新和成，作为医药行业中的维生素龙头，国内最大维生素A和维生素E生产商。

生产原料药、药品、食品添加剂、饲料添加剂、香精香料的国家级重点高新技术企业，世界四大维生素生产企业之一，全国大型的维生素饲料添加剂企业。

典型的好行业。

公司质地如下：

新和成近十年平均净利润同比增长183%。受原材料价格波动，业绩起伏，但整体向上。

近十年平均净资产收益率27%。

近十年平均毛利率46%。

近十年平均净利率高达27%。

根据股神的重要择股指标，净资产收益率高于15%，毛利率高于40%，净利率高于27%。

新和成的质地数据很漂亮，放眼A股市场也是难得的好公司。

18年第一季度数据如下：

没有异常变化。

该公司实际控制人为胡柏藩。

生于1962年，新和成控股集团有限公司董事长，高级经济师。中国首届石油和化学工业十大风云人物，浙江省劳动模范，浙江省杰出青年民营企业家。

个人偏爱于创始人控制的上市公司。

原因大家懂得。

胡先生的个人经历非常精彩。

1988年为了改善山区学校的办学条件，胡柏藩毅然放下教鞭，抛弃了考研的梦想，挑起了创办经济实体的重任。用10万元借款创办新昌合成化工厂，以回收工业废酒精起步，开始了艰辛的创业历程。创业之初，备尝艰辛。他以厂为家，身兼数职，从厂长、技术员、供销员、操作工样样做起，一心扑在生产上。

1992年，胡柏藩把握机会，瞄准了中国维生素E的生产原料长期靠进口，而且价格十分昂贵，又被外国人垄断这一巨大的商机，大胆投入巨资、投入人力进行研发，历时三年于1994年研制开发成功了国家级新产品三甲基氢醌，成为国家“火炬”计划项目，又一次填补了国内空白。1996年又成功开发了异植物醇这一国家级新产品，从此，结束了我国化学合成维生素E所需主要原料长期依靠进口的历史，为国家节约了大量的外汇。

胡柏藩带领企业在高科技产品开发中脱颖而出。为了在科技创新中攻坚啃硬，他不惜巨资为科研开发创造优越的条件。1999年拆重金3000万元，建成了现代化的科研开发中心，配备了高、精、尖的科研设备，计算机已全部联网。公司研究所下设信息资料室、催化研究室、物化研究室及16个有机合成研究室。2000年又成立了博士后工作站，吸引了一大批长期从事医药研究和科研开发的行业专家、资深人士，他们已成为新和成的中坚力量。

这是一位及其出色优秀的老辈企业家。

该公司主营产品如下：

维生素的巨大市场不必多说，在国际维生素行业重新洗牌中，中国维生素制造商经受了考验，依靠灵活的经营策略、产品的成本优势和技术上的后发优势，在竞争中站稳了脚跟。在2001年维生素H投产成功后，中国已是全球极少数能够生产全部维生素品种的国家之一。中国不少维生素品种产量已位居世界前列，新和成为行业龙头，世界四大维生素生产企业之一。

好行业好企业，自然走出了一波波澜壮阔的大牛行情，如下：

股价似乎高高在上。

但股价不等于估值，估值情况如下：

医药制造业2013年至今，市场给出了最低31倍的市盈率，最高71倍的市盈率。

2013年至今，市场给出了最低3.7倍的市净率，最高8.2倍市盈率。

对于医药行业，市场一直给出了相当高市盈率与市净率。

2010年至今，新和成最低市盈率10倍，最高市盈率61倍，当前15倍。

注：由于市盈率算法不同，静态市盈率太过滞后，动态市盈率太过失准，所以无论是行业市盈率还是个股市盈率，均采用滚动市盈率。

2010年至今，新和成最低市净率1.6倍，最高市净率5.7倍，当前2.94倍。

新和成当前市盈率高于6%上市公司，市净率高于50%上市公司。

新和成当前市盈率位于12%历史高位。

新和成当前市净率位于53%历史高位。

综上所述，新和成当前低估值状态明细。

并且，18年第一季度业绩净利润同比增长544%。

生素 A 仍有概率维持高景气。受到一把大火影响，香精香料具有较高价格弹性，价格出现明显上涨，具有较高价格弹性。公司在维生素、蛋氨酸、新材料和香精香料均具有成长性。公司在黑龙江新建发酵类维生素基地，进一步扩展公司维生素种类，公司蛋氨酸二期10万吨产能已经开工建设，预计19年末投产，在2021年三期15万吨产能投产，将成为全球前四大蛋氨酸企业之一，在当前低估值的状态下，极具投资价值，风险在于原材料价格波动。

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