-
北京市 北京市 东城区个人简介：职业股民，： 更多
-
-
取消个人置顶微博
鹧鸪天 初冬 白洁 霜露凝窗渐入冬，鹅毛缥缈舞高穹。 一泓溪水清波冷，万里山川瑞气浓。 风萧瑟，雾朦胧。凌寒傲立是苍松。 田园漫步心先醉，更赏西峰晚照红。 2016年11月5日上午赞(3) | 评论 (2) 2016-11-05 21:42 来自网站
-
-
#策略跟踪#民生牟一凌认为，当下市场存在三股势力：一个代表了过去的核心资产以及高景气度投资框架下的板块，一个是代表未来长期通胀中枢上移、产能价值抬升的板块，一个是代表了未来数字经济/人工智能产业趋势的板块。从风格角度，第一个和第三个都是成长，二者之间的切换代表了新旧成长之间的“内...#策略跟踪#民生牟一凌认为，当下市场存在三股势力：一个代表了过去的核心资产以及高景气度投资框架下的板块，一个是代表未来长期通胀中枢上移、产能价值抬升的板块，一个是代表了未来数字经济/人工智能产业趋势的板块。
从风格角度，第一个和第三个都是成长，二者之间的切换代表了新旧成长之间的“内战”（这也很好解释了新能源持续失血的原因），而第二个其实是价值-成长，其成长性主要来自于通胀、利率中枢抬升之后的价格上涨。
就目前看，TMT基于更强的产业趋势，相对较低的估值水平（TMT各指标大多处于历史50%以下分位数）,抢占了市场风头。不过当下成长股投资者对于新旧成长的核心分歧在于业绩，对于TMT而言，新的产业趋势才刚开始，股价与业绩之间就存在时滞。但是这个时滞要多久，市场才能够选择原谅？
回顾历史，对于TMT而言，2005年以来股价底部基本上领先净利润增速/ROE的底部1-2个季度。参考这一轮TMT业绩底部是去年三季度，如果参考历史规律重复的话，那么本轮TMT行情持续的一个条件是其盈利底部反弹要在2023年Q2见到。
基本可以认为，中报披露之前，可能市场还会围绕预期炒一炒，但是进入中报披露季之后，TMT的业绩兑现或者说AI应用兑现，将会越来越重要。但是从这个维度，难度是有些大的，目前中美技术差距几乎至少在1年半以上。
而一旦TMT二季度业绩无法兑现，市场对来自通胀、利率中枢上行的价值—成长，在美国经济重返“滞胀”，美元贬值（商品有可能成为替代美元的中间货币，商品的产能价值将会叠加金融属性而被放大。），人民币国际化带来的资产重估等催化下（中国大量链接资源的重资产行业被景气度因素所压制，但是持续在被产业资本和境外资金重估，这可能是缺乏自我增量资金以外的二级市场一股重要的定价力量），有望迎来风格切换。
整体而言，市场存量博弈，其他方向要想有所作为，还是需要TMT的风格压制持续减弱。赞(2) | 评论 2023-04-03 09:36 来自网站 举报
-
-
3月新势力交付情况：整体环比增长，4月上海车展或引爆行业热情23年3月交付数据出炉，埃安、理想等众多车企销量回暖，各品牌差距拉大。目前整个市场稳中向好，4月的上海车展或引爆行业热情。比亚迪：3月交付207080辆，环比+6.93%，同比＋97.45%。1-3月交付同比+92.81...3月新势力交付情况：整体环比增长，4月上海车展或引爆行业热情
23年3月交付数据出炉，埃安、理想等众多车企销量回暖，各品牌差距拉大。目前整个市场稳中向好，4月的上海车展或引爆行业热情。
比亚迪：3月交付207080辆，环比+6.93%，同比＋97.45%。1-3月交付同比+92.81%。
埃安：3月交付40016辆，环比＋33.01%，同比+97%。1-3月交付同比+79%。
理想：3月交付20823辆，环比+25.29%，同比+88.7%。1-3月交付同比+65.8%。
蔚来：3月交付10378辆，环比-14.63%，同比+3.9%。1-3月交付同比+20.5%。
哪吒：3月交付10087辆，环比＋0.14%，同比-16.12%。1-3月交付同比-13.2%。
小鹏：3月交付7002辆，环比+16.51%，同比-54.6%。1-3月交付同比-47.3%。
极氪：3月交付6663辆，环比+22.1%，同比+271.2%。1-3月交付同比+84.9%。
零跑：3月交付6172辆，环比+93.0%，同比-38.6%。1-3月交付同比-51.3%。
周末华为表态，公司不造车，听说问界已经在连夜扣华为车标了。整体而言，整车的竞争压力仍非常大，但电动车销量最艰难阶段，大概率正在过去，4月也会迎来一波新车型密集膳食上市。赞(1) | 评论 2023-04-03 09:33 来自网站 举报
-
-
