文 / 牛犇

原创投资专栏 第181篇

一 .

老朋友都知道，我经常使用理杏仁，多次说明，再推荐一次。

前段时间发现新增PE和PB的分布图，从另一个角度整体看市场。

你说准确吗？不一定，数据只是参考依据，所以依据数据买入都存在一定风险。

就像每天发布的估值表，一定准确并处于低估吗？认真的说，真不一定。

我对数据的理解：

第一、数据够独立客观，不掺杂任何感性成分，能直观看到投资机会，智能投顾这么火的原因就在这。

第二、能直接用数据怼别人，你看，数据在这呢。

哈哈，其实还是在于数据的统计精确概率远远超过人的拍脑袋。

所以说，投资是一门实践中试错的科目，第一次试对了，并不代表第二次、第三次……都对。

二 .

我们再来看下图。

乍一看，很多人看不明白，分布图中体现的是每月末（统计周期）A股所有公司估值的分布数量。

1993~2018 PE-TTM分布图 

我择选上证指数一些重要时间节点，统计了几个时期A股估值数量分布。

很明显，2015年高点时，A股估值大于150的公司数量最多，而50~150之间占比也高达37.71%。

对比今天，50~150估值区间数量占比25.37%，大于150的估值占比降低非常明显，仅6.97%。

这样看，是不是比2015年要低估很多？

横向拉长，2005年前，市场横盘很长时间。

2005年估值在50~150之间，股票数量占比12.83%；大于150的数量也仅4.47%。

从今天的数据来看，与横盘的数据已经非常接近，当估值越低的公司数量占比增长时，市场的投资的参考价值越明显。

换句话说，时机再悄悄来临。

三 .