货现结，企业的自主定价权很高。

结论：对于这么优秀的企业，按照我们前天文章的算法，收购整个海螺股份后，大概需要12年可以回本。那到底该给多少估值呢？

10倍pe。

是的，由于大盘目前的点位限制，以及市场对周期股的偏见，也就给到10倍。

海螺水泥2018年净利润大概是240亿。

目前海螺水泥市值2016亿

作者：一石双击