管理 大家看下面这张图会非常直观，也是昨晚我聊到的，美国成屋签约销售指数，是美国五金工具销量的前瞻指标。反映到股价端，就是美国成屋签约销售指数，会领先于巨星科技股价走势，领先其见底，领先其见顶，两者呈现非常直观的正相关关系。
随着2月数据的披露，美国成屋签约销售指数已经连续三个月超预期，从量的维度，下来也会传递到五金销售上。

“价”的维度，大家可以看第二张图。巨星科技因为制造在中国，所以成本主要在中国，销售在欧美，所以其盈利能力的波动，相当于海外的售价-国内的制造成本。反映在数据指标上，海外售价和欧美CPI直接相关，国内成本和国内PPI直接相关。所以美国CPI与中国PPI的剪刀差，也是巨星科技盈利能力的前置观测指标。

欧美CPI与中国PPI的剪刀差值，与巨星科技的盈利能力呈正相关。较强正相关性，可以作为巨星盈利能力预测的领先指标，最近一轮波动领先性大概在半年左右。

就目前看，欧美CPI还在持续超预期，或者说韧性极强，而国内PPI是明显不及预期的（国内1月PPI同比降1.4%，预期降1.3%，前值降0.8%），因为需求偏弱，表现出了一定的通缩表现。

而且展望未来一段时间，我们是持续弱复苏，需求大概率仍偏弱，而欧美通胀水平有望持续在高位，也就是说，欧美CPI与中国PPI的剪刀差值，有可能持续拉大。这一变化趋势，也是有利于巨星净利率的持续改善。

所以从两个前瞻性指标数据，年内五金手工具企业的量利均有望迎来改善。