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【中报前瞻：云计算有望成板块核心亮点（兴业计算机）】
关注云计算公司的中报表现，金融科技政策暖风频吹中报季临近，云计算板块有望成为亮点。继阿里3年2000亿规划、腾讯5年5000亿规划之后，本周百度也宣布未来十年将继续加大在人工智能、芯片、云计算、数据中心等新基建领域的投入。预计到2030年，百度智能云服务器台数超过500万台。互联... 展开全文

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中报前瞻：云计算有望成板块核心亮点（兴业计算机）

关注云计算公司的中报表现，金融科技政策暖风频吹

中报季临近，云计算板块有望成为亮点。继阿里3年2000亿规划、腾讯5年5000亿规划之后，本周百度也宣布未来十年将继续加大在人工智能、芯片、云计算、数据中心等新基建领域的投入。预计到2030年，百度智能云服务器台数超过500万台。互联网巨头公司对数据中心、服务器、芯片等云计算设施的投入将极大拉动上下游需求，云计算行业景气度持续向上的确定性强。根据我们近期产业研究和公司调研反馈来看，预计云计算龙头公司中报表现将较为亮眼。继续推荐云计算上游服务器、IDC公司以及下游SaaS龙头公司。本文第二章将对云计算板块的中报业绩展望进行详细分析。

资本市场改革将提升金融科技行业需求景气度。本周，证监会在第12届陆家嘴论坛上提出要加快推进资本市场高水平双向开放，继续全面深化资本市场改革。具体而言，未来将加快推出将科创板股票纳入沪股通标的、引入做市商制度、研究允许IPO老股转让等创新制度，继续加大资本市场的开放、引入外资金融机构等。近期，创业板注册制改革等一系列制度的落地将持续增加新的IT需求，金融科技公司订单景气度不断向上。

重点跟踪

信创产业：诚迈科技、科蓝软件、中国软件、超图软件、中孚信息、宝兰德、卓易信息、景嘉微、易华录、太极股份、华宇软件

云计算：浪潮信息、宝信软件、优刻得、金山办公、广联达、用友网络、石基信息

金融科技：恒生电子、宇信科技、航天信息、神州信息、长亮科技、新大陆

网络安全：安恒信息、深信服、启明星辰、南洋股份、绿盟科技、美亚柏科、中新赛克

医疗信息化：卫宁健康、创业慧康、久远银海、思创医惠

人工智能：科大讯飞、锐明技术、中科创达、千方科技、新北洋

B2B：国联股份、上海钢联

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赞(34) | 评论 (7) 2020-06-21 23:20 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

【国产设备快速进步，HIT产业化瓶颈即将打开（招商）】
新能源光伏系列报告…… 电池是光伏产业技术最密集的环节，自产业化以来经历了薄膜到晶硅、多晶到单晶的技术演变，当前正处在P型到N型的转折点，未来很可能还有单结到多结的转变。N型HIT电池具备众多优势，设备国产化快速推进有望打开产业化瓶颈，一旦突破产业资源将加速向HIT汇集，进一步加... 展开全文

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国产设备快速进步，HIT产业化瓶颈即将打开（招商）

新能源光伏系列报告……

电池是光伏产业技术最密集的环节，自产业化以来经历了薄膜到晶硅、多晶到单晶的技术演变，当前正处在P型到N型的转折点，未来很可能还有单结到多结的转变。N型HIT电池具备众多优势，设备国产化快速推进有望打开产业化瓶颈，一旦突破产业资源将加速向HIT汇集，进一步加速提效降本，促使HIT成为下一代主流技术。当前正处在HIT产业化的临界点，山煤GW级项目落地有望开启产业化进程，电池环节盈利空间有望重新打开，设备环节将迎来数百亿规模的崭新市场，建议积极布局。

国产设备酝酿突破，产业化瓶颈打开。高昂的设备投资是制约HIT产业化的核心因素，大通量PECVD一直是难点所在。近几年国内设备商在PECVD上倾注了大量研发资源，取得了很多进展，国内1GW的设备价格已经下降到5亿左右，随着节拍提升和零部件国产化，设备价格有望继续下降到4亿，打开HIT产业化的瓶颈。

产业资源向HIT聚集，提效降本有望加速。中国早期主要是汉能、钧石、晋能、中智等少数几家企业在研发HIT电池，当前已经有20多家企业在布局HIT，通威、爱康、日升、普莱特、Ecosolifer、3sun、Hevel等企业建设了中试线，山煤正在推动建设GW级量产线，此外部分能源类央企和地方国企也在积极布局HIT，一旦产业化开启，资源会加速聚集，提效降本也将加速。

电池盈利空间打开，设备迎来崭新市场。HIT电池具有高效率、低衰减、低温度系数、高双面率等优点，电池价格较PERC有一定溢价，大规模量产后盈利能力有望超越PERC，重新打开电池环节的盈利空间。设备端HIT需要重新进行资本开支，HIT设备商将迎来存量市场和增量市场双重红利，未来五年HIT设备市场有望达到数百亿，设备环节有望出现1-2家300亿市值的大公司。

结论与投资建议：硅片环节推荐N型硅片龙头隆基股份，电池环节推荐积极布局HIT的通威股份、山煤国际、东方日升，设备环节推荐捷佳伟创、迈为股份、金辰股份。

风险提示：疫情得不到有效控制；HIT产业化进展低于预期。

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赞(15) | 评论 2020-05-31 15:26 来自iPhone客户端举报

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【全球半导体材料规模超500亿美金，大基金二期或开启国产化黄金期（兴业证券）】
全球半导体材料市场规模超 500 亿美元。中国大陆 2019 年半导体材料行业规模达 88.6 亿美元，YoY+1.9%，是全球唯一实现正增长的市场。当前美国、日本、韩国等跨国企业仍主导全球半导体材料产业，国内半导体材料对外依存度高。大硅片、靶材、CMP 抛光垫、高端光刻胶等半导... 展开全文

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全球半导体材料规模超500亿美金，大基金二期或开启国产化黄金期（兴业证券）

