太阳能板块——关注分布式发电

能源局6月19日组织召开光伏专题会议，研究部署支持光伏发展政策及融资模式创新，讨论议题包括加强分布式、地面电站规划落实和管理，预计扶持政策月底出台。

　　光伏是我国能源结构调整的方向之一。2013年我国新增光伏装机规模11.3GW，年底并网太阳能发电装机容量14.79GW，全年发电量87亿度。假设到2020年，光伏发电占总电力消费比重3%，届时，光伏的总装机规模将达到177.78GW，随着光伏制造成本的下降，未来年度光伏新增装机容量规模将可能维持在20GW以上。

　　分布式光伏是今年光伏总装机目标完成关键：年初能源局公布的光伏装机目标，计划完成光伏新增装机14GW，其中地面电站6GW，分布式光伏8GW，但分布式光伏推进缓慢。我们认为分布式光伏发展障碍主要在执行层面：工商业及大工业屋顶项目内部收益率较高，但大部分都是租赁屋顶方式来建设，业主方企业存续年限、用电量规模都存在很大的差异性，无法保障电量结算并获得国家补贴；投资方无产权证，项目无法作为资产抵押，银行贷款有困难等。

　　政策调整有望解决分布式光伏发展的相关问题：目前调整政策尚未正式出台，但是据新闻报道，会议重大突破是扩大了分布式光伏定义，淡化自发自用和余电上网概念，并执行当地地面电站补贴电价。我们认为这将有望使得分布式电站直接和电网对接，即时解决分布式光伏发电电量结算和融资问题， 对分布式光伏的发展将是重大利好，迎来分布式光伏发展转折点。

投资建议及评级：

我们认为，未来光伏的发展将会是地面电站和分布式并举，特高压的建设将打破西部地面电站发展电网输送的瓶颈，分布式光伏能解决能源负荷中心及发电侧的匹配，未来光伏的增长空间仍很大，维持对新能源板块的“增持”评级。三季度有望迎来光伏地面电站项目批复、核准及建设的高峰，而分布式光伏电站也在政策推动下逐步破冰，实现爆发式增长，一旦国内分布式光伏项目启动，那么全年有望达到光伏新增装机14GW的高增长，看好光伏个股:

建议大家关注隆基股份、航天机电、阳光电源、东方日升，及光伏后周期设备股的精功科技、发电系统的森源电气等

并重点关注206年三季业绩增长预告的公司如爱康科技、中环股份、三花股份、首航节能、精功科技、恒星科技、科仕达、横店东磁、茂硕电源。

虚拟现实板块——卷土重来了

一、为什么是虚拟现实？

因为VR及AR (增强现实)技术，最终将会导致人类对实体物质的需求下滑，未来将是“一切皆有可能”的数字天堂时代。

二、虚拟现实市场前景有多大？

高盛近期发布的一份报告详细讨论了VR和AR产业的未来发展状况。高盛认为，VR和AR拥有巨大的潜能，它可能会成为下一个大型计算平台，不论是VR还是AR都有能力发展成年营收数百亿美元的产业，它可能会像电脑的出现一样影响深远。报告显示，到2025年，AR和VR硬件软件营收将达800亿美元，如果它们迅速跳出小众市场走向大众，年营收最多可以达到1820亿美元。考虑到产业可能要花费一定的时间解决延迟和其它技术问题，即使按最慢速度预测，到2025年，VR和AR的年营收也有230亿美元。

中投顾问在《2016-2020年虚拟现实产业深度调研及投资前景预测报告》中指出，当VR和AR终端平台渐渐成熟，随之以来的会是通信技术的升级以突破传输瓶颈及配套软件平台的整合以增强用户功能，从而达到用户体验的提升，而用户的累积将引发内容和场景生产的爆发。虚拟现实将在游戏、社交、电影、医疗、教育、军事等领域具备广阔的商业应用前景。

招商证券表示，虚拟现实(VR)商业化大空间将开启。当前VR已有完整产业链，硬件与内容的结合是建立产业链优势的关键。预计2016年全球VR设备出货量超过500万台，2020年达到3000万台，2020年VR/AR市场规模超过1500亿美元，且内容收入占比将逐步提高。随着硬件销量大增和优质内容付费越来越普遍，VR产业首先在游戏、影视、直播等领域迎来商业化大空间，后续在电商、社交等领域都将产业多样化的商业模式。从商业模式上，最终将从产业链局部环节上升到跨硬件、平台、内容，辐射周边领域的整个生态圈的竞争。

2016年被称为是VR元年，在年初的CES国际消费展上厂商们就为大家带来了一系列优秀的VR设备，如今个人PC市场每况愈下，各大PC厂商也都纷纷开始寻求新的突破口，而VR则被看作是最有前景的一个发展领域。苹果、Facebook、HTC、Valve、宏碁和索尼都在开发虚拟现实产品，而谷歌和三星的VR产品已经在市场上推出。而在业内人士看来，在虚拟现实时代，中国和世界站在同一起跑线，中国庞大的用户基数更是发展虚拟现实产业的先天优势。无论国内还是国际，虚拟现实行业的生态如同2008年智能手机刚开始普及之时，群雄并立，烽烟迭起。2015年国内虚拟现实(VR)行业在初创类公司及互联网公司的推动下已经有所发展，VR领域目前核心输出设备——头戴式眼镜产品已经达到50万台左右的销量；预计2016年随着国际厂商消费版VR产品在消费领域的进一步普及、VR内容的逐渐丰富以及国内厂商在线下渠道的深耕，国内VR市场规模将会提升至120万台左右；2020年中国VR市场规模预计将超过550亿元。

“从当前的时间点来看，尽管虚拟现实产业目前还有很多的瓶颈，行业也还是处于非常早期的阶段，但是我们非常看好未来的前景，最近几年，随着资本的跟进和开发者在技术、算法、内容、产品等方面的不断突破，相信这个行业能够很快发展起来。”深创投相关投资人士称。内容生产或是VR下一个投资机遇。对于VR这个大金矿，擅长挖掘早期投资机会的VC/PE是如何看待的呢？从投资案例来看，诸多机构正在积极布局VR市场。2015年12月24日，灵镜VR宣布获乐视控股1000万美元A轮投资。2015年12月25日，大朋VR(上海乐相科技有限公司)宣布获迅雷领投、恺英网络跟投的3000万美元B轮投资。三方将依托各自的优势资源在虚拟现实产品、技术开发、虚拟现实内容平台建设、虚拟现实游戏开发等领域进行深度合作。小米今年将筹建小米探索实验室，研究当下最前沿的科技和方向，首先将进军VR(虚拟现实技术)和机器人领域。备受各界瞩目的2016年世界移动通信大会将于2月22日至2月25日在西班牙巴塞罗那举行。VR影片制作、VR客户端和社交平台等衍生产品的发布将成为本届大会的新亮点，这无疑将进一步提升市场对相关上市公司的关注。

三、虚拟现实概念股分哪几类？

1、设备自营商。如暴风集团之暴风魔镜，乐视网之“超级头盔”VR眼镜盒,以及欣旺达、昆仑万维、联络互动、奥飞动漫；

2、系统平台商。如川大智胜之三维人脸识别技术，华力创通之虚拟现实软件平台，以及棕榈园林、佳创视讯；

3、后台配套商。如易尚展示之商业连锁终端集成服务，数码视讯之体感技术全套方案，以及海康威视、数码视讯；

4、硬件制造商。如水晶光电之LCOS(硅基液晶)封装玻璃，利达光电之透镜、棱镜、光学薄膜规模化制造技术,以及欧菲光、歌尔声学、大华股份、全志科技、暴风集团、奋达科技；