多国宣布实施自愿石油减产。沙特将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。伊拉克石油部表示，伊拉克决定自愿从5月开始削减21.1万桶/日的石油产量，持续到2023年底。诺瓦克称，将自愿减产50万桶/日的石油产量，直到2023年底。阿联酋石油部长称，将从5月到202...多国宣布实施自愿石油减产。沙特将从5月起实施自愿减产50万桶/日的计划，直到2023年底。伊拉克石油部表示，伊拉克决定自愿从5月开始削减21.1万桶/日的石油产量，持续到2023年底。诺瓦克称，将自愿减产50万桶/日的石油产量，直到2023年底。阿联酋石油部长称，将从5月到2023年底自愿将石油产量降低14.4万桶/日。科威特将自愿从5月开始削减12.8万桶/日的石油产量，持续到2023年底。哈萨克斯坦能源部称，哈萨克斯坦将为OPEC+减产贡献7.8万桶/日。阿尔及利亚将从5月起至2023年底削减4.8万桶/日的石油产量。阿曼能源和矿产部称，将自愿从5月开始，减少4万桶/日的石油产量，持续到2023年底。
没有永恒的朋友，只有永恒的利益。当“竞争与对抗”正在成为世界新发展主题，那么对于能源出口国，大家就很容易达成一致减产。
另外大家也可以想想，沙特为啥冒着得罪美国的风险，和，和我们，走那么近，甚至连和世仇的伊朗都能重新建交。本质上作为能源出口大国，还是其利益受到了侵犯。所以展望未来，随着世界环境的巨变，油价中枢的上移，一定是长期趋势。赞(1) | 评论 2023-04-03 09:32 来自网站 举报
-
-
【长江宏观于博团队】景气扩张的喜与忧——3月PMI数据点评1. 制造业PMI回落至51.9%，仍处于历年同期较高水平，反映复苏仍在持续；2. 景气扩张喜忧参半，积极之处在于生产活跃，产销更为顺畅；隐忧之处在于，在手订单及新订单全面走弱，带动企业信心下滑，或影响未来复苏的持续性；3...【长江宏观于博团队】景气扩张的喜与忧——3月PMI数据点评
1. 制造业PMI回落至51.9%，仍处于历年同期较高水平，反映复苏仍在持续；
2. 景气扩张喜忧参半，积极之处在于生产活跃，产销更为顺畅；隐忧之处在于，在手订单及新订单全面走弱，带动企业信心下滑，或影响未来复苏的持续性；
3. 非制造业景气仍在加速扩张，服务业新订单创新高，建筑业新订单走弱，复苏错拍的趋势不改；
4. 2月末以来，随着经济数据陆续公布，市场的复苏预期不断下修，以PMI为锚点判断经济走势的惯例有所动摇，“3月PMI环比回落、订单支撑减弱”的指引意义更强，或进一步巩固经济弱复苏预期。
接下来经济复苏斜率，仍是决定A股上下波动的最重要因素，不过就目前看，大概率仍呈现持续弱复苏态势，想好到哪很难，差到哪大概也不容易。所以指数趋向震荡，A股机会仍会是结构性为主。赞(1) | 评论 2023-04-03 09:31 来自网站 举报
-
-
2月末以来，随着经济数据陆续公布，市场的复苏预期不断下修，以PMI为锚点判断经济走势的惯例有所动摇，“3月PMI环比回落、订单支撑减弱”的指引意义更强，或进一步巩固经济弱复苏预期。接下来经济复苏斜率，仍是决定A股上下波动的最重要因素，不过就目前看，大概率仍呈现持续弱复苏态势，想好...2月末以来，随着经济数据陆续公布，市场的复苏预期不断下修，以PMI为锚点判断经济走势的惯例有所动摇，“3月PMI环比回落、订单支撑减弱”的指引意义更强，或进一步巩固经济弱复苏预期。
接下来经济复苏斜率，仍是决定A股上下波动的最重要因素，不过就目前看，大概率仍呈现持续弱复苏态势，想好到哪很难，差到哪大概也不容易。所以指数趋向震荡，A股机会仍会是结构性为主。赞 | 评论 2023-04-03 09:29 来自网站 举报
-
-
市场方面，周五AI板块继续暴涨，但是这轮行情演绎实在太极致了，走势也太快，其中包含了一些逼大机构空的筹码结构因素。我相对倾向，AI接下来大概率会迎来调整，一方面是等基本面的验证兑现，而不是只是概念炒作，另一方面通过调整，风险出清，让真正有意向的资金可以买入。否则一直这样持续暴拉单...市场方面，周五AI板块继续暴涨，但是这轮行情演绎实在太极致了，走势也太快，其中包含了一些逼大机构空的筹码结构因素。
我相对倾向，AI接下来大概率会迎来调整，一方面是等基本面的验证兑现，而不是只是概念炒作，另一方面通过调整，风险出清，让真正有意向的资金可以买入。否则一直这样持续暴拉单边逼空，对市场业是非常不健康的。
进入4月份，尤其是短期TMT已经爆炒的基础上，市场的关注度大概率仍会重回一季报。另外随着多国宣布实施自愿石油减产，可能场内资金的关注度，也会有一部分向周期能源分流。
整体策略基本没啥变化，4月指数应该没太多期待，还是会以结构性为主，不过这个结构相比3月，大概率是会有变化的。赞(1) | 评论 2023-04-03 09:27 来自网站 举报
-
-
国际原油价格重返80美元/桶。此前市场担忧欧美经济衰退，原油价格一度大跌至64美元/桶。但是未来，即使需求端较差，能源输出国家，还可以通过减产来控制油价。也就是说，未来原油就是一个下有底，上无顶的大宗商品。原油价格体系变化的根本核心，还是世界局势发生了剧烈变化，各国基于利益诉求，...国际原油价格重返80美元/桶。