全球半导体材料市场规模超 500 亿美元。中国大陆 2019 年半导体材料行业规模达 88.6 亿美元，YoY+1.9%，是全球唯一实现正增长的市场。当前美国、日本、韩国等跨国企业仍主导全球半导体材料产业，国内半导体材料对外依存度高。大硅片、靶材、CMP 抛光垫、高端光刻胶等半导体材料对外依存度高达 90%以上。

国家扶持半导体产业的政策和基金密集出台，大基金二期或开启半导体材料国产化黄金期。大基金一期已投资沪硅产业、雅克科技、安集科技等半导体材料公司。国家集成电路产业投资二期股份有限公司注册资本达2041.5 亿元，投资总规模和撬动社会融资有望较一期更上一个台阶。

国内 12 英寸晶圆厂未来几年进入密集建设期，叠加贸易事件催化，国内半导体材料企业成长有望提速。中芯国际、长江存储、华力微电子等国内晶圆厂陆续投产将加速国内半导体材料企业成长。同为半导体行业上游的半导体设备国产化，也将推动半导体材料的国产化进程：

（1）大硅片：日本信越等五大巨头占据全球 95%的大硅片市场份额，目前国内有上海新昇等少数企业实现 12 英寸大硅片量产。

（2）光刻胶：目前 PCB 、LCD 光刻胶国产化进度较快，国内企业在半导体光刻胶领域与世界先进水平仍有较大差距，晶瑞股份、上海新阳、南大光电等少数企业布局 ArF、KrF 光刻胶，尚无企业涉及 EUV 光刻胶。

（3）电子气体：雅克科技、华特气体、昊华科技等电子气体国产化程度领先，华特气体等少数企业实现了对内 8 英寸以上集成电路制造厂商覆盖，并进入英特尔（Intel）、美光科技（Micron）、德州仪器（TI）、海（Hynix）等全球领先的半导体企业供应链体系。

（4）湿电子化学品：国产化程度领先，江化微、晶瑞股份等少数企业产品技术等级可达到 SEMI 标准 G4、G5级，客户覆盖中芯国际、华润微电子、长电科技等企业。新宙邦、兴发集团、巨化股份等企业也有布局。

（5）靶材：对外依存度仍然高于 90%，江丰电子等个别企业突破了 7nm技术节点，进入国际靶材技术领先行列，成为中芯国际、台积电、格罗方德、意法半导体等厂商的高纯溅射靶材供应商。

（6）CMP 抛光材料：安集科技等个别企业 CMP 抛光液 130-28nm 技术节点实现规模化销售，14nm 技术节点产品已进入客户认证阶段，10-7nm技术节点产品正在研发中；CMP 抛光垫仍为陶氏一家独大，国内鼎龙股份等企业布局 CMP 抛光垫。

投资建议：国内半导体行业实现自主可控的大潮中，有望诞生一批行业领军的半导体材料公司。中短期主要关注国产化进程较快的电子气体、湿电子化学品、靶材、CMP 抛光液等，中长期值得关注品种包括高端光刻胶、晶圆材料（主要为大硅片）、CMP 抛光垫等。电子气体重点推荐雅克科技、华特气体等；湿电子化学品重点推荐江化微、新宙邦等；CMP 抛光液、光刻胶、靶材关注产品实现量产、进入下游主流厂商的领先企业。

风险提示：宏观经济趋弱风险、项目进度不及预期风险、贸易战持续恶化风险、下游需求不及预期风险、行业争格局恶化风险。

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赞(33) | 评论 (6) 2020-05-31 13:14 来自iPhone客户端举报

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【半导体板块一季报总结（天风证券）】
我们每周对于半导体行业的思考进行梳理，从产业链上下游的交叉验证给予我们从多维度看待行业的视角和观点，并从中提炼出最契合投资主线的逻辑和判断。回归到基本面的本源，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以 5G/新能源汽车/云服务器为主线，具化到中国大陆地区... 展开全文

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半导体板块一季报总结（天风证券）

我们每周对于半导体行业的思考进行梳理，从产业链上下游的交叉验证给予我们从多维度看待行业的视角和观点，并从中提炼出最契合投资主线的逻辑和判断。

回归到基本面的本源，从中长期维度上，扩张半导体行业成长的边界因子依然存在，下游应用端以 5G/新能源汽车/云服务器为主线，具化到中国大陆地区，我们认为“国产替代”是当下时点的板块逻辑，“国产替代”下的“成长性”优于“周期性”考虑。

半导体板块受全球疫情扩散导致避险情绪上升板块回调，半导体板块隐含波动率较高，我们仍然坚持从产业趋势和前瞻判断出发，短期疫情扩散不改行业需求边界扩张，我们从全球产业趋势和国内国产替代双逻辑出发，坚定看好具备“长坡厚雪”的优质龙头公司。

封测板块：行业持续回暖，业绩回升幅度大。行业龙头长电科技 2020 Q1 净利润同比 391.17%，通富微电同比 82.13%，华天科技同比 289.94%，晶方科技实现同比 1753.65%的大幅增长。毛利率和净利率均实现提升，各家企业经营质量逐渐改善，盈利能力逐渐增强。资本支出21.88 亿元，较 2019Q1 增加 6.31 亿元，说明主要封测企业预期未来需求回暖，所以持续投入资本开支。当前封测板块整体估值处于历史估值中枢之上，惟长电科技 PB 估值最低，且下半年相对行业有自身 alpha 改善逻辑。建议关注：长电科技

设计板块：具备高盈利弹性属性，惟需观察供应链库存及相关需求影响。IC 设计公司作为半导体行业上游，轻资产运作模式下，部分设计公司在疫情影响下营收和净利润仍有较强表现，拥有国产替代逻辑加持企业基本面依旧强劲，随着疫情的控制，下游市场有望开始复苏，设计企业有望实现高增长。IC 设计板块同比增速具“前高后低”趋势。疫情影响破坏了行业自上而下的选股逻辑，自下而上选取相对行业有较强 alpha 的企业。我们建议关注具有国产替代逻辑的优质赛道公司。建议关注：圣邦股份/卓胜微/兆易创新

