主理人 · 牛犇

投资理财专栏 | 第 147 篇

一.

自从创业板进入观察区域，关于中小创的投资思路就没有中断过，牛犇也在寻找其他指数基金。

相对主板和中证500，今年以来，创业板表现比较抢眼，指数涨了4.8%。

而同期被称为“创蓝筹”的创业板50指数，表现更佳，上涨5.03%。

必须说明一点：

创业板指数并不是所有创业板股票组成，而是挑选的创业板100家优秀公司。创业板50则从创业板指数100只中再选取50只，从流动性优中选优。

我们知道，指数每年会定时调整样本，纳入优质的股票，也就是说，在没出现黑天鹅事件时，指数天然具有选股的能力。

创业板50指数样本调整名单

二.

创业板50与创业板指数相比，哪个更优质？

熟悉我的朋友都知道，从去年已将创业板纳入临界，而我自己投资风格激进，当时已开始定投，不过仓位不高。

目前投资创业板绝对收益率-1.76%，最高时收益10%+，一直都在盈利和亏损之间震荡。

可能有人会质疑，我贴出持仓，这是第一次，也是唯一一次，以后绝不再曝光。

说回正题。

我们来看一下创业板指和创50历史成绩。

从近5年和近3年的年化回报来看，创业板指数比创50收益高，也比较抗跌。

但今年创50却反超，我想有两点不得不注意：

1、创业板中，温氏股份一直扮演着比较抗跌的戏份，从其业绩和市值来看，明显在创业板中属异类，创业板下跌它能抗一部分。

2、乐视网这个坑，创50更大更深，在剔除乐视之前，其权重还依然占比达5%+，而创业板指数仅3%。

虽然两个指数都已剔除乐视，但其带来的坑还会持续一段时间。

三.

是否值得投？

目前创业板50估值44倍左右，历史分位点24.14%，比创业板的位置更低一些。

而跟踪创业板50的指数基金也不多，只有两只华安基金公司的。

一只场外华安创业板50，一只场内华安创业板50ETF。两只基金17年年报公告规模都在2亿多，不过近来创业板表现不错，规模应该会翻倍。

那当下是不是可以投？

重点要说乐视这个坑是不是真的填了。

17年公布的年报，华安创业50依然有乐视8.86%持仓，创业50ETF也有6.09%。

我觉得可以再等等，一季报马上就出来了，不在乎多等一点时间，避免接着踩坑。

4月4日宽基、行业及主题指数估值数据

（点击看大图）

备注：

 A、表格颜色说明：

 B、指数估值维度：盈利收益率、PE、PB、分位点、ROE为指数估值指标；

 C、估值高低说明（两种优先级情况）；

D、部分品种不参考分位点、ROE和盈利收益率。