此前市场担忧欧美经济衰退，原油价格一度大跌至64美元/桶。
但是未来，即使需求端较差，能源输出国家，还可以通过减产来控制油价。
也就是说，未来原油就是一个下有底，上无顶的大宗商品。
原油价格体系变化的根本核心，还是世界局势发生了剧烈变化，各国基于利益诉求，真的很难再回到过去了。赞 | 评论 2023-04-03 09:25 来自网站 举报
-
-
早盘赤峰黄金跌幅较大，主要还是最新披露的2022年年报，有些比较不及预期。公司2022年原计划黄金产量不低于15.76吨，营业收入71.44亿元，营业成本50.37亿元，归属于母公司所有者的净利润8.82亿元。近似黄金单吨利润5500万。但实际2022年度完成黄金产量只有13.5...早盘赤峰黄金跌幅较大，主要还是最新披露的2022年年报，有些比较不及预期。
公司2022年原计划黄金产量不低于15.76吨，营业收入71.44亿元，营业成本50.37亿元，归属于母公司所有者的净利润8.82亿元。近似黄金单吨利润5500万。
但实际2022年度完成黄金产量只有13.57吨，营业收入62.67亿元，归属于母公司所有者净利润4.51亿元。近似黄金单吨利润3300万。
赤峰作为过去黄金板块成长性最好的公司，成长性也是市场最为看重的逻辑之一，不过去年实际目标完成情况，尤其是净利润，确实差了不少。
导致经营不及预期的主要原因，一是2022年度矿石品位较上年度有所下降，原材料、能源价格上升导致材料费和电费较上年度大幅上涨，单位成本上升；二是金星资源纳入合并范围后所得税有效税负率上升；三是并购过程中形成的评估增值在本年度摊销金额较大。
综合而言，公司过去全部精力倾注到资源获取和产量扩张方面，导致发展有些过于激进，尤其是成本控制方面，大幅抬升。
所以公司今年的经营战略，也发生了较大变化，2023年，公司将保守计划黄金产量，重点关注降本控费。合并范围内总体矿产金产量计划为不低于14.6吨，相较于2022年实际产量13.6万吨，增幅只有1万吨。全年预计实现销售收入65亿元人民币，实现归属于母公司的净利润不低于6.5亿元人民币。
营收预期相较2022年的62.7亿小幅增长，不低于6.5亿的净利润目标，较去年的4.5亿，增速45%左右。说明公司今年的主要经营目标，就是降本增效，提升盈利能力。
所以公司今年投资的核心，除了行业大贝塔也就是金价的表现，核心是关注公司的降本表现，也只有成本完全控制下来了，公司大概率才会在此基础上，继续加大产能的扩张速度。
当然拉长时间看，基于公司在老挝、西非、沙特等地持续的找矿扩张，公司未来成长性可能仍然较高。只不过今年的主要目标，是在公司管理方面，保证生产经营的正常进行做好在建工程项目的建设和运营，努力提高资金使用效率，降低资金成本。
不过我们看好黄金股，核心逻辑还是基于行业贝塔预期，公司成长能力强，那自然最好，但是一旦成长预期较高且落空了，也会影响到市场对公司的后续预期。
估计接下来赤峰黄金走势，也会持续弱于其他黄金个股。主要是盈利预期的下调，导致公司的估值水平一下子大幅提升，相对别的黄金股又贵了不少。
我们还是参考图中对2023年黄金股盈利预测，如果对应赤峰今年7亿左右盈利预测（比公司目标高一些，之前市场预期14亿左右），PE直接翻倍，超过了40倍。
所以接下来黄金股的配置，还是做个组合吧，中金黄金、山东黄金、银泰黄金，招金矿业等这几家公司。另外紫金矿业营收是五成铜，三成金，两个属性他都有，不过从营收角度，可能金的弹性相对弱一些。
【赤峰黄金:2022年营收62.67亿元
(+65.67%)，归母净利4.51亿元(-22.57%)】
浙商【金属+汽车】
[物]赤峰黄金发布2022年报:
实现营业收入62.67亿元，同比+65.67%实现归母净利润4.51亿元，同比-22.57%实现扣非净利润4.01亿元，同比-24.90%毛利率28.64%，同比-4.62pct
业绩变动原因:
【1】营收增长:主要系金星资源纳入合并范围及万象矿业黄金产销量增加所致
【2】净利润下降:
(1)原材料价格普遍上涨、能源价格上涨、各矿
小矿石品位较上年有所下降，选矿难度大，致使公司毛利率下降;
(2)管理费用同比高增，主要系金星资源纳入合并范围所致;
(3)财务费用同比高增，主要系公司有息负债增加产生较多利息支出所致;
(4)所得税高增，主要系金星资源纳入合并范围后所得税有效税负率上升;
(5)并购金星资源过程中形成的评估增值在本年度摊销金额较大。
主要业务经营情况:
【1】黄金:营收53.05亿元，同比+78.68%;毛利率27.64%，同比-1.64pct。
【2】电解铜:营收3.93亿元，同比+16.57%;毛利率34.18%，同比-27.92pct。