设备板块：半导体设备是边际变化最显著的细分行业，鉴于设备制造的高门槛壁垒和投资规模需求，需求的结构性变化仍然是短中长期的投资主线。2020Q1 行业龙头北方华创净利润实现 27.59%的增长，长川科技也实现 825.32%的高增长。中国制造的产业趋势转移未变，国内晶圆厂建设带来的边际订单增长带来的设备企业景气状态不会发生重大变化，关注全年订单环比增长的趋势，设备行业营收利润有望实现增长。建议关注：盛美半导体/北方华创/精测电子

材料板块：我们预计全年会迎来国产替代+下游晶圆厂扩产采购的戴维斯双击机会。2020Q1主要半导体材料公司净利润 2.36 亿元，同比增长 124.57%。一季度受疫情影响，随着国产替代和下游晶圆厂扩张带来的需求驱动，上游硅片价格进入复苏阶段，带来半导体材料需求改善。半导体材料行业壁垒高，技术上一旦有所突破，成功导入下游厂商后可以大规模放量，营收利润都会大幅上涨。建议关注：沪硅产业/安集科技/华特气体

IDM 板块：IDM 企业主要为功率半导体企业，国家产业政策推动功率半导体技术进步和产业升级，国内功率半导体企业实力不断增强，产业结构不断优化，下游工控汽车市场对高端产品需求不断增加，迎来产品量价齐升。2020Q1 净利润 9.52 亿元，同比上升 280.68%，增速显著。闻泰科技同比实现 681.85%的高增长，收购安世半导体后，有望实现产品的价值升级，打开消费电子和汽车市场。建议关注：闻泰科技/斯达半导

风险提示：疫情发展的不确定性；不确定性；5G发展不及预期；宏观经济下行从而下游需求疲软

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赞(87) | 评论 (37) 2020-05-05 21:31 来自iPhone客户端举报

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投资成功的秘诀在于内心。如果你在思考问题是持批判态度，不相信华尔街的所谓“事实”并且以持久的信心进行投资你就会获得稳定的收益，即便是在熊市亦如此。通过培养自己的约束力和勇气，你就不会让他人的情绪波动来左右你的投资目标。说到底，你的投资方式远不如你的行为方式重要。－本杰明·格雷厄姆展开收起

赞(197) | 评论 2020-04-25 20:30 来自iPhone客户端举报

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中信证券核心观点：A股在4月会开启今年第二轮上涨。。。展开收起

赞(12) | 评论 2020-04-06 23:35 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

超短线航天长峰一周50%小波段深科技反弹+20%这两只有人抓到没

◆◆: @

赞(9) | 评论 2020-04-05 16:35 来自网站举报

韭菜多因子

牛市3浪上涨需要等海外新增确诊高峰及金融市场稳定】海通策略荀玉根认为，市场在短期快速下跌后，目前A股估值已经具有较大吸引力，中期坚定信心。往后看，市场重回升势需要时间盘整蓄势，牛市3浪上涨需要等海外新增确诊高峰及金融市场稳定、国内基本面数据重新回升，短期保持耐心。展开收起

赞(13) | 评论 2020-03-22 16:18 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

一旦你产生了一个简单而坚定的想法，只要你不停地重复它，终会使之成为现实。提炼、坚持、重复，这是你成功的法宝；持之以恒，最终会达到临界值，早安

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赞(15) | 评论 2020-03-15 07:55 来自iPhone客户端举报

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【新基建之特高压概念股（特高压龙头）】
智慧能源:公司是中国最大的电线电缆生产销售商，拥有广泛的、高端客户基础，产品畅销世界各地，深受用户的信赖，销售收入连续十六年居全国电线电缆行业第一。因业务增长迅速，生产规模扩充较快，有效降低了采购成本和制造成本，获得了显著的规模经济优势。公司2010年向远东控股非公开发行3.1... 展开全文

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新基建之特高压概念股（特高压龙头）

智慧能源:公司是中国最大的电线电缆生产销售商，拥有广泛的、高端客户基础，产品畅销世界各地，深受用户的信赖，销售收入连续十六年居全国电线电缆行业第一。因业务增长迅速，生产规模扩充较快，有效降低了采购成本和制造成本，获得了显著的规模经济优势。公司2010年向远东控股非公开发行3.1亿股购买其所持远东电缆、新远东、复合技术100%股权，增发注入的电线电缆业务在国内处于龙头地位，成为我国线缆行业的领跑者。 2011年11月，公司以21.69元/股定向增发6758.9万股完成，募资总额14.66亿元，其中智能电网超高压电缆3.97亿元(2012年6月达到预定可使用状态)。

特变电工:公司是国内最大的高压变压器和电线电缆生产企业之一，在500KV级及以上高压，大容量，及直流换流变压器领域处于领先地位。公司主导承担了我国多项重大技术装备攻关课题及国家重大装备制造业振兴国产首台(套)产品的研制任务，完成了1000kV特高压交流变压器及电抗器，±500~±800kV直流换流变压器，750kV变压器及电抗器，500kV可控电抗器和电压电流互感器，750kV~1000kV扩径导线，百万千瓦发电机主变压器，百万千瓦大型水电、火电、核电配套的主变压器等产品的研制，在产品试制方面积累了丰富经验，实现了一批核心技术和关键技术的重大突破。

通光线缆:江苏通光电子线缆股份有限公司是一家专注于特种线缆技术的研究和开发的公司.公司主要业务为研发、生产和销售高压、超高压和特高压为主的输电线路用电力特种光缆和导线、航空航天用耐高温电缆、通信用高频电缆。

通达股份:公司是一家专业生产超、特高压架空导线的企业，主要产品有钢芯铝绞线系列产品、铝包钢导线系列产品及铝合金导线系列等产品，制造技术在全国处于领先地位，大截面、高性能导线的设计生产技术处于世界领先地位。代表国内最高输电技术水平的三条特高压线路均采用公司产品；钢芯铝绞线产品在国家电网公司集中规模招标采购中的中标额分别位居第三、第一和第二名；高压、超高压和特高压钢芯铝铰线占比在10%左右，稳居行业前列。

