熊市状态下，很多人再次期盼IPO的暂停，因此简单梳理了下IPO对于A股投资者的影响逻辑。

①新股发行

首先很多人都吐槽说新股发行对A股市场吸血，但是绝大部分人新股每天都坚持在打。吐槽的人如果让他自己别打新，他肯定不干。

1.IPO大小非，获得融资，企业可以继续发展。

2.参与打新的人，中前后获得新股上市收益

单纯从IPO看打新这事，其实对大部分股民是有利的。

②资金分流

1.大部分人的认为IPO对股市最大的打击是：新股发行因为股票增多，会对资金产生了分流。

2.我也认为确实如此，IPO会对存量资金进行分流，比如以前买定制家居的股票，不是索菲亚就是好莱客，整个A股就只有2只，选择就是2选1。但是2017年密集上市之后，新增了“我乐家居，欧派家居，金牌橱柜，皮阿诺，尚品宅配，志邦股份”6只股票。从2选1变为8选1，在存量博弈市场中，对存量资金分流不可避免。

3.所以新股发行会对已上市股票产生一定分流压力

③新股的估值水平往往较高

1.但更多的人没意识到的问题是，新股发行最受伤的是参与次新股炒作的人。

2.新股发行后会连续涨停，很多人想着追涨停板，看能不能搭个顺风车赚涨停板。

3.造成一个现象，上市后的新股PE往往高于已经上市的同行业公司。比如工业富联，最高涨到26.36元，即使跌到20元，市值降到4002亿后，估值水平还是高于深科技，环旭电子。

④新股发行最受伤的人

1.2015年11月至2017年12月31日共发行新股695只。

2.上市30天的区间最高价至昨天的涨跌幅，还上涨的仅占比8.5%。

3.上市30天的区间最高价至上市1年时的收盘价涨跌幅，还上涨的仅占比10.8%。

4. 上市30天的区间最高价至昨天的涨跌幅，下跌超过50%的占比48.5%

5.上市30天的区间最高价至上市1年时的收盘价涨跌幅，下跌超过50%的占比29.9%

6. 次新股上市后一年后还能上涨，可谓十里挑一。而下跌30%，占比过半，下跌50%的，比例也不小。整体来看炒次新股真是个危险游戏。

⑤小结

IPO对A股的影响是多方面的

1.对于普通投资者，打新会增加一部分的新股收益

2.会对同类型已上市公司分流

3.新上市公司估值较高

4.较高的估值是因为市场存在一大批次新股炒作资金

5.次新股上市后高点，往后1年时间，绝大部分股票都大幅下跌，股价相对上市后高点腰斩是普遍现象。

6.虽然次新股跌幅很惨，但好像并不妨碍资金去炒作，比如近期的独角兽药明康德，以及工业富联都是百亿级别的成交量。

7.未来的IPO新股上市，即使告诉他们，新股开板后再去炒作，风险也会特别高，难道这些资金就不炒了吗？我看未必。