【3】锌精粉:营收1.74亿元，同比+28.20%;毛利率53.62%，同比+0.93pct
【4】电子产品拆解:营收3.05亿元，同比+19.23%;毛利率14.44%，同比-4.22pct
主要产品产销情况:
【1】矿产金:产量13.57吨，同比+67.61%;销量13.85吨，同比+77.69%
【2】电解铜:6433.19吨，同比+28.16%;销量
6.592.63吨，同比+20.03%
【3】锌精粉:22.042.57吨，同比+10.59%;销量21.881.32吨，同比+9.78%
2023经营计划:
2023年，公司将保守计划黄金产量，重点关注降本控费。
规划矿产金产量不低于14.6吨(+7.6%)，电解铜6670吨(+3.7%)，铜铅锌精粉23.800吨，钼精粉400吨。
全年预计实现销售收入65亿元(+3.7%)，实现归母净利润不低于6.5亿元(+44.1%)。
预计2023年度资本性投资需求总额约14.4亿元，主要用于矿山扩建项目投资。赞(25) | 评论 (2) 2023-03-31 11:41 来自网站 举报
-
-
跌了这么久的钠电池，终于重获市场关注。当然，随着锂盐价格持续下滑，钠电池的性价比也越来越低了。不过这一市场信号意义，说明接下来资金对赛道的关注度，可能会有所回升。至于宁德时代的短期上涨，本质上还是之前创业板跌的实在太惨了。从经济基本面，即使是弱复苏，但肯定也比去年疫情放开之前的1...跌了这么久的钠电池，终于重获市场关注。当然，随着锂盐价格持续下滑，钠电池的性价比也越来越低了。
不过这一市场信号意义，说明接下来资金对赛道的关注度，可能会有所回升。
至于宁德时代的短期上涨，本质上还是之前创业板跌的实在太惨了。从经济基本面，即使是弱复苏，但肯定也比去年疫情放开之前的10月底，要好很多。所以创业板再创新低，肯定是没道理的。所以创业板如果跌不下去了，那么作为创业板第一大权重的宁德时代，向下空间也会比较有限了。
不过昨天也聊到，目前电动车基本面仍处于左侧，排产，订单，销量等指标，还需要持续观察，尤其是比较具有前瞻的进店，上险数据等。
1.【中邮储能】别浪了！该回来啦！推荐10只标的！
1、大白马，风向标，绝对涨！（3）
1）宁德：23年450亿，对应21倍PE，看上涨50%；
2）阳光：23年70亿，对应22倍PE，看上涨50%-100%；
3）南网：23/24年5.2/8.5亿，对应51/31倍PE，看上涨50%-100%。
2、中美储能，基本面底部，短中长期确定性强，反弹急先锋！（2）
1）上能：23/24年4.0/6.5亿，对应35/21倍PE，看翻倍！
2）科士达：23年12亿，对应23倍PE，看翻倍！
3、欧洲储能，前期超跌，全年业绩确定性强！（2）
1）固德威：23年17亿，对应20倍PE，看翻倍！
2）德业：23年28亿，对应22倍PE，看翻倍！
4、独家标的，公司没问题，一定会涨！（3）
1）宇邦新材：23年3亿，对应23倍PE，看上涨50%；
2）木林森：23年10亿，对应14倍PE，看上涨50%；
3）金冠股份：23年2亿，对应22倍PE，看上涨50%。
分析：
1）宁德的问题在于太重，加上一季报可能没有超预期表现，一直趴着，但是成本下降+需求提升，Q2好于Q1，下半年好于上半年，30%的年化复合增速，即使不考虑估值溢价，也值30倍，并且宁德一定会用超预期业绩来消化并证明！
2）阳光就是被光伏带着一直趴着，但随着硅料价格阶梯式下降，业绩一定会逐季向好，业绩确定性非常高，全年业绩会持续上修！
3）南网业绩确定性最强，估值应该看到明年，对应30倍出头，弹性大，必配！
4）上能的担忧在于业绩和，但影响股价最强的因素在于需求，上能作为A股稀缺国内大储龙头，完全不用担心，看翻倍！
5）科士达前期被美国充电桩带下来了，但是科士达业务分布全球，在美国主要是代工，量利确定性非常强，看翻倍！
6）固德威今年发力很猛，这个位置非常便宜，虽然基本面可能较国内大储稍微延后一些，但因为超跌，反弹幅度可能更强！
7）德业是一家非常优质的全球化公司，嗅觉非常灵敏，并网+微逆+储能+电池包，产品低成本，全球挖需求，上涨逻辑类似固德威！
8）宇邦市场主要担心格局和盈利的问题，但作为一家光伏焊带全球龙头，持续稳定的增长确定性非常高，公司基本面很好！
9）木林森原主业稳中有升，新储能从0到1，Q2是业绩拐点，向上看50%！
10）金冠在手订单充裕，今明年业绩高增，向上看50%！
联系人：赵勇臻 18801900457
2.JPM: 我们对中国新能源车全产业链目前的库存情况进行了深度研究。研究覆盖对象自下游整车厂商和经销商，到电池厂商，再到上游锂。我们的结论系，整个产业链均积压了一定水平的库存，去库存周期可能长于市场大多数人的预期，这也将导致23Q2锂价可能以更快的速度和更大的幅度下行（摩根大通预测<20万元/吨）。1.
