前一阵不少上市公司业绩预告大幅亏损，或者由盈利转向大幅亏损，特别是獐子岛的扇贝来了又跑跑了又来，想必大家仍记忆犹新。今天就给大家深度揭秘上市公司业绩预告背后有什么玄机，上市公司又是怎么玩的？

年度业绩预告是我国股市的一项基本信息披露制度，规定上市公司应在每一年度结束后，对该年度业绩情况进行预估，如果业绩亏损、变动幅度将达50%以上或者扭亏为盈的，应当在次年1月底前进行业绩预告。然而实践中，上市公司年度业绩预告却出现很多预告变脸、预告差异过大、未披露、逾期披露等现象，而且相比于其他类型的披露违规，发生频率更高、市场影响也更大。

首先需要说明一下，公司年度业绩预告是未经审计师审计的，因此责任人完全在于公司管理层，反映的是管理层对报告期内公司财务状况和经营业绩的预告。另外插一句，即使对于公司年报正式披露的财务报表，虽经审计师审计，但保障财务报告真实、准确、完整、及时的第一责任人仍在于公司管理层，财务报表审计并不能减轻公司管理层的责任。

一、业绩预告违规的主要情形

（一）会计准则使用前后不一致

管理层编制业绩预告应与正式财报遵循同样的会计准则，然而现实中，部分公司却存在前后不一致的情况，导致业绩预告与经审计的财务报表产生显著差异。如某上市公司年度业绩预亏，但财报正式披露后，实际业绩增减幅度较预告相差50%以上，主要原因系公司管理层对固定资产后续支出能否予以资本化的相关会计准则适用不当。具体是当年8、9月间，生产系统停工检修，检修期间发生金额较大的损耗，由于该固定资产的后续改良支出尚不满足资本化条件，相关损耗支出应当予以费用化，而公司管理层在编制业绩预告时将相关修理费用予以资本化计入固定资产成本，由此虚增当期损益约为7500万元。

（二）管理层专业判断不够“谨慎”

这是官方说法，当然是否真的是不够“谨慎”，还是有意为之，就不好说了。此类违规一般不存在明显的错误使用会计准则或前后不一致，但管理层在会计专业判断的倾向上不够谨慎、影响了会计信息质量。说得直接一些，可能存在高估资产或者收益、低估负债或者费用，并且合理推断管理层在主观上可能存有一定过失。常见情形包括收入或损益的确认时点、资产减值准备的计提、或有损失的确认、会计估计变更等，这些领域的会计处理依据在很大程度上依赖编制者的主观判断和裁量，如专业判断有所不同进而出现处理偏差，很有可能导致最终公司净利润发生重大变化。如某上市公司于当年1月30日披露业绩预减公告，预计当年归属于上市公司股东的净利润同比将大幅减少（但仍为正值）。然而至4月，公司再次发布修正公告，预计当年净利润一下由盈利变为预亏3800万元左右，其主要原因为，经公司与审计师沟通，受上年底国际油脂价格大幅下滑影响，公司按谨慎性原则补提了该产品的存货跌价准备，对业绩预减公告中披露的净利润产生影响。而在公司首次业绩预告时，未能充分计提存货跌价准备、准确反映公司的业绩状况，致使前后业绩预告发生盈亏性质错误。上述案例即属于典型的资产减值准备估计不足导致业绩预告违规。

（三）因“理解有误”而应披露未披露

这同样是值得商榷的一种提法。部分上市公司由于理解存在偏差，进而导致业绩预告违规。如上市公司在报告期发生借壳、重组、资产置换，与之前相比已“脱胎换骨”，有些公司便想当然地认为发生上述变化后公司前后业绩已不具有可比性，遂不作披露，即属于应预告而未预告的情形，这在近年并购重组较为盛行的背景下，已成为一种较常见的违规情形。如某上市公司存在应披露净利润大幅增长超过50%的情况，但由于在报告期内发生过重组，公司认为前后业绩已不具可比性而疏于披露。

此外，由于业绩预告披露后发生无法预计的新增期后调整事项，也会导致前后不一致，但此类情形不属违规。由于事项发生于预告期后且无法预计，即使引起公司报告期净利润变化，并达到业绩预告标准，公司也并无披露业绩预告的义务。但需特别注意的是，公司对于期后事项本身需要进行信息披露，千万不能忽视。如某公司在年报编制期间，先是陆续发生三家日本客户应收账款逾期，同时公司某重要供应商法定代表人涉嫌刑事犯罪被公安机关立案查处，此后又接税务机关暂停该供应商出口退税业务、采取税收保全措施通知。公司财务部门及时组织对上述年报期后事项进行测算。鉴于以上事项尚处于调查阶段，具有重大不确定性，从谨慎原则出发，公司考虑计提坏账准备和预计负债，由此造成当年经营业绩亏损。此时，公司并无披露业绩预告的义务。但是上述期后事项本身构成应披露的重大事项，仍然需要履行信息披露义务，而上述公司由于对上述重大风险事项的披露不及时同样被采取监管措施（并非业绩预告披露违规）。

业绩预告作为一种预测行为，本身可能有一定误差。但主观因素可能是更主要的。管理层在主观上往往存在扩大收益、减少损失的倾向和动机，因此不乏利用会计准则判断空间以达到盈余管理的目的。特别是对于一些直接影响上市公司净利润，并对公司股价、乃至对公司股票是否实施风险警示、暂停上市等具有实质影响的相关会计判断，管理层在编制报表时往往较为激进。而上市公司业绩变脸也就见怪不怪，或者是实际盈利与预告盈利相差甚大，有时差别达到50%或100%以上，或者预告盈利大幅增长，而实际净利却大幅减少，或者预告盈利，然后修正业绩预告为亏损。而在信息披露违规后面，甚至可能存在更为严重的其他不法获利行为，如大小非借机减持套现，或者相关方借失真的业绩预告炒作获利，进行较为隐秘的内幕交易。

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