格力电器（000651），消费大白马股，今年年报显示利润创新高，但是董明珠却宣布格力不分红，今天格力电器股价几乎跌停，带动家电板块跌幅居前。

一、格力电器为什么不分红呢？

因为公司要留着钱去开拓新业务，新产业，除了做家电，还要做手机、芯片、新能源汽车等。芯片、新能源汽车都是新科技，研发时间长，需要投入大量资金，都是烧钱的事。

虽然格力现金流很充足，格力账上资金996亿，去年为957亿，但现金及现金等价物只有213亿，因为定期存款有667亿，也就是说钱是有钱，但存定期不好取出来。

而且董小姐要做的芯片、新能源汽车都是需要大把烧钱的，从这个角度讲，格力不分红也可以理解。

二、鼓掌门事件

但是格力这次的不分红，很容易让人联想到2016年10月的鼓掌门事件。

2016年10月28日，格力召开临时股东大会，目的是对增发股份并募资收购银隆新能源的提案进行投票表决。

据一位参加股东大会的网友说：董总刚进来大家并没掌声，后又进出几次才坐下来，也没有掌声。董明珠当场直言这场格力股东大会至今为止唯一一次她进场没有鼓掌的。这就是著名的“鼓掌门事件”。

然后董小姐对着台下的一百多位股东开始讲话：“格力没有亏待你们！我讲这个话一点都不过分。你看看上市公司有哪几个这样给你们分红的？我5年不给你们分红，你们又能把我怎么样？”“给你们越多，你们话越多，两年给你们分了180亿，你去看看哪个企业给你们这么多？”

三、格力靓丽的财报

以上是题外话。我们还是来看看格力2017年的年报。

格力2017年的年报数据超级漂亮。营收和利润双双创出历史新高，基本每股收益3.72元，净资产收益率(ROE)37.44%，去年为30.44%，提升了7%。

而美的集团(SZ000333)ROE为23.44%、青岛海尔(SH600690) ROE为19.51%、福耀玻璃ROE为17.16，跟它们相比，就可以看出格力的优秀了。

2017年空调依然是格力的绝对主业，实现营收1234.1亿元，占比83.22%，较2016年增长40.1%，人均销售额同比上升16.5%，盈利能力稳居家电行业榜首。家用空调产销量连续23年位居中国空调行业第一，商用空调国内市场占有率连续6年保持第一，格力的空调依然是行业龙头。

四、做芯片，不分红的格力，还具有投资价值吗？

所以，大家看好格力，投资格力的核心逻辑，主要是冲着空调这个主营业务去的。

如果格力去做手机，做芯片，做新能源汽车，不分红，那它还是投资者心中的那个格力吗？格力还具有投资价值吗？