自我国恢复资本市场以来，二十多年间，我国股权融资工具主要的有以下种类：

一、IPO（首次公开发行）

IPO是指一家公司首次向社会公众公开招股的发行方式。我国新股发行初期采用行政审批制，2001年改为核准制，2004起采用核准制下的保荐人制。

近年来，IPO在股权融资中的比重相比再融资明显降低。2010年以来，IPO年均融资2166亿元，而增发年均融资约7000亿元。目前IPO以工业等传统行业及金融业为主，占比超过一半，新兴行业IPO融资额占比不足20%。

二、配股

配股是指上市公司向原普通股股东按比例以低于市价的某一价格，配售一定数量新发行股票的融资行为。

在1998年增发试点前，上市公司配股募资占上市公司融资总额的32%。2000年以后，由于股市低迷及增发的替代作用，配股融资规模逐年下降，目前已边缘化。2001年至今，配股融资仅为3860亿元。相比而言，上市银行配股融资最多，占比近一半，主要目的是补充核心资本充足率。

三、公开增发

增发是上市公司股权再融资主要形式，其中公开增发是指向不特定对象增发新股融资的方式。1998年前上市公司再融资的方式只有配股，1998年增发再融资启动后，由于公开增发新股没有比例限制、门槛较低且定价较高，上市公司纷纷“弃配改增”。

由于公开增发对业绩要求相对较高，加之公开筹资容易对公司股票造成扩容压力，造成负面的市场表现，因此2006年股改后公开增发逐渐被定向增发取代。2006年至今，上市公司通过公开增发的融资额仅两千多亿元，不及定向增发一年的融资量，2014年5月后上市公司再未发生过一例公开增发。

四、定向增发

定向增发是指非公开增发新股，即向特定投资者发行股份。2006年首次将非公开发行（定向增发）纳入法规约束范畴。目前定向增发已成为我国上市公司最重要的融资方式。

与配股、公开增发相比，定增存在诸多优势：一是发行门槛较低，如无盈利要求等；二是定价较灵活，基准日可以是董事会决议公告日、股东大会决议公告日或发行期首日；三是审核程序较便捷。

股改以来，定向增发逐渐取代公开增发，成为上市公司再融资的主要方式。定向增发整体融资规模不断扩张，尤其2012 年以后更是呈指数式增长。近年来，新兴行业定向增发融资占比不断提升，传统行业占比逐渐下行。到2015年新兴行业融资占比已从初期约10%上升至32%。

整体来看，以项目融资和收购资产为目的的定增融资比例最高，合计达到45%，以壳资源重组和配套融资为目的的定增融资占比约为16%。通过定增进行资产收购成为近年来定向增发的主要诉求。2015年简化审批程序，鼓励并购重组，很大程度上助推了这一轮并购重组类定增的高潮。

近年定增折价率不断走高，2015年平均折价率为38%。定增一二级市场价差过大一直是各方关注的重点。目前折价空间已收窄，折价率下降至21%，且出现了一定次数的溢价发行。

以上是较为纯粹的股权融资方式。除此之外，还有股债结合的一些融资方式，在我国主要有以下几类：

一、可交换债券

可交换债是指上市公司的股份持有者通过抵押其持有的股票给托管机构进而发行的公司债券，债券持有人在一定期限内可依据约定条件将持有债券换取发债人抵押的上市公司股权。目前有公募和私募两种类型。

自2013年启动以来，目前我国可交换债券累积发行80余只，发行规模超过800亿元，并且以私募为主，发行规模近600亿元。发行人中，民企以私募为主，国企以公募为主。

二、可转换债券

可转债是指在一定期间依条件可转换成股份的公司债券。与可交换债不同的是，可转债的发行主体是上市公司。

我国上市公司至今共发行可转换债122只，累计融资规模3207亿元。从发行数量上来看，可转债历年发行数量都偏少；从发行规模上来看，优先股推出以后，上市银行纷纷转而发行优先股，导致近两年可转债发行量大幅减少。目前两市挂牌交易可转债不足20只，存量规模仅300多亿元。

由于发行条件较严格，发债上市公司大多是金融、制造、能源等传统行业的国有企业。民营企业相对较少。

三、优先股

优先股是一种特殊的股票，股东优先于普通股股东分配公司利润和剩余财产，但参与公司决策管理等权利受到限制，具有债券的若干特点。

2014年11月28日，我国境内首笔优先股“农行优1”完成上市，发行规模400亿元。同年，中行、浦发、兴业和康美药业也先后发行优先股。目前我国境内约17家主体共发行优先股约25只，募集资金约3800亿元。从发行人看，绝大部分为大型国有企业，并以对资本金需求旺盛的商业银行为主。上市银行占优先股募资总额的89%。