何以保命？唯有轻仓——保证金交易中仓位管控的秘密（4）

 有朋友问糖的问题。他有10万元资金，让我帮忙设计仓位控制方案。

诸位，我想在这里插上一句：通常传说中“以小搏大”的说法是带有欺骗和误导性质的，属于“哄死人不偿命”。事实上我没见过有几个人把小账户搏成大账户，相反的事倒是见过不少。

如果这位朋友只对糖一个品种感兴趣，即他不想为别的品种预留资金，那么我们来看一看整个账户只做一个品种——糖——的仓位控制方案。

我发现有些朋友总是把大资金和小资金区别对待，并且对大资金的运作方法充满了神秘感。但实际上，大资金和小资金在仓位控制和风险管理方面没有任何不同。在实战中你必须把小资金当作大资金一样谨小慎微地对待，甚至于比运作大资金还要更谨慎，它才能有机会成长为大资金。事实上，以内盘为例，小资金的账户根本不应该做铜、胶、金这些大品种。否则的话，以铜为例，它每手的保证金为3万元，你如果有一个5万元的账户，建仓1手铜，此时你的杠杆倍率将是8～10倍。散户对此习以为常，似乎比海龟能耐多了。

大品种会导致建仓1手就满仓，即冒10倍或接近10倍杠杆的风险，从而导致失控，这就是小资金不能做大品种的原因。所以无论你账户上有多少钱，控仓方案都是一样的，仅仅是建仓手数不同而已。你只需要搞清楚你所使用的实际杠杆倍率究竟是多少就完了。

2011年12月8日，郑糖sr205合约收盘价为6275元，每手市值＝6.275万元，你先投入6275元的保证金，建仓1手。此时杠杆为0.6275倍，这叫初始头寸。

如果市场证明你是正确的，可以再增仓1手。此时，你的实际杠杆倍率是1.255倍，相当于你在做这只叫作“白糖”的股票，已经满仓了。

现在请大家忘记白糖是期货合约的事实，你就把它当成一只股票，100％保证金，杠杆1倍，然后扪心自问：这笔交易你保证能赢吗？你一定能战胜它吗？恐怕未必！

如果行情证明你是正确的，情况正在向对你有利的方向发展——当然，如果不是这样，你就不是需要加仓，而是要面临止损出局的问题了。现在，假设你有了不错的初始利润——请记住：初始利润通常不是用来兑现的，而是应该放在账户里，准备迎接接下来必将出现的回撤和震荡的——这是必须经历的考验和必然支付的代价。如果你轻易地兑现了初始利润，那么你那种“任凭风浪起、稳坐钓鱼船”或“不管风吹浪打，胜似闲庭信步”的优势持仓心态就可能再也找不回来了。因为在“收割”初始利润之后，如果发现价格的趋势运动并没有结束，你会在它的诱惑下再度进场。这一次你持有的是失去浮动利润保护的新头寸，其成本价与市场最新价非常接近。那么只需要一个小小的逆向波动，你就可能被迫止损了……类似这样的错误连犯几次，就足以把之前的利润全部回吐殆尽。所以，如果你在一波明显的趋势行情中做了一次短线，就会被迫一直不停地做下去，直到这波行情结束为止。这个问题属于如何持盈的范畴。在天网系统里，我们以 “三步锁定”的方法解决该问题。

每变动一次仓位，你都必须知道你所使用的实际杠杆倍率究竟是多少。杠杆有多大，风险就有多大。当你持有4手糖的时候——请注意，按照前面所讲的海龟的仓位控制方案，这已经是极限了。此时你的实际杠杆倍率是：

持仓总市值/账户总资金＝6275元/吨×10吨/手×4手/10万元＝2.5倍。

注意，这就是你需要警惕的时候，不能再轻易加仓了！3～4倍总杠杆倍率是高风险区，超过4倍，在止损出局的时候，就会遭受重创。倘若你的止损范围定得过窄，又太容易被触发。你将会发现左也不对右也不对，怎么做都不对。问题的根源，就在于杠杆太高了。