1.投资的格局。投资的方法是术，谋定在略。术有万万千，适合自己就好，略只有一个，那就是认知世界的格局和高度！对投资认识的高度如何，决定了你能挣多少钱。莫把投资搞得这样复杂，合适的价格买入优质的公司，持有就完了，但绝大部分就不相信。就犹如要减肥就是要迈开腿管住嘴就行来，但很多人就是又想吃又不想锻炼还要减肥，把减肥也搞复杂了。我偶尔也短线，那是无聊玩玩。

2.投资的段位及方法论。有些高手已经是到了无招胜有招的阶段，也就是说凭经验凭理念就可以赚钱取胜，超越了方法论。而我们绝大部分人应该还是处于方法论阶段，既然已经皈依价值投资，那么就得非常深入的学习价值投资的方方面面，一方面要深入研究公司的成长性，基本面，包括行业，产品，战略，财务数据等方面的研究，还要进行线下调研，另一方面要加强对资本市场基础知识的学习，例如什么是可转债，定向增发怎么发行的？增发价格怎么确定的，大宗交易是怎么回事等等。光看下券商研报，新闻报道，那只是一面之辞，数据背后的真相是什么？投资和投机的区别在于，投资胜率相对更大，但回报期会更长，通常运用复利的力量实现财富的增长。而投机则反过来，以牺牲一定的胜率，来实现回报期的缩短。

3.关于投资悟道。悟道其实就是克服心魔，价值投资的门槛最高的就是心态。投资所需要的专业技能没什么大不了，90%的人投资房产都赚钱，因为投资房产不需要克服心魔。而证券市场的交易及其方便，因为这个方便，把心魔放大了。 90%的人最终成为炮灰，一辈子无法明白这个道理，悟道是个量变引起质变的过程，需要大量的学习和实践，而大部分人是不学习的。哪天持有股权，内心无视波动了，持股成为享受了，那就差不多了。这个是最难的。其次才是研究的门槛。价值投资知易行难，师傅领进门，最终还是要个人悟！锻炼好身体，但愿时间的玫瑰在我身上绽放。价值投资没有终点，的确是一直在悟道的路上。只有遇见那些人，遇到那些事，人才可能真正的成长。

4.跑步和投资。跑步其实和投资是一样的道理，所以我看群里很多朋友都喜欢跑步。正确的道路和不懈的努力，一定可以达到终点。

5.我们在一个伟大的时代。投资看宏观环境，国运向下，如何都赚不了钱的。我们国运波浪向上，所以才会出这么多伟大的公司。

6.散户要买确定性高的股票。如果基本面变坏我一定要砍，但基本面不变任他跌。我之前杰瑞股份基本面变差，我两刀就砍了，现在看来砍对了。再升今年继续高增长无疑，等他跌。买确定性很高的大白马，大白马有两个特征，一是行业壁垒已经起来了，二是经营现金流很好！对于普通散户来说真是最好的方法。每年放低收益目标。特别是消费类的大白马，最好。当然买的时候一定不能估值很高的时候买。

7.需要经常反思。对再升科技的投资，我的确是太早了，虽然对企业的发展预判基本正确，但浪费费了一年多的时间。而涪陵榨菜投资成功让我意识到了再升科技投资失误的地方。我得不断的总结。保持学习，到了某个时间点，或者某个事情或者某个人就会触发你对投资的理解，向上一个层次。但如果没有积累，你遇到了这样的事儿，你也不会向上一个层次。

8.我买股票的方法。我是先从财务指标来选股，然后极深入研究几个股票，深入公司的行业，产品，战略，管理团队等进行研究，然后找合适的价格一杆子搞进去。两个介入的方法：历史估值底部附近+确定性的增长性+左侧埋伏或历史估值底部附近+确定性的增长性+右侧月线突破买入。对于一只股票，不干个几倍收益不出来。几个股票搞久了，就慢慢的明白这家公司，到底怎么样了，它的脾气，它的性格。就算是有一万个确定性，但也有那么一点不确定性，必然的。

