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（注：夏蟲出品，语冰之作，个人留存，一买就套，一卖就涨，概不负责。）
【2015杂文乱弹三】当前市场估值的一点随想
夏蟲 / 2015-08-19 15:52 发布
【本文由来】和好友讨论当期市场情况，他认为现在市场完全由心理主导，我同意，但是我提出可以用市场整体估值水平来衡量目前我们身在何处，因为心理无法衡量，但估值可以衡量。
【正文】大师告诫我们“对自身的处境正确认识会为我们了解未来事件、采取相应对策提供宝贵的洞见”，“我们或许永远不会知道要去往何处，但最好明白我们身在何处。”
一、市场估值简单衡量标准：
（一）以（TTM）PE和PB组合衡量，采取八个时点指标：
（1）当下（即2015年7月31日）
（2）2015年6月12日
（3）2014年10月27日
（4）2013年6月27日
（5）2009年8月4日
（6）2008年11月4日
（7）2007年10月16日
（8）2005年6月3日
（二）回顾这八个时点的总市值和GDP情况
三、一点随想
1、上证指数和沪深300指数从中小板和创业板的规模扩大后和银行指数因国情原因长期被低估后，处于严重失真的状态，没有反映出市场的实际总体估值水平；
2、深成指用于观察市场总体估值是相对适用的；用股票化率=总市值/GDP是可取的观察角度；
3、现在已经是退潮期了，不要再奢望创业板和中小板可以再回到5月的疯狂；沪深300和银行板块作为整体来看，也许会有一点机会，但发现个体性机会更为重要；
4、2005-2007的牛市是最大的整体性牛市，没有之一，现在没有，以后也不会有，它的背景是未来不可能再具备的背景；
5、就整体环境而言，现在不是贪婪的时刻，是恐惧的时刻，如果没有对价值的认识(或者是苛刻的技术分析系统和能力）能力，客观理性的分析能力，退出未必不是一个好的选择。
【结论】诚如张东伟先生07年末6000点后所言：指数牛市结束了，投资人牛市继续！
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