管理 昨晚美光交流，数据中心终端市场已见底，预计下季度实现增长，未来几个月供需平衡将逐步改善。同时表示，AI服务器对DRAM和NAND的容量需求分别是常规服务器的8倍和3倍。昨晚美股存储相关公司表现强势，预计今天A股也会有继续轮动。

【华创电子】美光释放积极信号，存储市场曙光初现

美光科技公布FY2Q23财报：
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]业绩：营收37亿美元（环比-10%/同比-53%），毛利率-31.4%，主要系计提14.3亿存货减值
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]库存： DIO已在第二财季达到峰值，季度业绩接近向连续营收增长的过渡
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]供给：减产25%，2023年capex预计同比下滑超过40%
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]需求：数据中心终端市场已见底，预计下季度实现增长，其余各终端市场的客户库存已经减少，未来几个月供需平衡将逐步改善
收盘大涨7%

存储市场近况：
[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]价格：DRAM方面，目前主流现货价格距离本轮最高价已下跌65%左右，多数跌破上轮低点，标准型已跌破成本价，TrendForce预估23Q2跌幅会收敛至10~15%。NAND Flash方面23Q1价格环比跌幅为10~15%，环比跌幅收窄，整体价格或先于DRAM企稳。DRAM与NAND Flash等大宗存储价格或于23H2迎来拐点，SLC NANDR等利基型价格企稳节奏更为乐观。

[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]库存：DRAM厂商中库存压力相对最大的美光DIO已于23Q1达到峰值，原厂整体库存有望于下一季内逐步恢复至安全水位，叠加海外存储巨头普遍20%~30%的减产幅度，行业供需平衡或于23H2内逐步演绎。

[wiu,Unicode=\uD83D\uDD39]新兴需求：随着ChatGPT等应用开启AI新时代，加上高带宽存储器（HBM）、CXL（Compute Express Link）等相关技术的不断演进，预计全球数据生成、储存、处理量将呈等比级数增长，存储器将显著受益于这一科技浪潮，根据美光法说会批露数据，AI服务器对DRAM和NAND的容量需求分别是常规服务器的8倍和3倍。

建议关注存储相关标的：兆易创新、北京君正、东芯股份、普冉股份、恒烁股份、澜起科技、聚辰股份；存储模块厂商：江波龙、佰维存储、德明利等。