9.价值和成长。价值和成长永不冲突，成长股成长到一定阶段就是白马价值股，再往上就是大盘蓝筹股。价值和成长，无非就是估值和成长的比例关系。估值高了，股价就等等业绩。估值低了，压到一定到极限，股价就会反转和加速上涨。拉长期限看，做价值股的收益小于成长股，但如果自己有择时的能力，则会获得超预期的能力。中小市值成长股的发现和挖掘，则更加考验人的能力，所以一旦能够挖掘，则收益更高。以利亚德为例，从上市到现在已经涨了30多倍，现在利亚德正在朝白马转化。但如果有慧眼，在几十亿的时候挖到并持有到现在，是不是有巨大的收益？中国平安我在群里分析过不少，但系统性文章没写过，为什么？因为我觉得没有分析的价值了，太稳了，这样的股票合适的价格买着就行了，看看PE就行了。如果按年来考量这个股票，根本不用看，一个季度看看报告就行了，如果投资这些公司，真是太轻松不过的事情了。所以我大量精力是在用于挖掘新行业的新企业，因为这些行业，会出下一个利亚德，下一个信维通信。。。。

10.挖掘小市值成长股。挖掘成长股，需要有行业知识，产品知识，财务知识，更要懂得企业的商业模式，战略规划，更重要的是要前瞻性的眼光，洞穿未来的视野，所以，很难，但也不是不可能。立足自己的能力圈，做自己熟悉行业的企业，还是有可能的。然后，还需要有信仰，伴随企业成长的信心。当然，也并不是说要承担巨大的风险，在介入的时候，仍然秉承估值这个锚，就算看错了，无非就是轻伤出局。千万别在高估值的时候介入自己看得似是而非的企业，宁愿错过，不愿买错。所以去年我错过了兆易创新和智飞生物，我一点都不后悔。

11.买股票本质是风险的收益。最没有风险的，就是国债，收益也最低。所以高收益高风险这个是必然的。

12.个股涪陵榨菜。关于涪陵榨菜停止在辽宁投资。我遇到这个事情的时候就要分析一下，会不会引起涪陵榨菜基本面的逆转。一家公司的成长是一个波浪式的，有回调的上涨。如果这些事情会造成涪陵榨菜基本面的逆转，那么需要马上跑，如果只是一点小波折，那就直接忽略。从涪陵榨菜基本面来讲，2017年股价涨了80%，业绩大概增长50%，估值达到33倍，不算高估，也不算低估，在中位线以上一点。在他的护城河中，传统优势榨菜中继续集中，脆口系列在高速增长且今年年底变相提价，脆口休闲化趋势明显，明年业绩增速20%是没什么问题的。这是他最大的优势，牢不可摧，基本面不可能逆转。而泡菜和酱菜只是增量，是百亿战略的外延部分，一点小波折动摇不了根本，榨菜已是小白马股。鉴于榨菜2017年已大涨，享受了双击，我对2018年已经放低收益预期到15%即可。今年预计4.5亿利润，如果不含外延部分。

13.个股利亚德。利亚德正在从成长股向白马股的转变过程之中。成长股的特征是依靠资本市场工具，依靠外延和内生迅速的增长，这种需要大量的融资，增速一般很快，现金流一般不好。当公司市值增大到300亿到600亿期间的时候，就会遇到这个坎，因为依靠这种模式再维持高速增长很难了，因为资金的需求量会越来越大，而且很容易陷入增长，不健康的情况。所以300亿到600亿之间的公司，都会面临一个成长性陷阱的情况（当然不是绝对）。这个时候向白马转型的话，就会面临一个阵痛，一是自己的护城河是否建立，二是市场给予的估值会逐渐下降。当然，一旦转型成功的话，就会成为稳健增长的现金流非常好的白马股。利亚德在这个阶段的降速，我觉得很好，并且现在估值也不高，如果他是40倍以上的话，我觉得有一定风险，现在这个估值，稳妥。其实这个并不只是利亚德存在的问题，而是很多成长型企业所面临的瓶颈。一旦这个企业迈过了这个坎，就会成为真正的白马。但迈向白马的这个过程很痛苦。