许继电气:公司2017年年报披露，"国家特高压直流输电设备工程技术研究中心"顺利通过国家评估，"电力控制保护及自动化装备工程实验室"申报成功。

中国西电:公司拥有完整的超特高压输变电成套装备核心技术。

杭电股份:公司电力电缆产品主要包含电力电缆、导线及民用线，其中公司电力电缆应用于国家电网的建设。公司高压特高压电力电缆业务一直是公司的一个传统的主营业务，自2010年以来公司一直参与国家电网西电东送、智慧电网等特高压工程线路建设，累计中标特高压导线业务约12万余吨，其中2017年、2018年、2019年前三季度的中标量分别约为1.44万吨、1.19万吨、1.89万吨，金额分别约为2.19亿元、1.97亿元、2.90亿元。

经纬辉开:子公司经纬正能于2016年中标的昌吉-古泉±1100kV特高压直流工程换流站电抗器项目，于报告期内顺利完成全部产品的供货。

长高集团:公司曾先后为我国的第一条1100kV特高压交流输电工程、世界首条±800kV特高压直流输电工程、世界上首个±600kV电压等级直流输电工程、我国第一条"疆电外送"的特高压直流线路、全国首个跨区直流联网输电工程以及"西电东送"等国家重点工程项目提供设备，产品销售网络辐射全国。

平高电气:公司是国内三大高压开关设备研发、制造基地之一，具有生产全系列、交直流开关，特别是交直流超高压、特高压开关的资质及丰富的运行业绩，转归国家电网旗下，经营管理和技术实力将得到进一步提升。公司产品覆盖72.5-1100KV所有电压级。“十一五”到2020年期间，公司总体发展目标是进一步确立国家高压开关重大技术装备研发制造基地的战略地位，打造国内高压开关行业第一品牌，用5到10年的时间，把公司建成国内最强、最优、最大，国际知名、具有较强竞争力和持续发展能力的国际化大型高压开关电气集团公司。公司2015年10月30日晚间发布定增预案，公司拟以不低于22.33元/股非公开发行不超过2.19亿股，募集资金总额不超过49亿元，用于收购控股股东平高集团旗下资产及拓展海外市场等。根据方案，公司拟投入募集资金合计30.17亿元用于收购控股股东平高集团及部分自然人股东持有的上海天灵90%股权、平高威海100%股权、平高通用100%股权、国际工程100%股权和廊坊东芝50%股权；7.99亿元用于增资部分标的公司；3.78亿元用于增资天津平高；6.76亿元用于印度工厂建设项目。

四方股份:公司是一家从事电力行业相关设备研究、开发、生产和销售的企业，公司的产品已成为电力系统继电保护与控制领域的主流产品，在国内首个特高压工程-1,000kV晋东南-南阳-荆门特高压交流试验示范工程中，公司为线路保护装置、变电站自动化系统、稳态过电压控制装置等供应商。

中元股份:武汉中元华电科技股份有限公司是一家电气机械及器材制造企业,核心是输配电及控制设备制造业,公司主要从事电力系统智能化记录分析和时间同步相关产品的研发、制造、销售和服务.主营产品有电力故障录波装置、时间同步系统等,主要应用于电力系统及石化、冶金行业,在通信、轨道交通和工业控制等行业也有广泛应用前景.公司采用当时最为先进的"DSP+CPU"一体化设计技术,开发了"ZH-2电力故障录波分析装置",该产品代表了当时电力故障录波装置的最新发展方向并荣获湖北省科技进步二等奖.公司产品在长江三峡电力工程、2008奥运电力工程、2010世博会电力工程、国内第一条1000kV特高压交流试验示范工程等国家特大重点工程中使用,在市场上树立了"中元华电"良好的品象。

汉缆股份:公司是国内少数提供高压及超高压电缆和附件生产、安装、竣工检验的供应商之一。公司在高压、超高压交联电缆领域技术领先优势明显，其中110kV～500kV交联聚乙烯绝缘电缆、110kV～220kV电缆附件等产品在行业内有绝对的技术领先优势。

汇金通:公司主营业务为输电线路铁塔的研发、设计、生产和销售。公司主要产品为输电线路铁塔。公司具有国内最高电压等级750KV输电线路铁塔生产许可证以及国家电网公司特高压铁塔产品供应资质。

电科院:2017年报告期内，电磁兼容项目全部投入使用，12kV直流试验系统项目、新能源试验系统项目建设完成；电器环境气候实验室正在完善，1200kV 150kA特高压试验系统项目继续推进，预计该两个项目均将在2018年内完成。

新宏泰:公司主营业务为断路器关键部件，低压断路器及刀熔开关的研发，生产与销售，是目前我国断路器行业中关键部件配套研发，制造，服务能力领先的企业之一。主要产品包含断路器配套用BMC/SMC模塑绝缘制品，电机及电动操作机构，低压断路器及刀熔开关。

永福股份:19年半年报披露：公司在电网设计技术中的特高压、柔性直流、高压电缆（包含陆揽、海底电缆和桥揽）、智能变电站、装配式变电站等领域具备核心竞争力。

华明装备:2019年半年报披露：公司是目前国内唯一掌握特高压分接开关技术的企业。

国电南自:公司以电力自动化、新能源及节能减排、智能化一次设备作为未来发展的支柱产业，并进一步细化“三足鼎立”发展战略，规划为六大产业发展格局：智能电网产业群、智能电厂产业群、水电及新能源产业群、轨道交通产业群、节能减排产业群、电力智能设备产业群。2013年，公司参与实施国内智能变电站重点工程271项，其中500kV及以上变电站17项，220kV及330kV变电站69项，110kV变电站185项。

金杯电工:2020年3月9日公司在互动平台称：子公司金杯电磁线是中部地区最大的电线电缆制造企业和国内领先的特高压输变电设备、高压电机、新能源汽车驱动电机用电磁线制造企业之一，是国家电网和南方电网的特高压方面的长期合作单位，其特高压电磁线产品已运用于多个特高压项目的建设中。

保变电气:公司参与的“特高压±800千伏直流输电工程”项目在2017年荣获国家科技进步奖特等奖。公司是我国大型高端变压器生产的核心企业之一，产品涵盖范围广，在高电压、大容量变压器制造领域具有突出的技术优势。目前公司已成为国家电网和南方电网采购特高压交直流变压器产品的主要供应商之一。公司在核电变压器领域具有突出的品牌优势，市场占有率较高，公司在国内是少数能向北美发达国家市场出口大容量调相变压器的企业之一。公司承制的220kV、330kV、500kV、750kV变压器运行可靠性指标稳居世界同行业前列；

