沪指盘中尽管有震荡，但已出现连续收十阳的极强走势。目前令人对后市行情有所担忧的，一是成交量没能继续增大，二是指数切入前期密集成交区，三是指数上涨却无法掩盖绝大多数个股下跌的事实。

在笔者看来，这三方面是相辅相成的。从盘面观察，对指数影响较大的大盘蓝筹股基本上都存在被“控盘”之嫌，或者可以说具有较强的群众基础，其一举一动，都会引来市场资金的追捧（于是动辄大涨）或者出局（于是动辄大跌）。本来，这些“定海神针”可以对市场波动起稳定作用，可以让投资者人心稳定并慢慢对股市重拾信心，然而成交量迟迟跟不上，反映了这些个股的上涨可能是以存量资金的腾挪，即以其他个股资金的出场换来的。而存量资金的博弈，显示的是行情的有限性，就算将全市资金都堆积在指标股中，让沪指创出了历史新高，估计广大投资者对A股的认同感也不会太高。

此前已有不少专家认为A 股未来将像成熟市场一样晋级为机构博弈的市场，对此笔者不敢苟同，觉得至少在两三年内很难实现。除非机构投资者能得到尽快的规范和净化，其诚信能让散户放心把钱交出来让其去打理，否则目前散户为主的市场只能通过“港股通”来慢慢扭转理念。而依靠散户的市场，也就只有牛市真正来临，才能吸引越来越多的场外资金。牛市中尽管也会有“赚了指数不赚钱”的现象，但目前这种只有少数股票能赚钱多数股票却在不断亏钱的市场，不免对成交量的放大形成掣肘的作用。

成交量放不大，要突破密集成交区就有难度。尽管以指数股的举重若轻，主力慢慢推升并越过密集成交区域也并非不可以，但技术派在无量的情况下，采取解套即走的思路，则越过3450点创出反弹之后估计仍难以达到有效突破，反有可能成为市场调整的契机。

当然，短线就算调整也并不可怕，毕竟元旦后成交量还是渐渐有所恢复，虽然不尽如人意但也对稳定市场心态起到极大的作用。从时间窗口看，1月份的向上收阳是大概率事件，倒是2月份面临春节长假的困扰，行情可能会重归于沉寂，这一点投资者需要有所准备，因此，若冲高又无成交量放大配合，可以考虑逐步减仓。