5、控股或参股切入商。这里面的名单可就多了，资本是逐利的，见着点血腥就都跟上来了，上市公司顺势傍大款，使得虚拟现实概念股鱼龙混杂。比较正经的有奥飞动漫（以B轮领投方式对从事动作捕捉相关技术开发及应用的诺亦腾公司进行投资）、爱施德（全资子公司北京瑞成汇达科技有限公司参股暴风魔镜）、顺网科技（与HTC就虚拟现实资源互惠合作达成战略伙伴关系）等,以及慈星股份、华宜兄弟、爱施德、华讯方舟、天音控股、凤凰传媒

军工板块——关注中国“核高基天”中的航天优势

长征五号火箭于2015年2月9日16时在北京成功完成芯一级动力系统试车，这是迄今我国开展的最大规模、最长时间的系统级动力试车，标志着长征五号运载火箭工程研制取得重大进展。

　　芯一级动力系统试车是将产品按照飞行状态，系固在火箭动力系统试车台进行点火试验，主要考核和检验芯一级设计方案正确性和工作协调性、可靠性，并获取火箭力、热等环境数据分布情况。

　　据悉，此次试验的长征五号运载火箭芯一级产品直径5米，总长约33米，使用无毒无污染的液态氧和液态氢作为推进剂。

　　长征五号与国际上主流运载火箭的运载能力相当，近地轨道运载能力25吨，地球同步转移轨道运载能力14吨，是现役的长（徐13990）征系列运载火箭最大运载能力的两倍左右。

　　长征五号运载火箭工程是我国重大航天科技工程，由国防科工局负责组织实施，航天科技集团公司抓总研制，计划于2016年在我国新建的海南发射场择机进行首次飞行试验，主要承担后续探月工程三期、载人空间站等发射任务。

　　无独有偶，昨日从国防科工局获悉，探月工程三期再入返回飞行器服务舱继续为嫦娥五号任务开展在轨验证，于2月7日完成调相试验，模拟嫦娥五号着陆器月面采样期间，轨道器的飞行控制过程，验证轨道设计、飞控时序、轨道精度等相关技术项目，为月球轨道交会对接创造良好条件。此次试验标志着再入返回飞行器服务舱第二阶段拓展试验全面展开。

新年伊始，两项航天相关项目再获重大进展，标志着我国航天事业正开启新篇章，航天研制正加速起航。

对此本人做下产业链分析：

首先关注航天材料方面如安泰科技、菲利华、博云新材、四通新材；

其次是航天配件方面电池股风帆股份；

三是航天发动机方面关注钢研高纳、航天动力；

四是航天电子方面关注欧比特、七星电子、联创光电、航天电子、航天电器；

五是航天发射场设备方面关注太原重工、航天动力；

六是航天火箭方面如火箭材料的抚顺特钢、航天科技；火箭燃料储器方面的航天晨光；

火箭燃料加注车方面的航天科技、航天晨光、航天机电、船天电子、中航电子。

七航天器方面见另外博客。

化工塑料——关注或布局改性塑料板块

改性塑料是指在通用塑料和工程塑料的基础上，经过填充、共混、增强等方法加工，提高了阻燃性、强度、抗冲击性、韧性等方面的性能的塑料制品。通过改性的塑料部件不仅能够达到一些钢材的强度性能，还具有质轻、色彩丰富、易成型等一系列优点，因此目前“以塑代钢”的趋势在很多行业都显现出来，而现阶段要找出一种大规模替代塑料制品的材料几乎是不可能的。改性塑料是涉及面广、科技含量高、能创造巨大经济效益的一个塑料产业领域。而塑料改性技术-填充、共混和增强改性更是深入几乎所有的塑料制品的原材料与成型加工过程。从原料树脂的生产到从多种规格及品种的改性塑料母料，为了降低塑料制品的成本，提高其功能性，离不开塑料改性技术。
　　普通的塑料往往会有它自身的特性和缺陷，改性塑料就是给塑料改变一下性质，基本的技术包括：1、增强：用玻纤给塑料的强度改变一下。2、填充：给普通塑料填充一些矿物质，使塑料的性质得到改变。3、增韧：给普通塑料加入一些增韧剂使得这些塑料可以韧性很强，改性后的产品：铁轨垫片。4.阻燃：给普通塑料树脂里面加阻燃剂,即可使塑料具有阻燃特性。一般阻燃剂有溴+锑系，P系，N系，还有无机阻燃体系； 5.耐寒：一般指塑料在低温下的耐寒能力，由于塑料固有的低温脆性，使塑料在低温下变脆，所以像汽车里面的塑料件，一般要求耐寒。

改性塑料凭借优越的性价比在越来越多的下游领域得到应用，可以说改性塑料已经成为一种消费趋势，而这种趋势背后隐含了如下五种因素：
　　高性能：改性塑料不仅具备传统塑料的优势，如密度小、耐腐蚀等，同时物理、机械性能得到很好的改善，如高强度、高韧度、高抗冲性、耐磨抗震，此外塑料综合性能的提高为其下游领域的广泛应用提供了基础。
　　低成本：与其他材料相比，塑料得益于生产效率高、密度低等优势，具有更低的成本，单位体积塑料的成本仅为金属的十分之一左右。
　　政府政策：我国推行的“3C”强制认证制度，对目录内产品的安全性能进行了严格的规定，从而推动了阻燃塑料在家用电器、IT、通讯等领域的广泛应用。
　　消费升级：随着生活水平的提高，人们开始追求更加卓越的产品性能，要求家电等产品更加美观、安全、耐用，从而对上游的塑料行业提出更高的要求，要求其具有更好的加工性能、力学性能、耐用性和安全性。
　　技术因素：目前世界上已经发现1000多种聚合物，但真正有应用价值的只有几十种，开发新的聚合物不仅投资巨大，而且应用前景不明朗；相反，改性技术不仅可以提高现有聚合物的性能以适应产业的需求，同时可以降低一些高价工程塑料的成本，成为发展塑料工业的有效途径。

对此，本人就改性塑料以上工艺改性制品相关公司做如下分析：

一是改性PBT相应公司如三房巷；

二是改性PVC方面的日科化学；

三是改性防腐的金发科技、国恩股份；

四是改性聚丙烯树酯的ST天利；

五是改性生物降解材料的广弘控股、银喜科技；

六是改性合金材料的银喜科技；

七是改性阻燃方面的金发科技、银喜科技、国恩股份。

智能电网——机构俏然布局

智能电网解释：

智能电网，就是电网的智能化，也被称为“电网2.0”，它是建立在集成的、高速双向通信网络的基础上，通过先进的传感和测量技术、先进的设备技术、先进的控制方法以及先进的决策支持系统技术的应用，实现电网的可靠、安全、经济、高效、环境友好和使用安全的目标，其主要特征包括自愈、激励和包括用户、抵御攻击、提供满足21世纪用户需求的电能质量、容许各种不同发电形式的接入、启动电力市场以及资产的优化高效运行。

　　智能电网将成为新能源、新技术、新材料的综合应用平台，拉动相关产业需求。

电网智能化的收益

——减少电网固定资产投资支出
通过智能电表与分时电价手段的结合，可抑制电力高峰负荷需求增长，减少和延缓电网投资；通过设备状态监测，可实现对设备更好的管理和维护，延长设备寿命，延迟设备投资；通过对设备状态和用户负荷情况的详细掌握，可提高电网投资和改造的针对性、合理性。
   ——减少电网运行费用
    自动计量管理能帮助电网企业缩短电费回收时间，减少窃电损失，减少客服成本；远程资产监控能够避免设备出现事故维修和更换；移动作业能有效地提高现场作业效率，减少作业人员和费用。
    ——提高供电可靠性
    通过网络实时重构，保证电力设施运行在额定范围内，减少停电发生；故障发生时，快速检测、定位和隔离故障，并指导作业人员快速确定停电原因，恢复供电，缩短停电时间。
    ——提高运营管理水平
    通过实施智能电网，梳理和完善业务流程；提高资产运维和管理水平，逐步从传统检修模式向状态检修过渡；加强需求侧管理，提高客户服务水平。