安靠智电:公司主要致力于输变电系统关键部件——高压及超高压电缆连接件的国产化研发和生产，并以电缆连接件为基础，为客户提供地下智能输电系统整体解决方案和电力工程勘察设计及施工。公司是目前少数实现500kV电缆连接件商业化运行的企业之一，并作为专业的电缆连接件生产企业参与了500kV电缆连接件国家标准的制定。

东方铁塔:公司主营钢结构（电厂、石化、民用建筑钢结构）和铁塔类（输电线路铁塔、电视塔、通信塔）研发、设计、生产、销售和安装。输电线路铁塔市场份额位居行业前列。在输电线路铁塔领域，公司拥有国内最高级别的750KV 输电线路铁塔生产许可证，主要为国家骨干电网和高等级地方电网生产输电线路铁塔；在广播通讯铁塔领域，公司拥有全系列广播通信铁塔及桅杆生产许可证，主要参与生产利润率相对较高的200M以上钢结构电视高塔、天线塔等。

思源电气:公司的主营业务为输配电设备的制造和服务，目前已形成以电力和电子综合设备为主、以高压电器和高压监测仪器为辅的产品系列。主要客户为中国国家电网公司和中国南方电网公司及其下属公司。2011年12月，公司下属子公司上海思源电力电容器有限公司为国家电网公司投资建设的1000kV晋东南（长治）-南阳-荆门特高压交流试验示范工程扩建工程，提供了用于长治变电站串联补偿装置的电容器设备（合同金额合计3,045万元）。目前该工程成功投入电网运行，公司产品运行良好，标志着公司产品已经进入1000kV电压等级。

长缆科技:公司系从事电力电缆附件及配套产品的研发、生产、销售及服务的高新技术企业，主要产品包括超高压电缆附件、高压电缆附件、中低压电缆附件等。

神马电力:在国内特高压交流和各电压等级直流输电线路工程中，发行人中标量位居前列。此外，发行人线路复合绝缘子产品在全球率先应用于工况条件苛刻的特高压交流、直流耐张塔。

中环装备:公司从事变压器专用设备及组件业务，是国内唯一能为客户提供系列成套设备的厂家，也是全球变压器专用设备制造商中产品品种最齐全的厂家之一。公司的主要产品包括铁芯剪切设备、绕线设备、油箱设备、绝缘件加工设备、工装设备及变压器组件。其中主导产品铁芯剪切设备是公司竞争力最强的产品，国内尚未竞争对手。该产品毛利率高，占主营业务收入比重大，从而提高了公司的整体盈利能力。公司与国内外著名变压器生产厂商SIEMENS、ABB、特变电工、中国西电、天威保变等建立了稳定的业务合作关系。

风范股份:公司是国内少数几个能生产目前最高电压等级1000KV输电线路铁塔的企业之一，也是国内少数几家拥有自主知识产权并生产复合材料绝缘杆塔的企业，曾分别为国内第一条交流500KV同塔四回、第一条交流750KV和第一条交流1000KV输电线路提供铁塔产品。公司销售额稳居行业前列，已成为国内输电线路铁塔领域最主要的供应商之一，在超高压和特高压输电线路铁塔方面处于行业领先地位，是具备年产铁塔产品约20万吨能力的铁塔行业龙头企业之一。公司于2014年7月2日晚间公告称，根据国家电网公司7月1日公布的《国家电网公司2014年淮南-南京-上海1000千伏交流特高压输变电工程中标公告》，公司预计中标钢管塔总重量约2.1万吨，合计金额约2.09亿元，约占公司2013年经审计的营业收入的11.4%。

川润股份:2020年3月11日公司在互动平台称：特高压业务是公司规划的重点业务领域之一，川润完成了国内首台套特高压调相机油系统的研制工作，目前正在有序推进。

置信电气:公司是一家主要经营电气(母线槽、高低压柜、开关箱、变压器和箱式变电站、电缆、输配电工具及材料)领域内的科技咨询、技术开发、转让、服务,生产(外发加工)销售自身开发的产品的公司。

国电南瑞:2017年12月份，公司收购普瑞特高压100%股权。公司参与承担的"特高压±800kV直流输电工程"获得国家科技进步特等奖。

金冠股份:2020年3月11日公司在互动平台称：公司生产产品涉及到40.5kV及以下产品，该电压等级隶属于特高压1000kV下游的配电侧及需求侧，产业之间互相关联，并且分处于电网的上下游，相互之间关联。

东材科技:2017年，公司共申请专利17项，获得专利授权16项；截止2017年底，公司共申请专利164项、已获授权发明专利106项、实用新型专利4项。"特高压直流输电换流阀用绝缘结构件关键技术研发"项目获2017年度四川省科技进步二等奖。

精准信息:19年3月13日互动平台称，在特高压方面，公司参股了一家特高压电气公司，占比20%，主要经营范围：特高压开关精密铸件、壳体、铝螺旋管的生产及销售。A1?A2级压力容器的制造（有效期限以特种设备制造许可证为准）特高压开关零部件加工；A2级压力容器的设计（有效期限以特种设备设计许可证为准）；GC2级压力管道安装、改造、维修。

河钢股份:河北钢铁集团唐钢公司与国网公司签订了7710吨优质大角钢合同，将用于浙北-福州特高压输变电工程。

中天科技:中天科技10月9日晚间公告，近日，中天科技之控股子公司中天科技海缆收到国家电网公司发来的《中标通知书》，确认中天科技海缆为国家电网有限公司输变电项目2018年第九次变电设备(含电缆)招标采购-电缆及附件招标项目中标人。该项目中标金额约1.88亿元，中天科技将于2019年执行完毕本次中标项目。2017年报告期内，特高压项目快速推进及"一带一路"上国家重大项目的开展，增加了公司高压电缆、特种导线产品的市场需求。

