亿帆医药股份有限公司是一家集药品、医药原料药及高分子材料研发、生产与销售于一体的创新型企业。主导产品为泛酸系列产品.公司为医药创新型研发生产企业，设有国家级博士后科研工作站、省级企业技术中心（研发中心），旗下拥有多家高新技术企业，现有药学相关专业硕士、博士近百名，拥有双分子技术、免疫双抗体技术两个先进的技术研发平台，已获国际及国内药品相关专利授权90余项。公司承担了国家“十五”公关项目、国家技术产业化示范工程项目、国家火炬计划项目等，曾荣获国家发明二等奖、国家科技进步二等奖各一项。

该企业主要产品有医药产品、原料药、高分子材料。

后先看负债：

稳定逐年减少，当前22%负债率。

质地如下：

亿帆医药近五年平均净利润同比增长率82%。

近五年平均扣非净利润同比增长率98%。

说明该企业的利润增长是没有水分的。

近五年平均净资产收益率20%，呈逐年增长态势，17年度27%。

近五年平均毛利率43%。逐年增长，17年度57%。

近五年平均净利率16%，逐年增长，17年度28%。

可以看出，亿帆医药的发展是呈现出良好势头。

关注一下应收款方面。

17年度应收票据较上年有所增长。

银行承兑占据大比例。

需要重点关注的是应收账款。

根据年报说明，应收账款增加主因销售收入增加所致。

总的来说，亿帆医药的负债低，经营稳健，现金流持续正数，应收款项目占据营业收入的比例很低，是很好的经营状态。

估值状态如下：

市净率失真，近五年最低点2.99倍，最高点26倍，当前3.11倍。

市盈率失真，最五年最低点-933倍，最高787倍，当前14倍。

市盈率位于4%历史高位。

市净率位于20%历史高位。

亿帆药业的估值可以定性为，低估值。

同时注意到，该公司围绕着三条主线；医疗服务、优质医药、医药商业。

做服务，研制药品，以及，跑马圈地。

并且，该公司公司新收购三代胰岛素平台技术，将切入糖尿病专科用药领域，进入糖尿病这个巨大的市场。

风险在于，收购及其项目过多，整合问题，原材料价格波动，以及新药的研发预期。

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