智能电网相关产业分析：

   重点推荐公司：

    1、电气自控系统类：国电南瑞、远光软件、海得控制

    2、柔性输电系统类：荣信股份、思源电气

    3、数字化变电站类：国电南瑞、国电南自、许继电气

    4、数字化互感器类：思源电气、长园集团、国电南自
 

5、智能高度系统方面：国电南瑞、东方电子、浪潮信息、电科院
   

 6、用电管理采集系统类：科陆电子、东方电子、长城开发

    7、特高压类：特变电工、平高电气、天威保变、

    8、超导电缆类：宝胜股份、永鼎股份 

9、在线监测系统：理工监测、思源电气、安科瑞。

10关注智能电网智能电表方面华媒控股、三星医疗、许继电气、赫美集团、和顺电气、晓程科技、深科技、炬华电子

重点关注2016年业绩预期增长类公司如深科技、许继电气、国轩高科、金智科技、科陆电子、荣信股份、积成电子、科远股份、中元华电、赛为智能、晓程科技、和顺电气、安科瑞、光一科技、恒华科技、红相电力

电力设备板块——俏然走强

据新华社消息，国网公司近日与巴基斯坦签署合作协议，将以BOOT(建设、拥有、运行、移交)模式投资建设巴基斯坦输变电项目。

　　国家电网表示，近日与巴基斯坦水电部和国家输电公司签署了《默蒂亚里-拉合尔和默蒂亚里/卡西姆港-费萨拉巴德输变电项目合作协议》。这是巴基斯坦首个向境外投资者开放的输变电项目。目前，这一输变电项目已纳入中巴经济走廊能源合作优先实施项目清单，计划先期建设默蒂亚里-拉合尔输变电工程，采用高压直流输电技术，输电距离约900公里，输送容量400万千瓦。

　　通过项目建设，国家电网公司实现高压直流输电技术从设计、研发、制造、建设和运营等全套技术输出，为巴方提供整体性解决方案，缓解巴基斯坦中北部地区缺电严重的情况，为各中资企业在巴基斯坦南部投资建设电源项目建成配套的送出工程。

分析人士表示，合作协议的成功签署是贯彻落实国家“一带一路”战略的重要举措，将有力推进中巴经济走廊能源合作，带动中国电力技术标准和电工装备“走出去”。A股上市公司中，国家电网旗下上市公司或相关合作伙伴有望分享盛宴。

近日外交部长王毅也在东盟文坛上表示，邀请东盟国家进行互联互通。。。。。。

分析思路

    对此进行电力设备产业链来分析

    一发电设备方面关注东方电气、上海电气

    二输电方面关注天威保变、许继电气、思源电气

    三配电方面关注中国西电、上海电气、广电电气、300341、特锐德

    四送电方面关注思源电气、国电南瑞、国电南自、特变电工、长园集团、创远科技、三变科技、智光电气、天威保变、梅花集团

     五配电方面关注许继电气、三星电气、北京科锐万

     六用电方面关注华电能源、长城开发、航天动力、科陆电子、三星电气、林洋电子、黑美集团

     七电力自动化方面关注国电南自、四方股份、国电南顼、汇川技术、万力达、科陆电子、浩宁达

     八电力信息化方面关注智光电气、东方电子

电子材料——关注兰宝石板块

据媒体日前报道，深圳富士康工厂已经完成了至少100部下一代苹果iPhone原型机的组装。该机型与现有iPhone的最大不同就是，新款机型的屏幕全部采用了蓝宝石玻璃材质，苹果公司现有iPhone屏幕上的“大猩猩”强化玻璃材质将不会出现在新款iPhone的屏幕。

　　两家为苹果生产蓝宝石材料的公司(Synopsys与Bern Optics)近期都已扩大各自的生产设备和投资。此举显示出，它们期待从苹果公司获取更多的蓝宝石材料订单。

　　据悉，苹果在iPhone 5上就首度采用了蓝宝石材质，在iPhone5手机摄像头的最外层覆盖蓝宝石玻璃材质，用以加强对手机摄像头的保护；后来，苹果又在iPhone 5s的“Home”键上运营蓝宝石材料。

　　事实上，苹果为其iPhone配备蓝宝石覆盖屏幕的传闻早在2012年就屡见不鲜，但该公司出品的iPhone5、iPhone5C、iPhone 5S最终仍配备了“大猩猩”强化玻璃材质。

　　据中证报报道，蓝宝石的耐磨程度远远高于其他类型的玻璃材质，业内人士预计，该材料未来可能被配置在手表等精密仪器上，比如还未被苹果公司证实的iWatch智能手表上。

　　蓝宝石价格飙升近四成

　　据媒体消息，日前，国际大厂包括Rubincon和Monocrystal等都对晶棒价格喊涨，晶棒价格从目前每毫米4美元涨到5.5美元，涨幅接近40%。苹果(AAPL.O)之前收购厂房用于蓝宝石玻璃生产的厂商GT Advance目前在新厂房所在地梅萨市发布了招聘启事，表示将扩大蓝宝石生产，iPhone6将首次用上蓝宝石玻璃，预计蓝宝石产业将迎来非常好的发展机遇。

　　美国专利局上周四公布了一项苹果提交的技术专利，其中讲述的是如何将蓝宝石材质装备在电子产品表层的方案。这也就意味着，苹果的确在考虑在未来的iOS或Mac产品上使用蓝宝石。大约一个月之前，美国专利局还披露苹果正在申请“环绕式柔性蓝宝石透明屏幕”专利。

　　据介绍，蓝宝石玻璃的耐磨程度远远高于其他类型的玻璃，目前在iPhone摄像头的保护玻璃以及Home键上都使用这种材料，不过显然苹果有意扩大这种材料的使用范围。去年的一份报告表示，未来智能手机可能会使用蓝宝石玻璃，以替代其他材质的玻璃。有研究指出，2000万部手机的屏幕保护片对蓝宝石的总需求将等于LED行业总需求，一旦手机屏幕保护片开始大规模采用蓝宝石，蓝宝石行业将严重供不应求

建议关注16年业绩预期盈增类公司如中环股份、华灿光电、三安光电、易成新能、大族激光、天通股份、晶盛机电、东晶电子、亿晶光电、菲利华、兰思科技、国瓷材料、安洁科技、水晶光电、天龙光电。

传媒——关注电影产业

我国电影行业保持爆发式增长。2015 年全年预计票房总量将超过430 亿元，同比增长近50%。根据目前增速预测，2017 年底中国电影票房便可提前超过美国（联合国教科文组织预测的2020 年）。国产电影《捉妖记》以24.38 亿的票房超过《速度与激情7》，成为了国内影史上的票房TOP1。

我国电影行业产业化程度加深:

1、我国电影市场整体由供给导向型转向需求导向型；

2、国产电影类型百花齐放；

3、投资人百家争鸣，新增电影公司、互联网公司和专业投资机构等快速进入电影行业；

4、投资模式日渐成熟，传统追求单片高回报的模式逐渐向追求长期稳定收益的模式转变。

5、配套政策与法律出台。2015 年11 月6 日《电影产业促进法（草案）》全文公布，并向社会公开征求意见。该法案涉及政策扶持、简政放权、降低门槛、加强监管、规范审查，对于我国电影产业化的全面推进提供了必要的保障。