麦克奥迪:2020年3月10日公司在互动平台称：公司开发完成百万伏特高压关键核心绝缘零部件，参与国网1100kV交流特高压苏通GIL综合管廊工程，苏通GIL综合管廊工程是华东交流特高压环网合环运行的咽喉要道和关键节点，工程建成后，淮南—南京—上海工程将与已投运的皖电东送淮南—皖南—上海工程一起，形成贯穿皖、苏、浙、沪负荷中心的华东交流特高压环网，这也是世界首个交流特高压双环网。

金利华电:2017年年报称，公司绝缘子产品终端客户主要集中于电力行业，产品主要用于高压、超高压和特高压输电线路及变电站，涉及项目大部分系国家重大、重点工程。公司专注于新型高强度功能玻璃制造技术的研究和特高压输变电绝缘器材开发，主要产品为高压、超高压和特高压交、直流输电线路上用于绝缘和悬挂导线用的盘型悬式高强度玻璃绝缘子

亨通光电:公司加大高压、超高压系统技术研发，开发高压及超高压海底电缆技术及软接头产品，提升品质、引领行业发展；自主研发、国内首创的"超柔矿物绝缘防火电缆"达到国际先进水平，第三代超柔矿物绝缘防火电缆技术规范纳入《电线电缆工程手册》，指引行业发展。

大连电瓷:近两年，公司成功研制840kN瓷绝缘子和1100kV特高压复合绝缘子等新产品，为企业发展创造了条件。2017年，公司参与完成的特高压直流项目荣获国家科学技术进步奖特等奖。

卧龙电驱:2016年6月公告，公司拟2.2亿元收购荣信传动84.91%股权、荣信高科80.01%股权及荣信电机90%股权。收购完成后，目标公司的高压变频、高压软起、特种电源、防爆高低压变频器等驱动控制类产品可以快速完善公司现有的产品线。(文章来源：二叔挖题材)

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赞(55) | 评论 (20) 2020-03-14 18:09 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

【“新基建”投资：逻辑、方向、领域（国信证券行业联合）】
“新基建”重点关注六个领域目前看来，在统筹推进疫情防控和经济社会发展的背景下，我们认为，发展“新基建”主要关注六个领域：5G、人工智能（大数据中心）、新能源车（电化学储能）、公共卫生体系（医疗设备）、城际高速铁路和城市轨道交通以及装备新基建。第一，5G相关领域。5G作为支撑经济社... 展开全文

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“新基建”投资：逻辑、方向、领域（国信证券行业联合）

“新基建”重点关注六个领域

目前看来，在统筹推进疫情防控和经济社会发展的背景下，我们认为，发展“新基建”主要关注六个领域：5G、人工智能（大数据中心）、新能源车（电化学储能）、公共卫生体系（医疗设备）、城际高速铁路和城市轨道交通以及装备新基建。

第一，5G相关领域。5G作为支撑经济社会数字化、网络化、智能化转型的关键新型基础设施，不仅在助力疫情防控、复工复产等方面作用突出，同时，在稳投资、促消费、助升级、培植经济发展新动能等方面潜力巨大。3月6日，工业和信息化部召开加快5G发展专题会议，会议提出了加快5G发展的三个方向。一是加快网络建设，统筹抓好疫情防控和复工复产，认真落实分区分级精准防控要求，加快5G网络建设步伐。二是深化融合应用，丰富5G技术应用场景，发展基于5G的平台经济，带动5G终端设备等产业发展，培育新的经济增长点。三是壮大产业生态，加强产业链上下游企业协同发展，加快5G关键核心技术研发，扩大国际合作交流，持续提升5G安全保障水平。

推荐标的：中兴通讯、中国铁塔、意华股份、烽火通信、中际旭创、华工科技、博创科技、麦捷科技、武汉凡谷、共进股份、大富科技、亨通光电、长飞光纤、中天科技、京信通信、共进股份等。

第二，人工智能（大数据中心）。数据中心（IDC），是为有互联网需求的用户，提供了集中存放计算、存储以及网络设备的场所。IDC除提供最基本的场地之外，还需要提供互联网基础服务，如稳定高速的互联网接入带宽、稳定充足的电力供应、恒温恒湿的机房环境、实时有效的集中监控等。当前，我国正在推进以国家工业互联网大数据中心为代表的数据中心建设，通过这一举措对工业互联网大数据资源进行汇聚整合，可有效提升我国工业互联网大数据资源的管理、服务和安全水平，加快推进工业互联网创新发展，助力制造业转型升级，显著提升数据驱动的政府治理能力和数据赋能实体经济的能力。

推荐标的：宝信软件、光环新网、数据港、奥飞数据、鹏博士、万国数据、金溢科技、千方科技等。

第三，新能源车（电化学储能）。（1）新能源汽车是我国传统汽车工业未来的发展方向，然而2019年全年国内新能源汽车渗透率仅为4.68%，距离工信部2020年200万辆目标差距较大，未来成长空间巨大。目前新能源汽车受益于海外与国内市场共振，海外市场由于德国、法国、爱尔兰等国新能源汽车补贴政策边际向好、欧洲车企陆续公布电动化大战略以及特斯拉产业链推进进度超预期，为国内锂电公司海外供应链的崛起打开了新市场；而国内市场，伴随国内财政补贴政策退坡趋缓，特斯拉引领的爆款车型拉动乘用车销售以及存量出租车、公交车替换和B端采购预期加强，国内新能源汽车市场预期有望逐步提升。（2）储能本质是平抑电力供需矛盾，风、光等新能源发展为储能创造了新的需求，同时国内新建5G通信基站以及存量基站铅酸电池替换也为储能提供了广阔的市场需求。截至2019年底，我国电化学储能累计装机1592.3MW，同比增长48.4%；新增装机591.6MW，同比下降23.7%。伴随动力电池成本下降、可再生能源装机量爆发以及通信基站储能市场爆发，储能行业将受益于新基建迎来快速增长阶段。

推荐标的：阳光电源、宁德时代等。

第四，公共卫生体系（医疗设备）。疫情暴露出我们在社会治理、公共卫生设施、应急能力建设、物资储备体系等领域还存在一些短板弱项。短板就是下一步投资增长潜力所在，就是发展空间所在。我们将以更大力度、更加精准地补短板、强弱项，提高经济发展质量和效益。在这样的背景下，部分省份的投资计划为应对疫情加大了公共卫生方面的投资。如黑龙江就强调要把公共卫生防控能力、物资储备体系、公共环境卫生等补短板项目纳入“百大项目”。安徽提出准备推进一批应急医疗救治设施、传染病防治、疾控体系和基层公共卫生体系建设项目。