新能源车产业链库存积压情况：1）整车厂商与汽车经销商合共约1-2个月库存，处于近期高位；2）电池渠道库存（从电池出货到终端需求）>3个月；3）电池厂商内部库存>2个月；4）锂矿厂商。下游去库存已经开始，但我们认为整个去库存周期可能长于市场大多数人的预期。
这也是我们认为相较Q1 ，Q2电池产量将较为疲软的原因，而该趋势也将显著不同于正常季节性趋势。尽管下游如ESS需求仍旧强劲等，但下行的锂价也抑制电池厂商材料采购和生产进度。我们认为有效补货与需求恢复将可能只能从3Q23开始。
在此背景下，相较电池厂商，电池材料厂商处境将更为艰难，因为疲软的电池产量也将意味着电池材料厂商的出货量与下游需求恢复将更为缓慢。因此，我们推荐排序为电池厂商>电池材料厂商。我们偏好拥有更好成本结构或有途径获取低成本材料的厂商，如比亚迪-H, CATL和天齐锂业。我們也擔心隔膜廠相對高的庫存水平。赞(4) | 评论 2023-03-31 10:57 来自网站 举报
-
-
赞(5) | 评论 2023-03-31 10:48 来自网站 举报
-
-
今天猪肉板块的走强，主要催化是昨晚部分猪企的能繁减值，超出了市场预期，加大了市场对这轮非瘟能繁去化预期。下来核心跟踪猪企一季报，当然不是关注企业业绩，而是看是否有越来越多猪企大幅计提能繁减值。【浙商农业】生猪板块未来的催化剂1.一季度能繁母猪上市公司的环比变化将是4月重要的催化剂...今天猪肉板块的走强，主要催化是昨晚部分猪企的能繁减值，超出了市场预期，加大了市场对这轮非瘟能繁去化预期。下来核心跟踪猪企一季报，当然不是关注企业业绩，而是看是否有越来越多猪企大幅计提能繁减值。
【浙商农业】生猪板块未来的催化剂
1.一季度能繁母猪上市公司的环比变化将是4月重要的催化剂?
我们认为头部产能的生产性生物资产有望发生环比减少的变化!★★★新希望大幅下修业绩预告:今天下午5点新希望披露了2022年预计净亏损13.5亿元-15.5亿元，此前预计净亏损4.1亿元-6.1亿元;2023年1季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发
牛了较大变化，公司拟就对2022年12月31日的牛
物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，共计约12.35亿元。其中7.4亿得生产性生物性资产对应可能约30万母猪。总共才90万的母猪啊!中粮已下调了今年的出栏量，种种迹象表明规模场得受损是板块信息验证得一块重要公开拼图!未来母猪资产减记得上市公司会越来越多。
2.农业部及种猪业协会的数据是否发生去化斜率的上升?
我们认为能繁去化有望保持加速的趋势，冬季的损失有望在官方数据中逐渐显现。
3.关于短期猪价?
根据当前存栏体重，消费需求，4月出栏计划综合分析，当前生猪存栏仍处于绝对历史高位，猪价很难上涨，暴跌得可能性大。最不济也是低位震荡!在当前基本面强支撑得情况下，我可以大声宣布，在超级猪周期面前，没有任何板块的性价比是比我们高的!
4.南方疫情
南方疫情跟随北方将是大概率事件，为什么你会相信那些发不出奖金待遇很差的员丁能帮你兢兢的防控非洲猪瘟，靠爱发电吗?
继续推荐:新五丰巨星农牧 唐人神 京基智农天康生物牧原股份 温氏股份新希望赞(41) | 评论 (23) 2023-03-31 09:59 来自网站 举报
-
-
今天猪肉板块的走强，主要催化是昨晚部分猪企的能繁减值，超出了市场预期，加大了市场对这轮非瘟能繁去化预期。下来核心跟踪猪企一季报，当然不是关注企业，而是看是否有越来越多猪企大幅计提能繁减值。【浙商农业】生猪板块未来的催化剂1.一季度能繁母猪上市公司的环比变化将是4月重要的催化剂?我...今天猪肉板块的走强，主要催化是昨晚部分猪企的能繁减值，超出了市场预期，加大了市场对这轮非瘟能繁去化预期。下来核心跟踪猪企一季报，当然不是关注企业，而是看是否有越来越多猪企大幅计提能繁减值。
【浙商农业】生猪板块未来的催化剂
1.一季度能繁母猪上市公司的环比变化将是4月重要的催化剂?
我们认为头部产能的生产性生物资产有望发生环比减少的变化!★★★新希望大幅下修业绩预告:今天下午5点新希望披露了2022年预计净亏损13.5亿元-15.5亿元，此前预计净亏损4.1亿元-6.1亿元;2023年1季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发
牛了较大变化，公司拟就对2022年12月31日的牛
物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，共计约12.35亿元。其中7.4亿得生产性生物性资产对应可能约30万母猪。总共才90万的母猪啊!中粮已下调了今年的出栏量，种种迹象表明规模场得受损是板块信息验证得一块重要公开拼图!未来母猪资产减记得上市公司会越来越多。
2.农业部及种猪业协会的数据是否发生去化斜率的上升?