动漫行业迎来爆发式增长。“十冷”与“大圣”的成功，既点燃了观众与作者的信心，同时也打开了投资者的大门，当前的中国动漫市场就像是2012 年底的中国国产电影市场，观众的认可与资本的追逐将快速推动该产业爆发式发展。

行业评级与重点公司。维持传媒行业“看好”评级。

具体可关注：

1）  影视+资产的稳定现金流代表公司华谊兄弟（300027）与万达院线（002739）等；

2）  拥有优质动漫资产的奥飞动漫（002292）与光线传媒（300251）等公司；

3）  优质的互联网020 生态型企业乐视网（300104）与宋城演艺（300104）等。

机械——逢低布局轴承板块

轴承作为各类机电产品配套与维修的重要机械基础件，具有摩擦力小、易于启动、升速迅速、结构紧凑、“三化”（标准化、系列化、通用化）水平高、适应现代各种机械要求的工作性能、使用寿命长以及维修保养简便等特点，其性能、水平、质量对主机的精度和性能有着直接的影响，广泛应用于国民经济的各个领域。
　　轴承是我国重点发展的战略性基础产业，经过六十多年的发展，我国轴承工业已具备了较强的技术实力和较大的生产能力。“十一五”期间，我国轴承行业保持了平稳较快发展的态势，主营业务收入平均年递增18.20%，轴承产量平均年递增20.11%。轴承行业取得了长足的发展，为建成轴承强国打下了坚实的基础。
　　自2011年下半年以来，受国家政策由过去的“保增长”向明确以“调结构”为主要取向的转变，各主机行业产品的发展由高速增长转变为水平不断升级的影响，再加上国际上受欧元区债务危机，特别在8月份以来的影响，出口连续3个月出现环比下降。在国内外局势的共同影响下，轴承行业的经济运行出现了前高后低的变化，但由于上半年的快速发展，2011全行业累计同比仍保持一个稳定的增长态势。
　　2012年1-12月全国滚动轴承累计总产量1,801,185万套,同比增长11.17%。2013年，我国滚动轴承行业产量呈现负增长，比2012年同比增长13.63%。2014年1-6月，全国滚动轴承产量为871,874.29万套，同比增长0.95%。
　　“十二五”期间我国轴承行业将延续稳步增长的态势，首先，轴承是消耗性的机械基础件，除新增项目和新增机械产品将拉动轴承需求外，机械产品保有量的增加和利用率的提高都会增加对轴承的消耗；其次，随着我国国民经济持续发展、自动化程度不断提高，对主机要求将越来越高，从而对轴承的性能、技术要求也会越来越高，新产品层出不穷，需求量也会不断加大

本次做下分析

首先关注汽车滚针轴承龙头的南方轴承、襄阳轴承、光洋股份

其次关注铁路轴承如天马股份、晋西车轴、宝塔实业、成发科技

三是关注航空轴承天马股份

三是关注航天轴承天马股份、轴研科技\、成发科技

五是关注油膜轴承全球龙头的太原重工

六是风电轴承天马股份、成发科技、力星股份、襄阳轴承

重点关注2016年年报盈增的的天马股份、光洋股份、晋西车轴、襄阳轴承

海工装备——逢低布局

今年8 月29 日，公司公告2014 年中期业绩，2014 年1~6 月，公司实现营业收入462 百万元(人民币，下同)，同比增长24.6%，实现净利润33 百万元 ，同比增长7.96%。

　　各项业务收入增长良好：公司上半年收入同比增长24.6%，其中油气设施及油气工艺处理设备实现收入386 百万元，同比增长25.5%，海洋石油天然气相关服务/设备以及船舶服务业务分别实现收入50 百万元及26 百万元，分别同比增长19.6%及20.5%。 上半年，公司综合毛利率为21.66%，同比下滑6.4 个百分点，其中油气设施及油气工艺处理设备毛利率为20.84%，同比下滑9.1 个百分点。公司毛利率的波动主要是因为总体规模在油气设备行业里较小，综合毛利率水平容易受个别订单的盈利水平波动影响。由于毛利率下滑，公司税前利润同比下滑8.3%，但是在递延税项的积极影响下，公司最终实现净利润同比增长7.96%。

　　积极发展海工设备：公司主要生产基地珠海巨涛三期工程于2013 年下半年开始建设，预计2014 年下半年投入使用，主要专注于FPSO 上部模块建造，公司13 年已承接SBM 公司两条FPSO 部分上部模块的制造，预计将在今年7~8 月实现交付，预计该项业务将会成为未来增长的又一重要来源。同时，经过三期建设，珠海巨涛可初步形成石油天然气系列处理设备的总包能力以及海底装备与FPSO 上部模块的建造能力，产业格局清晰在目。

蓬莱巨涛业绩突出，获里程碑式海外大单：受益于海工装备的旺盛需求，公司参股30%的蓬莱巨涛一直保持较快增长，2013 年，蓬莱巨涛受澳洲区块订单滞后影响，净利润同比下滑47.8%，2014 上半年 ，订单滞后影响在逐步消退，蓬莱巨涛经营呈恢复性增长，1~6 月贡献公司投资收益8.3 百万元，同比增长19.5%，占公司净利润的25.18%。8 月27 日，公司公告蓬莱巨涛获海外总承包商Yamgaz 公司的俄罗斯YAMAL液化天然气项目的模块建造订单，总计约14 万吨(最大单体7,172 吨)的LNG 项目生产线管廊模块的建造，其中第1 条生产线(共3 条)模块的工期约24 个月。这是蓬莱巨涛至今所承接的最大海外订单，标志着蓬莱巨涛生产能力获海外客户认可，同时，14 万吨的订单生产量为蓬莱巨涛未来1~2 年的业绩增长提供了有利支撑，随着下半年澳洲区块订单滞后的影响全部消除，蓬莱巨涛业绩有望迎来快速增长。

海工油气装备分析：

首先关注海工装备之海洋平台的中国重工

其次是关注海工装备之起吊设备江钻股股份

三是关注海工装备之油气钻具钻头关注杰瑞股份、江钻股份；

四是关注海工装备之油气钻进设备如杰瑞股份、江钻股份、山东默龙、神开股份、宝德股份；

五是关注海工装务之油气钻进平台公司中国船舶

六是关注海工装备之油气采油平台中国重工、中海油田服务（HK）

七是关注海工装备之油气开发服务如中集集团、中海油服、海油工程

传媒——关注电视剧板块

分析我国影视行业投资了解到，就如一股洪流，影视资本市场开始井喷。

　　暗流或许已经潜伏许久，从2013年起各路资本陆续涌向影视资本市场，到2014年众多资本几乎是“结伴而行”——截至10月26日，中国境内共发生63起影视并购，涉及资金近550亿元，而这些并购案中近六成为跨界并购。

　　影视已经成为除互联网外，最受资本市场青睐的行业——“毋庸置疑，影视行业是未来发展的一个支柱朝阳产业，各级政府又在不遗余力推动，也给影视产业点了一把火，对于一些企业来说，影视又给了它们资产重组的机遇。”对外经济贸易大学中国资本运营研究中心主任、副教授冯鹏程在接受采访时表示。

　　中国俨然已成为电影大国。中国电影制片人协会副会长王凤麟称，2014年是中国电影产业大年，电影票房近300亿元，在未来三年内，中国将逐步发展成为超过美国的第一大电影市场。

而影视吸金之路并不平坦，据不完全统计，2014年10到11月份里，大唐辉煌、能量影视、欢瑞世纪、华海时代、金英马等5家影视公司的IPO或借壳上市项目被监管层叫停，引发业内热议。