推荐标的：迈瑞医疗、乐普医疗、鱼跃医疗、创业慧康、卫宁健康、万达信息。

第五，城际高速铁路和城市轨道交通。随着我国经济发展和城镇化水平的整体提升，目前城市发展进入新的阶段，以城市群为代表的区域协调发展在党的十九大上升级为国家战略。通过加强“新基建”中的城际高速铁路和城市轨道交通建设投资，构建现代交通网络，成为增强城市群基础设施一体化的重点。去年年底召开的全国交通运输工作会议明确，2020年将完成铁路投资8000亿元，公路水路投资1.8万亿元，民航投资900亿元。2020年1月2日召开的国铁集团的工作会议指出，2020年国铁集团将确保投产新线4000公里以上，其中高铁2000公里。国家发展改革委2月28日召开第九次铁路建设项目会议提出，今年在加快推进川藏铁路、沿江高铁等重大项目规划建设的同时，还将尽快出台粤港澳大湾区城际铁路建设规划。在推动“十三五”规划内项目开工复工的同时，还将谋划启动一批“十四五”规划内项目。

推荐标的：运达科技、海螺水泥、冀东水泥、华新水泥、塔牌集团、祁连山、东方雨虹、科顺股份等。

第六，装备新基建。新基建属于投资品范畴，装备行业属于最受益的环节之一。从产业的角度，我们关注新基建的新能源、5G等领域的装备投资品的机会，从投资主线的角度，推荐从两个维度来筛选这样的公司：一个是技术壁垒高的高端装备的国产化趋势，具备实现从0到1的突破的公司；另一个是已经取得从0到1 的突破，市场从国内走向全球的公司。（1）半导体装备的国产化：随着半导体产业向中国的转移，国内智能终端需求爆发带动上游半导体设备产业扩张，叠加国家扶持创建的良好政策环境，半导体行业有望进入新一轮景气周期，中国半导体设备产业链的公司迎来了绝佳的发展机会，未来本土半导体设备厂商的替代空间巨大。（2）能源装备的机会：光伏装备：光伏平价上网政策出台带动行业景气度拐点向上，光伏技术迭代降本提效推动高效PERC扩产潮到来。锂电装备：新能源汽车是国家重点扶持的战略产业，动力电池作为核心环节国产动力电池厂商已经具备全球竞争的能力，2020年有望受益于海外需求加速，看好具备全球竞争力、一线动力电池厂的锂电设备龙头公司。

推荐标的：中微公司、北方华创、汉钟精机、捷佳伟创、杭可科技、先导智能等。

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赞(47) | 评论 (20) 2020-03-14 15:51 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

回复@大狗宸:箱体震荡老美进入技术性熊市，明天盘中做好高抛。 A股继续慢牛格局不变大方向没问题哦！//@大狗宸：最近几天大盘的表现你认为怎么样？

◆◆: @韭菜多因子; 【工艺升级叠加国内扩产，国产大硅片蓄势待发。】
2020年我们对半导体产业自顶向下综合判断，边际改善最积极领域：大硅片（如中环等）、前道设备（如北方等）、功率及化合物（如斯达/扬杰/华润等）、光电传感（例如韦尔等）、存储（如兆易/君正等）事件概述①据芯智讯报道，Intel预计在2021年采用台积电6nm制程工艺，2022年采用...

赞(18) | 评论 2020-03-10 23:33 来自网站举报

韭菜多因子

【工艺升级叠加国内扩产，国产大硅片蓄势待发。】
2020年我们对半导体产业自顶向下综合判断，边际改善最积极领域：大硅片（如中环等）、前道设备（如北方等）、功率及化合物（如斯达/扬杰/华润等）、光电传感（例如韦尔等）、存储（如兆易/君正等）事件概述①据芯智讯报道，Intel预计在2021年采用台积电6nm制程工艺，2022年采用... 展开全文

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工艺升级叠加国内扩产，国产大硅片蓄势待发。

2020年我们对半导体产业自顶向下综合判断，边际改善最积极领域：大硅片（如中环等）、前道设备（如北方等）、功率及化合物（如斯达/扬杰/华润等）、光电传感（例如韦尔等）、存储（如兆易/君正等）

事件概述

①据芯智讯报道，Intel预计在2021年采用台积电6nm制程工艺，2022年采用台积电3nm制程工艺。

②据集微网报道，积塔半导体项目将于2020年一季度正式投产，首批设备已经正式搬入。

③据无锡日报报道，中环领先一期的12英寸生产线将在2020年上半年正式投产。

►半导体工艺持续进步，先进制程芯片正在加速推进

根据芯智讯、太平洋电脑网、IT之家、与非网等行业报道讯息和台积电、三星、Intel、中芯国际公布消息，先进制程芯片竞争趋于激烈，制程工艺进步正在加速推进。台积电7nm目前已经供不应求，预计将在2020年开始量产5nm， 2022年开始3nm工艺的规模量产；三星预计在2020底以前完成7nm量产，同时导入4nmGAAFET工艺，2021年开始量产3nm工艺芯片。根据芯智讯报道，Intel也将加入先进制程的竞赛，预计在2021年采用台积电6nm制程工艺，2022年采用台积电3nm制程工艺。国内中芯国际也预计于2020年底试产7nm制程。先进制程的加速推进将同步半导体设备和材料的工艺升级，根据SEMI数据，2020年全球半导体设备市场将回温，并且在2021年创下历史新高。

►国内疫情已经得到有效控制，半导体制造商加速复工，芯片扩产进程回上轨道。

国内半导体制造商正在加速复工，芯片扩产的进程正逐渐按照计划推进。根据集微网报道，国内芯片制造商正在加速复工复产；例如积塔半导体项目，预计能如期完成投片，该项目目标是建设月产能6万片的8英寸生产线和5万片12英寸特色工艺生产线。产品重点面向工控、汽车、电力、能源等领域；项目将于2020年一季度正式投产，首批设备已经正式搬入，目前积塔半导体特色工艺产线项目每天有近150位专业人士进场，进行设备安装调试，土建收尾也已获得复工批准。芯片制造商的复产复工有利于带动上游大硅片需求提升