我们认为能繁去化有望保持加速的趋势，冬季的损失有望在官方数据中逐渐显现。
3.关于短期猪价?
根据当前存栏体重，消费需求，4月出栏计划综合分析，当前生猪存栏仍处于绝对历史高位，猪价很难上涨，暴跌得可能性大。最不济也是低位震荡!在当前基本面强支撑得情况下，我可以大声宣布，在超级猪周期面前，没有任何板块的性价比是比我们高的!
4.南方疫情
南方疫情跟随北方将是大概率事件，为什么你会相信那些发不出奖金待遇很差的员丁能帮你兢兢的防控非洲猪瘟，靠爱发电吗?
继续推荐:新五丰巨星农牧 唐人神 京基智农天康生物牧原股份 温氏股份新希望赞(1) | 评论 2023-03-31 09:53 来自网站 举报
-
-
参考市场年内不同阶段的交易规律，4月财报季在即，纯粹超预期的主题行情可能暂告一段落，年报一季报的指引性，也就是业绩端的重要性，将明显提升。不过经济弱复苏，叠加中国和海外库存仍处于相对高位，消化有待时日，内需和出口的大概率一般，决定了和总量相关板块大概走势也会比较一般。不过由于流动...参考市场年内不同阶段的交易规律，4月财报季在即，纯粹超预期的主题行情可能暂告一段落，年报一季报的指引性，也就是业绩端的重要性，将明显提升。不过经济弱复苏，叠加中国和海外库存仍处于相对高位，消化有待时日，内需和出口的大概率一般，决定了和总量相关板块大概走势也会比较一般。不过由于流动性环境不差，所以今年来看，与总量关联度不高，且兼具技术突破、产业趋势、政策支撑预期的TMT板块主题机会，可能会贯穿全年。另外因为经济是弱复苏，市场又会开始博弈可能政策会发力，昨天下午家电建材等地产后周期走强，应该和这个预期博弈有关。
不过现阶段，大盘价值的交易更多是预期的博弈，可持续性并不能得到保证。随着所有风格的交易拥挤度都进入相对拥挤的区间内，市场轮动的空间正在减小，广谱的拥挤，说明接下来市场还是有调整压力的赞(2) | 评论 2023-03-31 09:25 来自网站 举报
-
-
宁德未来“量”的逻辑，核心还是看能否进入美国市场，目前中国和欧洲市场份额的提升空间，已经不会太大了，所以未来美国市场能否打开，对公司全球市占率的市场预期，是非常重要的。中泰电新：特斯拉寻求同宁德时代在美合作建厂彭博社报道，特斯拉正寻求与宁德时代合作在美国建造一家电池厂；公司负责公...宁德未来“量”的逻辑，核心还是看能否进入美国市场，目前中国和欧洲市场份额的提升空间，已经不会太大了，所以未来美国市场能否打开，对公司全球市占率的市场预期，是非常重要的。
中泰电新：特斯拉寻求同宁德时代在美合作建厂
彭博社报道，特斯拉正寻求与宁德时代合作在美国建造一家电池厂；公司负责公共政策的全球高级主管罗汉·帕特尔近日同白宫进行会谈，要求拜登政府澄清本周即将敲定的《降低通胀法案》的规定，讨论关于宁德时代的计划。
特斯拉希望达成一项类似于福特汽车公司上个月在密歇根州宣布的与宁德时代达成的协议，即特斯拉将拥有和运营这家工厂，同时从宁德时代获得技术许可。（考虑到CATL-Ford 12%的授权费，堪比自产电池，特斯拉项目若能落地，对宁德在美市占率提升影响较大）
部分知情人士称，特斯拉正在考虑的电池厂选址为得州，以供应当地的电动汽车组装厂。赞(17) | 评论 (3) 2023-03-31 09:13 来自网站 举报
-
-
新希望公告，大幅下修业绩预告，2022年预计净亏损13.5亿元-15.5亿元，此前预计净亏损4.1亿元-6.1亿元；2023年1季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，公司拟就对2022年12月31日的生物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，共计约12.35亿元。新五...新希望公告，大幅下修业绩预告，2022年预计净亏损13.5亿元-15.5亿元，此前预计净亏损4.1亿元-6.1亿元；2023年1季度生猪市场行情及北方地区疫病情况发生了较大变化，公司拟就对2022年12月31日的生物资产超出原有预期外部分的减值进行计提，共计约12.35亿元。
新五丰披露业绩预告更正公告，预计2022年净利润亏损6000万元至8000万元；公司根据目前2023年1-3月生猪实际价格情况，基于谨慎性原则，计提消耗性生物资产减值准备约6400万元。此前，公司预计2022年净利润800万元到1200万元。
已经有猪企在大幅上调母猪减值损失，说明之前市场关注的北方非瘟，可能还是比较严重的。赞(3) | 评论 2023-03-31 09:08 来自网站 举报
-
-
中国汽车流通协会于3月30日下午，组织召开部分汽车主机厂参加的国六B切换情况座谈会，会上获悉国六B非RDE车型还有200万辆左右库存未消化。参会企业建议：对生产端的切换严格按政策文件执行，在6月30日之前全面停止不符合排放标准车辆的生产；对于进入流通端的于6月30日前生产下线的车...中国汽车流通协会于3月30日下午，组织召开部分汽车主机厂参加的国六B切换情况座谈会，会上获悉国六B非RDE车型还有200万辆左右库存未消化。参会企业建议：对生产端的切换严格按政策文件执行，在6月30日之前全面停止不符合排放标准车辆的生产；对于进入流通端的于6月30日前生产下线的车辆，由于其不对环保产生增量的影响，考虑到实际销售情况，也为避免造成大量的浪费损失，建议国家给予6～12个月的销售过渡期。