以电影产业为例，创信资本认为，中国电影票房收入高速增长，行业投资方式简单，收益渠道清晰，资本退出机制灵活，存在巨大投资机会。创信资本还表示，民间资金投入影视行业已无政策障碍，以及院线体制改革、国内城镇化与消费升级等因素，皆是促成中国电影市场快速发展的原因。

　　数据显示，全国总票房从2002年8.6亿元增加到2014年的296.39亿元，增加了33倍，年复合增长率超过30%，是全球票房收入增长最快的区域，现已成为世界第二大电影市场并不断缩小与北美市场的差距。

面对蓬勃发展的国内影视文化市场，上海翰典金融副总裁唐震表示：“海内外资本常以组建基金的形式，对电影文化产业进行投资。从已成立影视基金的GP（普通合伙人）群体组成看来，具有影视背景的专业制作公司以及大型文化产业集团是国内影视基金的主要管理人。在提供资金的同时，具有影视专业知识的基金也可以为影视公司、项目提供更多指导，改善经营，规避项目风险。”

对此，本人做如下产业链投资分析：

一首先关注做影视投资的乐视网、新文化、光线传媒、掌趣科技、华宜兄弟、华录佰纳、长城影视、春秋鸿（新三板）；

其次是关注做影视剧研究的中技控股、华策影视；

三是关注做影视剧策划的乐视网、华宜兄弟、华人天地（新三板）；

四是关注影视剧创作的华策影视、泰亚股份

五是关注影视剧制作领域的乐视网、华宜兄弟、掌趣科技、印纪传媒、中华岩土、光线传媒、华录佰纳、六港科技、宋城演艺、华策影视、长城影视、皇氏集团

六影视剧发行的乐视网、掌趣科技、新文化、光线传媒、长城影视、和盛新材、春秋鸿（新三板）、中南重工、德力股份；

七是影视剧衍生品方面关注华宜兄弟、华录佰纳、华策影视

八是关注影视剧经纪业务方面的华策影视；

九是具有影视基地的华宜兄弟、宋城演艺、浙江富润、中视传媒。

最后建议重点关注201６年度业绩预期增长的公司华策影视、乐视网、华录佰纳、杰股份、视觉中国、掌趣科技、宋城演艺、思美传媒、印纪传媒、万达院线。

游戏——逢低布局移动游戏板块

作为伴随着移动游戏行业而诞生的全球移动游戏联盟（简称GMGC），一直以来都将促进全球移动游戏行业快速稳定发展作为自己的使命，由其主办的第五届全球移动游戏大会GMGC2016作为亚太地区最具影响力的游戏行业盛会，即将于2016年3月7-9日在北京国家会议中心举办，本次大会已经邀请到了众多国内外行业领军人士同台，届时他们将与大家一同剖析行业现状，探索未来游戏行业的发展之路。

　　本次第五届全球移动游戏大会GMGC2016设置了双主论坛，即游戏领袖峰会和泛娱乐主题峰会，不仅有着游戏行业大佬分享行业经验，还有泛娱乐生态圈内的资深人士分享泛娱乐大潮下的该如何正确的应对和选择发展道路。

　　除了主论坛外，此次第五届全球移动游戏大会GMGC2016还设置了分会场（开发者训练营（DeVelopers CAmp）、独立游戏开发者大赛、开发者日（D-ForGE）、独立客户专场、IP对接会、中国移动视频行业大会、VR全球峰会、数字娱乐高校论坛）、官方活动（G50全球移动游戏闭门峰会、VIP欢迎晚宴、官方Party）和展区（互动展区、IP交易展、VR体验区），GMGC将从VR、移动视频、游戏开发、IP交易等多个方面着手，让行业人士能够在GMGC2016上进行全方面的行业交流，真正掌握行业热点和未来走向。

   建议我们重点关注以下三类服务商：

一是移动游戏平台提供商方面关注中青宝、掌趣科技、欧比特、北纬通信、游族网络 ；

二是移动游戏开方面方面的天神娱乐、大唐电信、神州泰岳、掌趣科技是、华宜兄弟、凯散文化】友利控股、帝龙文化、金亚科技、大晨文化、暴风集团、天润数娱、王子新材；

三是移动游戏发行商方面的帝龙文化、中电电机、王子新材

四是运营商方面如星辉娱乐、奥飞娱乐、天舟文化、天神娱乐、神州高铁、金科娱乐、宝通科技、中南文化、巨龙管业。

服装板块——进入消费旺季

我们看好纺织服装行业中长期增长，大部分男装、女鞋、家纺等公司未来三年有望保持30%以上利润成长。业绩确定性增长，强盈利能力(轻资产、高利润率)，令品牌服装板块成为值得持续关注的投资品类。我们坚信：子行业发展阶段的判断是投资逻辑的根本，品牌(高性价比)与渠道(容易被买到)是企业核心竞争力

理由：

　　行业中长期向好，消费升级是增长动力，品牌鞋服无惧成本压力，量价齐升。“十三五”规划着力扩大消费，提高国民收入，民生消费大发展已是大势所趋。可以预见，“十三五”期间越来越多的家庭会以更快的速度跨入富裕家庭的行列，品牌服装无疑将成为消费升级重要目标。品牌服装可有效控制成本，通过调整产品结构及原材料构成，并适当涨价向下游传导成本压力。历史经验表明，消费升级可推动品牌鞋服保持很好的量价齐升态势。

　　子行业发展阶段的判断是投资逻辑的根本，品牌与渠道是企业核心竞争力：

　　看清三个发展阶段、精选子行业。我们按照三阶段发展模型对服装子行业进行划分，休闲男装、家纺、户外处于行业第一发展阶段，市场容量大，份额分散，进入了5年左右的快速发展期(男装市场总额是运动的2.5倍，单品牌门店数量只有运动的1/3)；而女鞋处于第三阶段，领先公司已经胜出，行业竞争格局稳定，有序发展；相比之下，处于第二阶段的运动行业市场过度竞争，门店过多争相打折，各大品牌难以获得显著超出行业平均的增长。在第一阶段，甚至小公司也能够获得快速增长，具备板块性投资机会；第三阶段则应投资于已胜出的行业龙头。

　　本土品牌受益大众消费市场的腾飞，“高性价比”是受消费者欢迎的关键。未来五年，我们看好大众民生的改善和大众消费市场的崛起，而本土品牌是这一市场的主力军。大众市场容量大大超过高端市场，更容易产生由小到大、获得爆发式增长的消费品公司。高性价比的定位(不能仅仅是价格便宜，而应注重质量、款式和价格的平衡)是受到消费者欢迎的要点。

　　渠道方面，我们看重内生增长，渠道渗透力以及扁平度。内生增长是终端盈利能力的保障，同店销售持续增长才能抵消店铺租金和人工成本的提升。我们认为，10%以上内生增长对于全国性品牌来说较为安全。而渠道渗透决定了品牌外延扩张维度的增长力，根据运动品牌经验，单品牌全国开出5000家店才达到较好覆盖，男装、女鞋、家纺、户外等子行业均有提升空间。利郎、七匹狼等渠道下沉较好的品牌可将60~70%门店开到三线及以下城市，而渠道扁平度较好的品牌可对终端实现更好的控制力。

建议重点关注服装上装主营类公司如：

一是男装主营类公司如七匹狼、九牧王、希努乐、雅攻尔、报喜鸟、步森股份；

二是女装主营类公司如郎姿股份、奥特佳、歌力思、维格那丝；

三是童装主营类公司如森马服饰；

四是婴儿装主营类公司如金发拉比；

五是休闲装主营类公司如森马服饰、七匹狼、美帮服装、收于特；

六是运动装主营类公司如贵人鸟、嘉林杰、安踏服装；

七是职业装主营类公司如乔治白；

八是无缝装类公司棒杰股份、=；

九是户外装主营类公司如探路者；

十是内衣方面如浪沙股份、龙头股份、汇洁股份；

网络游戏——主力已经提前布局，逢低介入

网络游戏——暗流涌动，好戏即将开始

网络游戏产业是一个新兴的朝阳产业，经历了20世纪末的初期形成期阶段，以及21世纪初的快速发展，现在中国的网络游戏产业处在成长期并快速走向成熟期的阶段。
　　我国网络游戏产业呈现快速稳定的良好发展态势，不仅形成日渐完善的产业链和相对成熟的产业发展环境，而且本土原创网络游戏在实现由量变到质变跨越同时，积极拓展海外市场。网络游戏在游戏品种、数量、题材类型、市场规模和从业人员数量等方面，都实现了持续快速的增长。由单一大型多人在线到网页游戏、社区游戏、手机网游等新品种不断的涌现，由以魔幻类游戏题材为主到益智、军事等游戏投放市场。
　　2011年，中国网络游戏市场规模（包括互联网游戏和移动网游戏市场）为468.5亿元，同比增长34.4%，增长速度止跌回升。其中，互联网游戏为429.8亿元，移动网游戏为38.7亿元。2011年互联网游戏用户总数突破1.6亿人，同比增长33%。2012年第2季度中国客户端网络游戏市场规模达114.2亿元，环比增长1.4、%，同比增长30%。
　　当前，电子游戏的网络化是全球性的大趋势。无论是PC游戏还是电视机游戏，不管是在欧美、北美，还是亚洲太平洋地区，网络游戏都是一个重要的潮流。未来几年，中国网游企业将借机扩大海外领地，但目前来看，最大掘金点仍在亚洲地区。在多种因素的影响下，预计2013-2017年中国网络游戏市场仍将处于快速成长期，市场潜力巨大。

     投资分析：

      首先关注网络游戏设备商如服务器方正科技，网络加速器网宿科技

      其次是网络游戏平台商中青宝、掌趣科技、欧比特、北纬通信

      三是游戏开发商方面的郞马信息、掌趣科技、博瑞传播、七喜控股，还包括网络游戏软件开发商如中青宝，测试商梅泰诺

      四是游戏发行商方面浙报传媒、掌趣科技、金亚科技

      五是游戏运营商的:

2D游戏方面的郞马信息；

3D游戏方面的同方股份；

MMO游戏方面的中青宝；

互动游戏商关注中青宝、高乐股份；

网页游戏方面的中青宝、掌趣科技和博瑞传播、顺网科技、欧比特、奥传媒、大唐电信、天润控股；

桌面游戏方面的浙报传媒；

社区游戏方面掌趣科技；棋牌游戏方面的002605；

手机游戏方面的郞马信息、掌趣科技、拓维信息、中青宝、天舟文化、华宜兄弟、神洲泰岳、天音控股、时代出版、中弘股份、旋极信息、奥飞动漫、昌红科技、顺荣股份；移动游戏方面手掌科技、澳飞动漫、星辉车模、梅花002174

   重点关注2016年预期盈增的北纬通信、大东南、奥飞娱乐、爱施德、中南重工、恺英网络、世纪游戏、美盛文化、神州泰岳、网宿 科技 、金亚科技、中青宝、欧比特、华策影视、光线传媒、富春通信、任子行、掌趣科技、昆仑万维、天舟文化

医疗——关注医疗耗材板块

近年来，我国经济发展迅速，居民生活水平不断提高，基本医疗保障水平也相应提高。在国家产业政策支持及医疗卫生体制改革的推动下，医疗卫生产业的基础与运行环境逐步改善。加之，人口的结构性变化及健康意识的提高，使得我国医疗器械行业发展迅速，卫生总费用及其占GDP 的比重不断上升。

    根据国家统计局统计信息中心数据，2014 年我国卫生总费用突破3.5 万亿元大关，我国人均卫生费用也保持快速上升的势头，2014 年我国人均卫生费用大幅上升至2,582元。未来国内和国际市场对医疗器械需求的继续增加以及医改落实等相关政策因素，将使得我国医疗器械行业在国民经济中的地位进一步提高。

医疗器械和植入类医用耗材行业发展的有利因素

    （1）医疗器械行业是国家大力扶持的行业，政策支持进一步提高国产化率

    发展医疗器械行业是我国提高整体医疗卫生水平的重要组成部分，且研究投入大、时间长，因此，近年来国家对医疗器械行业重视程度显著提升，在政策层面给予较大扶持力度，鼓励国内医疗器械加快创新做大做强。国家“十三五”规划纲要明确要求建立健全基本医疗卫生制度，全面深化医药卫生体制改革，健全全民医疗保障体系，完善医疗服务体系。

    （2）老龄化背景下骨科疾病发病率上升，骨科耗材市场容量巨大

    根据联合国秘书处经济与社会事务人口处预测，到2040 年，预计中国50 岁以下人口数量将进一步减少，而60 岁和80 岁以上人口数量将大幅上升。超老龄人群（80 岁以上）数量预计将由2000 年的1,200 万增至2030 年的4,000 万以上。65 岁以上老年人数量将由目前的1.15 亿激增至2030 年的2.4 亿左右。

3）社会保障体系的逐步完善，支付能力的逐步增加将推动行业扩容

    中国城市/农村基本医疗保险已由2004年约10%的医保覆盖率扩大到2009年的约94%，2013 年约100%覆盖。我国城镇职工和城镇居民医疗保险人数据逐年增加，至2014年分别达到2.83 亿人和3.14 亿人。

    （4）医疗资源日趋丰富、医生手术技术日趋熟练

    近年来，我国医疗卫生机构数量不断提升，医院的数量从2010 年的20,918 家增长至2014 年的25,860 家，2014 年我国诊疗人次突破76 亿人次，住院人数超过2 亿人，我国整体医疗资源的丰富有利于医用高值耗材行业的扩容。

    （5）原材料技术水平的迅速提升带动了行业的整体发展步伐

    我国医用高值耗材的技术升级在许多程度上都得益于其原材料的更新换代，原材料的不断升级使得医用高值耗材的性能大幅提高，推动了行业的发展。从骨科植入材料来看，在行业的发展历史上不锈钢材料是最早得到应用的体内植入性金属材料在1930年代，不锈钢材料就应用于髋关节置换。1950-70 年代，钴基合金和钛基合金开始大范围应用，并成为目前骨科植入类耗材中最主要的一类金属材料。1970 年代今，高分子聚合物材料、记忆金属和陶瓷等材料也开始应用于骨科相关的植入耗材领域。随着原材料技术的继续发展，未来骨科植入性耗材产品及医用高值耗材产品也将不断升级，在技术层面为行业增长提供了有效的支撑。

对此，本人就医疗耗材板块做如下分析

首先关注医疗对比剂方面龙头北陆药业；

其次是导管龙头公司维力医疗；

三是医疗防护方面，其中防护材料方面关注复塑科技、欣龙控股、美年健康、尚荣医疗；

防护产品方面欣龙控股、海南之家、际华集团、新纶科技、泰达股份、兰帆医疗、尚荣医疗；

四是医疗注射器具方面如

五是临检方面如润达医疗、迪瑞医疗、科华生物、昌红科技、阳普医疗；

六是输液类如科伦药业、三鑫医疗、华润双和、莎普爱思、济民制药、千山药机、太龙药业。

七是治疗性透析类公司如=宝莱特、华仁药业、科伦药业、济民制药、华润双和。

电子信息——传感器板块长线配置

前瞻产业研究院发布的《2013-2017年中国传感器制造行业发展前景与投资预测分析报告》就曾预测，2013-2017年传感器制造行业销售收入将保持快速增长，2017年行业销售收入将突破5000亿元。