估计接下来，油车的促销压力可能没那么大了。不过具体汽车销售的改善情况，还需要持续跟踪。
从目前情况看，整个电动车产业链均积压了一定水平的库存，从大摩跟踪的新能源车产业链库存积压情况：1）整车厂商与汽车经销商合共约1-2个月库存；2）电池渠道库存（从电池出货到终端需求）>3个月；3）电池厂商内部库存>2个月；4）锂矿厂商。目前下游去库存已经开始，估计要持续到二季度，对应锂价降价可能以更快的速度和更大的幅度下行，不排除跌破20万的可能。
不过对于电动车板块，现在市场对终端萎靡已经反映比较充分，下来就是关注环比能否持续改善。赞(4) | 评论 2023-03-31 09:06 来自网站 举报
-
-
市场方面，昨天下午V型反转，消息面主要还是和的讲话有关。表示3月份经济表现比1、2月份更好，主要经济指标向好，消费和投资的主要指标继续改善，而就业和价格保持稳定，市场预期明显改善。这一讲话，也大幅提振了市场预期信心，不过具体改善幅度，还需要经济数据披露后的进一步验证。另外大家应该...市场方面，昨天下午V型反转，消息面主要还是和的讲话有关。表示3月份经济表现比1、2月份更好，主要经济指标向好，消费和投资的主要指标继续改善，而就业和价格保持稳定，市场预期明显改善。
这一讲话，也大幅提振了市场预期信心，不过具体改善幅度，还需要经济数据披露后的进一步验证。
另外大家应该注意到，即使下午大反弹，但资金拉的还是一些筹码轻的方向，相比较白酒、新能源等，反弹力度都比较有限。
整体资金还是相对谨慎，所以也不能简单认为，4月就没有调整压力了。不过指数上下波动空间也不大，4月份市场交易的重点，还是围绕一季报。赞(1) | 评论 2023-03-31 09:04 来自网站 举报
-
-
昨天有朋友问，现在宁德是否处于右侧了，这个肯定不是哈，不可能股价小涨了几天就右侧了。从数据端，虽然3月第四周销量已经环比回暖，但是改善的幅度和持续性，还需要持续验证。另外从中游排产看，3月排产有所下修，4月环比持平微增，目前整体还是偏弱状态。所谓的右侧，股价是一方面，核心还是要看...昨天有朋友问，现在宁德是否处于右侧了，这个肯定不是哈，不可能股价小涨了几天就右侧了。从数据端，虽然3月第四周销量已经环比回暖，但是改善的幅度和持续性，还需要持续验证。另外从中游排产看，3月排产有所下修，4月环比持平微增，目前整体还是偏弱状态。
所谓的右侧，股价是一方面，核心还是要看到基本面改善的明确拐点，主要包括终端销量，订单，以及中游排产的大幅改善等。
好，更新排产初步了解的情况（实际以公司披露为准），3月排产有所下修，4月行业仍处于偏弱复苏，环比持平微增，产业链预估排产恢复需至6月。目前电动车仍为基本面、估值、预期最低点，我们看好4-5月盈利低点出现+订单恢复后板块反弹，首推电池、结构件、隔膜盈利稳定环节，同时重点布局竞争力强化的一体化负极和电解液龙头！
电池
1）专家口径，3月排产下修2gwh至33gwh（独资+合资），4月排产未出。某材料厂商反馈3月订单指引下修至25-27gwh，4月指引25gwh，微降低。
2）3月排产下修至9gwh，环比下滑10%（原计划排12.5gwh）。4月排10.5，环比+17%，同比+100%。
隔膜
1）4月预估与3月相当，排4亿平，同比增5%。
2）3月环比微降（下游客户减产），预计排1.5亿平，4月预估排1.7亿平，同环比40%/10%
3）勃姆石：3月下修至1.25k吨，环比下降20%+，4月预估排1.5k，同环比-17%/20%。
正极
1）三元：4月排6.5k吨，环比5-10%，同比30%。Q1排1.5w吨，同比持平。
2）三元：4月排1w+，环比微增，同比+80%。Q1排2.6w吨，同比+40%。
3）三元：4月预估仍排4k，环比持平，同比+29%，Q1排不足1万吨，同环比-20%/-35%。
4）三元：4月排4.5k，同环比-10%/10%，Q1排1w吨，同环比-50%/-35%。
5）铁锂：2月排1.9w吨，3月环比微降（下游减产），4月预估微增
负极：
1）4月预估排产1.6w吨，去库存进入尾声，同环比+45%/7%
导电剂：
1）3月实际排4.5k吨，Q1排1.1-1.2w吨，同比持平；4月预估4.5k，同环比29%/0%。
铜箔：
1）4月排5k吨，环比微增，同比+50%
同时，我们更新了Q1主流公司业绩预期，如需预测及排产跟踪欢迎回复。赞(2) | 评论 2023-03-30 10:56 来自网站 举报
-
-