　　资料显示，传感器制造行业的下游主要应用领域包括工业检测、汽车、医疗、环境保护、航空航天等。鉴于传感器制造行业下游市场给力，我国传感器制造行业的前景值得期待。其一，传感器在机械行业将会有广阔的应用前景。未来机械行业将会广泛全面地应用信息技术，加快产品更新换代，提高产品技术含量，缩短与国际先进水平的差距，在机械产品中融入传感器、单片机、微处理器、PLC、NC、数字通信接口以及激光等现代信息技术和高新技术，提高产品的机电一体化、数字化、智能化和网络化的程度，使产品的技术含量、知识含量、附加值得以提高。其二，随着传感器技术作为物联网的核心技术，家电物联网的发展必定会带动相关传感器技术的大规模应用，传感器在家电领域的发展前景也十分广阔。其三，在疾病的早期诊断、早期治疗、远距离诊断及人工器官的研制等广泛范围内发挥作用的大趋势之下，传感器在这些方面将会得到越来越多的应用。

　　据美国《华尔街日报》的报道显示，苹果即将发布的iWatch智能手表就将整合至少10种传感器，这无疑将对传感器市场的大热进一步起到推波助澜的作用。

　　分析人士表示，苹果等巨头的示范效应叠加传感器市场规模超千亿，都将推动国内传感器市场加速发展，相关概念大概率将获得资金青睐。

传感器概念股有哪些上市公司？传感器概念股汇总

　　在高端的产品领域（光电传感器、红外传感器、速度传感器、加速传感器、GIS传感器等）国内企业已经突破了技术门槛，处于推广前期。 汉威电子为国内气体传感器的龙头，华工新高理则是国内最大的温度传感器厂商，另外，苏州固锝的加速传感器、中航电测的热敏传感器取得一定的突破，但尚未形成规模。

　　2012年中国传感器制造行业主要企业

　　1 华工科技产业股份有限公司

　　2 浙江大立科技股份有限公司

　　3 上海航天汽车机电股份有限公司

　　4 歌尔声学股份有限公司

　　5 中航电测仪器股份有限公司

　　6 桂林广陆数字测控股份有限公司

　　7 深圳拓邦股份有限公司

　　8 航天时代电子技术股份有限公司

　　9 中国航天科技集团公司

　　10 太原理工天成科技股份有限公司

　　传感器概念股一览：

　　威 尔 泰（002058）高精度传感器

　　士 兰 微（600460）智能传感器产品制造与封装项目获科技部立项批准

　　苏州固锝（002079）物联网传感器

　　中航电测（300114）主要产品传感器，多种类型传感器

　　同方国芯（002049）石英温度传感器、湿度传感器

　　华工科技（000988）传感器技术产业板块

　　中航电子（600372）传感器产业化项目正在实施

　　盛和资源（600392）感应式数字液位传感器

　　上海贝岭（600171）指纹传感器、FRID电子标签和智能图书馆等实质性应用，集成电路的大股东重整合预期

　　汉威电子（300007）气体传感器

　　通鼎光电（002491）分布式光纤传感器

　　广陆数测（002175）高精度电感位移传感器

　　华天科技（002185）已建成每月2000片左右影像传感器封装产能。

　　新联电子（002546）无线数据采集传感器

　　机 器 人（300024）光纤传感器

　　中瑞思创（300078）智能识别传感器

　　三诺生物（300298）生物传感器

　　飞乐股份（600654）汽车传感器

　　航天电子（600879）汽车传感器

　　东风科技（600081）汽车传感器

　　万讯自控（300112）自动化仪器仪表传感器应用较多

    欧菲光（002456）MEMS技术成像

医药板块——关注医药中间体

外包生产向亚洲迁移，市场空间巨大，中国制造医药中间体优势明显，未来有望以年均18%的速度超速成长（全球平均增速12%左右）。全球医药费用支出增速趋缓、研发成本升高、新增专利药数量减少和仿制药竞争的日趋激烈，使制药企业面对成本上升和市场销售额增长的双重压力，产业链的重新分工和外包生产成为大势所趋，2017 年全球外包生产市值将达630 亿美元、CAGR12%。中国制造的成本比欧美低30-50%，市场需求维持高增长，基础设施较印度好，且人才储备丰富，但通过FDA 认证的原料药和制剂较少，因此判断中国将在医药中间体制造方面继续保持领先。目前中国的医药外包生产市值仅占全球外包生产的6%，但未来五年将以18%的年均复合超速成长至50 亿美元。

　　  业务多样化和向产业链高端延伸。医药中间体定制生产的总量和行业集中度均较低，国内龙头康鹏化学的规模仅是国际巨头Lonza 的十分之一，但也因此决定了中间体外包企业的巨大发展空间。通过医药产业链分析及与国际大型医药外包企业比较，以下三个方向将帮助医药中间体外包商提升盈利能吃、增加附加值、持续成长：⑴产品多元化高端化，从生产粗放型的低端中间体转向精细型的高端中间体产品；⑵走专业外包服务之路，在外包服务产业链上继续延伸，承接研发外包服务；⑶专注制药，向中间体下游的原料药和制剂进攻。

　　以技术为本，把握高端客户和具有爆发力的品种。无论是产品多元化高端化、外包服务专业化，亦或是走向原料药和制剂，涅槃都非一朝一夕之功。寻找成功的核心关键因素，具有独特的技术优势、具备爆发力的产品、和良好的大客户关系的公司将有望成为分食中国巨大外包市场蛋糕的受益者，因此具备更高的成长性。

　　研发投入高、技术领先且储备丰富则是产业升级永远不变的核心驱动；跨国医药巨头们是现在和未来需求的主要来源，同时与大客户合作更能减小订单量较小和订单不稳定的风险，并增加核心竞争力；下游需求增长较快且处于专利生命周期前段的产品保障公司的成长。按大领域来看，抗肿瘤、抗癌、抗心血管、抗癫痫、抗血栓相关药物的需求具有更好的成长性，国内需求增速保持20%以上。

投资主线和重点关注公司

投资主线和重点关注公司：

具备投资价值的公司应当核心竞争力突出、业绩表现稳定且估值较低，综合考虑这三方面，建议关注博腾股份、联化科技、雅本化学、和万昌科技、天马精化、九九久，其中博腾股份、联化科技和雅本化学的技术优势、客户关系以及产品爆发力突出，成长型确定；万昌科技的增长稳定且估值较低，具有投资吸引力。

服装板块——首先关注上装类公司

我们看好纺织服装行业中长期增长，大部分男装、女鞋、家纺等公司未来三年有望保持30%以上利润成长。业绩确定性增长，强盈利能力(轻资产、高利润率)，令品牌服装板块成为值得持续关注的投资品类。我们坚信：子行业发展阶段的判断是投资逻辑的根本，品牌(高性价比)与渠道(容易被买到)是企业核心竞争力

理由：

　　行业中长期向好，消费升级是增长动力，品牌鞋服无惧成本压力，量价齐升。“十三五”规划着力扩大消费，提高国民收入，民生消费大发展已是大势所趋。可以预见，“十三五”期间越来越多的家庭会以更快的速度跨入富裕家庭的行列，品牌服装无疑将成为消费升级重要目标。品牌服装可有效控制成本，通过调整产品结构及原材料构成，并适当涨价向下游传导成本压力。历史经验表明，消费升级可推动品牌鞋服保持很好的量价齐升态势。

　　子行业发展阶段的判断是投资逻辑的根本，品牌与渠道是企业核心竞争力：

　　看清三个发展阶段、精选子行业。我们按照三阶段发展模型对服装子行业进行划分，休闲男装、家纺、户外处于行业第一发展阶段，市场容量大，份额分散，进入了5年左右的快速发展期(男装市场总额是运动的2.5倍，单品牌门店数量只有运动的1/3)；而女鞋处于第三阶段，领先公司已经胜出，行业竞争格局稳定，有序发展；相比之下，处于第二阶段的运动行业市场过度竞争，门店过多争相打折，各大品牌难以获得显著超出行业平均的增长。在第一阶段，甚至小公司也能够获得快速增长，具备板块性投资机会；第三阶段则应投资于已胜出的行业龙头。

　　本土品牌受益大众消费市场的腾飞，“高性价比”是受消费者欢迎的关键。未来五年，我们看好大众民生的改善和大众消费市场的崛起，而本土品牌是这一市场的主力军。大众市场容量大大超过高端市场，更容易产生由小到大、获得爆发式增长的消费品公司。高性价比的定位(不能仅仅是价格便宜，而应注重质量、款式和价格的平衡)是受到消费者欢迎的要点。

　　渠道方面，我们看重内生增长，渠道渗透力以及扁平度。内生增长是终端盈利能力的保障，同店销售持续增长才能抵消店铺租金和人工成本的提升。我们认为，10%以上内生增长对于全国性品牌来说较为安全。而渠道渗透决定了品牌外延扩张维度的增长力，根据运动品牌经验，单品牌全国开出5000家店才达到较好覆盖，男装、女鞋、家纺、户外等子行业均有提升空间。利郎、七匹狼等渠道下沉较好的品牌可将60~70%门店开到三线及以下城市，而渠道扁平度较好的品牌可对终端实现更好的控制力。

建议重点关注服装上装主营类公司如：

一是男装主营类公司如七匹狼、九牧王、希努乐、雅攻尔、报喜鸟、步森股份；

二是女装主营类公司如郎姿股份、奥特佳、歌力思、维格那丝；

三是童装主营类公司如森马服饰；

四是婴儿装主营类公司如金发拉比；

五是休闲装主营类公司如森马服饰、七匹狼、美帮服装、收于特；

六是运动装主营类公司如贵人鸟、嘉林杰、安踏服装；

七是职业装主营类公司如乔治白；

八是无缝装类公司棒杰股份、=；

九是户外装主营类公司如探路者；

十是内衣方面如浪沙股份、龙头股份、汇洁股份；

汽配板块——关注车轮股起飞

通常轮子被视做人类最古老、最重要的发明，以至我们经常把它和火的使用相提并论。实际上，人类驯服火的历史超过150万年，而开始使用轮子只有区区六千载光阴。

在掌握锋利而坚固的工具以前，人类是不可能拥有轮式车辆的。用石器工具难以将木头加工成合适的圆柱形，更不必说复杂到带辐条的轮子了。所以，车轮的出现只能是青铜时代以后的事情。

美国著名人类学家罗伯特·路威曾断言：凡使用轮车的民族，无一不是直接间接从古巴比伦学来的。美洲的印第安人知道在滚木上拖船，也使用纺轮，又有滚铁环之戏，但以轮行车这个意思始终没有想到。

路威对轮子起源的观点也是大多数考古学家的观点，但新的考古发现往往颠覆陈旧的理论。德国Flintbek巨石墓下的车辙是公元前4800－4700年间留下的。在波兰Bronocice发现的带车形图案的罐子被定位在公元前4725年以前，但是对该地层的七次碳-14测年倾向于公元前4610-4440年的结论。而近东出现轮式运输工具的最早证据是美国考古学家Baldia在位于叙利亚的晚期Uruk遗址发现的。那里出土了一个带有轮子的模型和“货车”的壁画。这些东西是先民在距今6400-6500年前留下的。

所以，轮式车辆很可能是在欧洲与出现的，而后才传到近东，或是由东方人再次发明。

车轮部件

车轮是介于轮胎和和车轴之间所承受负荷的旋转组件，通常由两个主要部件轮辋和轮辐组成（GB/T2933―2009）。轮辋是在车轮上安装和支承轮胎的部件，轮辐是在车轮上介于车轴和轮辋之间的支承部件。车轮除上述部件外，有时还包含轮毂。

轮胎的结构

分类：

1.按轮辐的构造：车轮可分为辐板式车轮和辐条式车轮 。

2.按车轮材质：可分为钢制、铝合金、镁合金等车轮。

3.按车轴一端安装一个或两个轮胎：可分为单式车轮和双式车轮。

轿车和货车上广泛采用辐板式车轮。此外，还有对开式车轮、组装轮辋式车轮、可反装式车轮 、和可调式车轮。

对此，本人就目前沪深两市关注车轮类上市公司做如下分析：

按车轮材质首先关注钢制车轮方面的日上集团、金固股份、兴民智通；

其次关注铝制车轮方面的万丰奥威、跃岭股份、四通新材；

三是关注镁制铝合金车轮方面：

有色板块——抓紧布局稀土板块

稀土在传统冶金领域应用主要用在钢、铸铁和有色金属中，稀土的加入明显地改善了钢、铸铁和有色金属地力学性能、工艺性能和使用性能。

   由于稀土金属具有无法取代的优异磁、光、电性能，是高性能稀土永磁、储氢、磁光存储和记录、超磁致伸缩、磁致冷等高新材料必不可少的基础原料，这些材料广泛用于计算机、高密度信息存储、通讯、转换、高精度导向、信息高速公路及国家安全防范等高科技领域。随着稀土高新技术材料的飞速发展，稀土金属的应用领域也从冶金等传统领域向新的、技术更加密集新材料领域发展。其中高性能 NdFeB 永磁和 Ni-MH 电池产业的蓬勃发展，已成为当前稀土金属用量增长最快的领域。

今后随着稀土永磁材料新的应用不断涌现，特别是以信息产业为代表的知识经济的发展，给稀土永磁材料不断带来新的用途，除了在计算机、打印机、移动电话、家用电器、医疗设备等方面的广泛应用外，汽车中的发电机、电动机和音响系统的应用已经开始，这将极大地带动钕铁硼产业的发展，据预测 2015 年世界钕铁硼磁体的产量将达到 41100 吨，到 2020 年世界钕铁硼磁体的产量达到 102700 吨，为稀土金属的应用提供了良好的市场前景。

我国是世界稀土资源大国，过去国外企业主要从我国购买氯化稀土、碳酸稀土、富集物等初级产品，他们自己分离提纯，再制备稀土金属。随着我国稀土冶炼技术的升级换代、产品质量的提高以及生产能力的扩大，国外企业由购买稀土初级产品逐渐变为购买单一稀土氧化物 → 氟化物 → 稀土金属。近几年，由于我国稀土金属产业迅猛发展，产量迅猛增加、技术水平和产品质量达到或超过国外企业，同时生产成本低，产品市场销售价格甚至低于国外同类生产企业的生产成本，在市场竞争中具有明显优势，致使世界上生产稀土金属的国家如美国、日本、法国、英国、德国、奥地利、印度、俄罗斯相关企业金属的生产无利可图，难以为继，相继减产或停产，转而直接购买我国的稀土金属和合金，再进行深加工产品的生产。目前我国稀土金属和合金产品占世界市场的 80% 以上。

对此，我们建议关注稀土产业链中相应公司如

一是具有稀土原材料类公司如北方稀土、包钢股份、盛和资源；

其次是具有稀土开采业务类公司如有研新材、顶立股份、盛和资源、光正集团；

三是具有稀土冶炼类公司如北方稀土、广晟有色、光正集团；

四是具有稀土分离类公司如有研新材、盛和资源、顶立股份、中色股份、ST五稀；

四是具有稀土加工或深加工类公司如北方稀土、ST五稀、顶立股份；

六是具有稀土开发类公司威华股份；

七是具有稀土销售资格类公司如ST五稀、光正集团、徐工机械。