大家看下面这张图会非常直观，也是昨晚我聊到的，美国成屋签约销售指数，是美国五金工具销量的前瞻指标。反映到股价端，就是美国成屋签约销售指数，会领先于巨星科技股价走势，领先其见底，领先其见顶，两者呈现非常直观的正相关关系。随着2月数据的披露，美国成屋签约销售指数已经连续三个月超预期，...大家看下面这张图会非常直观，也是昨晚我聊到的，美国成屋签约销售指数，是美国五金工具销量的前瞻指标。反映到股价端，就是美国成屋签约销售指数，会领先于巨星科技股价走势，领先其见底，领先其见顶，两者呈现非常直观的正相关关系。
随着2月数据的披露，美国成屋签约销售指数已经连续三个月超预期，从量的维度，下来也会传递到五金销售上。
“价”的维度，大家可以看第二张图。巨星科技因为制造在中国，所以成本主要在中国，销售在欧美，所以其盈利能力的波动，相当于海外的售价-国内的制造成本。反映在数据指标上，海外售价和欧美CPI直接相关，国内成本和国内PPI直接相关。所以美国CPI与中国PPI的剪刀差，也是巨星科技盈利能力的前置观测指标。
欧美CPI与中国PPI的剪刀差值，与巨星科技的盈利能力呈正相关。较强正相关性，可以作为巨星盈利能力预测的领先指标，最近一轮波动领先性大概在半年左右。
就目前看，欧美CPI还在持续超预期，或者说韧性极强，而国内PPI是明显不及预期的（国内1月PPI同比降1.4%，预期降1.3%，前值降0.8%），因为需求偏弱，表现出了一定的通缩表现。
而且展望未来一段时间，我们是持续弱复苏，需求大概率仍偏弱，而欧美通胀水平有望持续在高位，也就是说，欧美CPI与中国PPI的剪刀差值，有可能持续拉大。这一变化趋势，也是有利于巨星净利率的持续改善。
所以从两个前瞻性指标数据，年内五金手工具企业的量利均有望迎来改善。
赞(3) | 评论 2023-03-30 10:14 来自网站 举报
-
-
昨晚美光交流，数据中心终端市场已见底，预计下季度实现增长，未来几个月供需平衡将逐步改善。同时表示，AI服务器对DRAM和NAND的容量需求分别是常规服务器的8倍和3倍。昨晚美股存储相关公司表现强势，预计今天A股也会有继续轮动。【华创电子】美光释放积极信号，存储市场曙光初现美光科技...昨晚美光交流，数据中心终端市场已见底，预计下季度实现增长，未来几个月供需平衡将逐步改善。同时表示，AI服务器对DRAM和NAND的容量需求分别是常规服务器的8倍和3倍。昨晚美股存储相关公司表现强势，预计今天A股也会有继续轮动。
【华创电子】美光释放积极信号，存储市场曙光初现
美光科技公布FY2Q23财报：
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]业绩：营收37亿美元（环比-10%/同比-53%），毛利率-31.4%，主要系计提14.3亿存货减值
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]库存： DIO已在第二财季达到峰值，季度业绩接近向连续营收增长的过渡
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]供给：减产25%，2023年capex预计同比下滑超过40%
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]需求：数据中心终端市场已见底，预计下季度实现增长，其余各终端市场的客户库存已经减少，未来几个月供需平衡将逐步改善
收盘大涨7%
存储市场近况：
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]价格：DRAM方面，目前主流现货价格距离本轮最高价已下跌65%左右，多数跌破上轮低点，标准型已跌破成本价，TrendForce预估23Q2跌幅会收敛至10~15%。NAND Flash方面23Q1价格环比跌幅为10~15%，环比跌幅收窄，整体价格或先于DRAM企稳。DRAM与NAND Flash等大宗存储价格或于23H2迎来拐点，SLC NANDR等利基型价格企稳节奏更为乐观。
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]库存：DRAM厂商中库存压力相对最大的美光DIO已于23Q1达到峰值，原厂整体库存有望于下一季内逐步恢复至安全水位，叠加海外存储巨头普遍20%~30%的减产幅度，行业供需平衡或于23H2内逐步演绎。
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]新兴需求：随着ChatGPT等应用开启AI新时代，加上高带宽存储器（HBM）、CXL（Compute Express Link）等相关技术的不断演进，预计全球数据生成、储存、处理量将呈等比级数增长，存储器将显著受益于这一科技浪潮，根据美光法说会批露数据，AI服务器对DRAM和NAND的容量需求分别是常规服务器的8倍和3倍。
建议关注存储相关标的：兆易创新、北京君正、东芯股份、普冉股份、恒烁股份、澜起科技、聚辰股份；存储模块厂商：江波龙、佰维存储、德明利等。赞(4) | 评论 2023-03-30 09:27 来自网站 举报
公安备案号 51010802001128号