►中环12英寸硅片投产可期，满足国内芯片进口替代

我们注意到，半导体工艺加速升级和国内芯片扩产需求，将带来国内大硅片制造商的发展机遇，中环股份8英寸硅片已经满产，12英寸有望于今年投产，满足国内芯片进口替代需求。根据无锡日报报道，继去年中环领先一期8英寸大硅片厂房投用后，12英寸生产线也将在今年上半年正式投产。中环领先集成电路用大直径硅片项目，于2017年10月12日签约落地、同年12月28日开工，项目总投资30亿美元，占地405亩，建筑面积21.7万平方米，主要生产8英寸、12英寸硅片。其中，一期投资15亿美元，已于2019年9月27日正式投产，12英寸厂房预计在2019年四季度进入机电安装阶段，到2020年1月份实现12英寸产线试生产。项目达产后8英寸抛光片年产能900万片，12英寸抛光片年产能720万片。该项目8英寸硅片多用于传感、安防领域以及电动汽车、高铁等功率器件，而12英寸硅片的应用主要是逻辑芯片和存储芯片，用于无人驾驶等领域。

投资建议

我们维持此前盈利预测，预计公司2019年实现营业收入为169.21亿元，实现归母净利润为9.02亿元。2020至2021年实现营业收入分别为219.8亿元、270.8亿元，同比增加29.88%、23.2%；实现归母净利润分别为15.63亿元、20.23亿元，同比增加73.22%、29.45%。维持目标价27.2元，维持买入评级。

风险提示

半导体大硅片进展低于预期，由于半导体硅片对于芯片的性能有着关键性的作用，进口替代需要一定的时间积累，客户验证周期也相对较长，扩产进度或因此低于预期；此外宏观经济发展低于预期，也会影响整个半导体及光伏产业的发展。（华西电子）

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赞(57) | 评论 (21) 2020-03-10 20:57 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

【全年看科技，周期再接力。】
一、全年看科技，周期再接力最近一段时间市场风格切换比较剧烈，前期是科技股，最近又走向周期股。市场未来的走向究竟是周期和科技的风格切换，还是科技股的强者恒强？黄燕铭表示仍旧看好科技股，有三大原因：1、2020年处于市场风险偏好上升周期。2018年，A股市场的整个风险偏好，从高到低，... 展开全文

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全年看科技，周期再接力。

一、全年看科技，周期再接力

最近一段时间市场风格切换比较剧烈，前期是科技股，最近又走向周期股。市场未来的走向究竟是周期和科技的风格切换，还是科技股的强者恒强？

黄燕铭表示仍旧看好科技股，有三大原因：

1、2020年处于市场风险偏好上升周期。

2018年，A股市场的整个风险偏好，从高到低，逐级下行。整个市场的表现也是下行的。2019年什么情况？整个市场的风险偏好处在一个极低的位置，投资者喜欢的是有业绩、风险极低的股票，去年的几个消费龙头，美的、格力、海尔和茅台，表现抢眼。

2020年，风险偏好逐步抬升，投资者喜欢成长性好的股票，比如科技股。

2、先看一线科技股，再看二线科技股。

当然科技股里也不是所有科技股一起涨。黄燕铭给出了从一线科技到二线科技的演变逻辑。

“假设我们把科技行业的六大子行业拿出来，按照风险度从低到高的排序，结果是电子、通信、新能源、计算机、传媒和军工，由于市场的风险偏好是从低往高走的，因此股票市场上科技股板块，也是按照风险底从低到高走的，之前我们看到的科技股行情，重点是在电子和通信，其次是新能源、计算机和传媒，而军工股表现较少。”

他认为，随着风险偏好的逐级抬升，科技股也不是一把所有股票普涨，而是按照风险程度的高低一格一格往上走的。下个阶段，科技股的重点将从电子和通信，逐步转移到计算机和传媒互联网等。

“如果我们把科技股分为一线科技股和二线科技股，那么从春节到现在，整个A股市场表现比较抢眼的是一线科技股。背后原因，一个是因为它们的风险度相对不是最高，符合当下市场投资者的心理需求。其次是资金交易层面的推动，大量的资金通过科技ETF的发行进入一线科技股。”

那么接下来的一段时间，应重点开始寻找二线科技股的表现机会。

3、科技股短暂让位周期股。

近期一些周期股表现不俗，市场正在处于一个风格切换的过程。

黄燕铭也重点对市场风格做了推演。

周期风格里面，核心的两个字是“基建”。但基建可以分为老基建和新基建，在市场当中，先表现的是老基建，后表现的是新基建。

老基建的体量比较大，对指数的推动作用更强，但上涨的幅度不会超过新基建。总体而言，老基建是体量大，再做增量，而新基建是体量小，然后做增量。要稳增长，首先要从老基建开始，其次是新基建，所以都要重点去看的。

关于基建的问题，他强调一点：要扭转一季度经济颓势，基建刺激势在必行。

“但基建的落脚点在哪里？是往人口多经济发达的地方，因为我们本轮基建的主要目的是为了改善经济结构，提高经济质量。”

所以在接下来一段时间，我们会首先看到市场将呈现一段时间的周期风格，周期风格结束以后，市场的风格仍将切换成科技股的行情。因为基建政策刺激的使命完成之后，风险偏好上升，仍将是市场风格走向的主因。

当下究竟是风格切换，还是强者恒强？目前这个时间点上，黄燕铭的答案是“风格切换”。

当政策预期被市场普遍消化掉之后，市场的风格，仍将慢慢切换为科技股路线。

在科技股和周期股之间的两次切换，可能是年内能够预见的一个大趋势。

二、白酒莫惦记，消费贴科技

消费与科技，也是投资者争论的两大热门板块。黄燕铭表示更看好消费中偏向科技类的。

2019年是消费大年，但2020年不是。国泰君安研究所认为，随着风险偏好的上升，市场风格从消费转向科技。2020年的消费股表现不会像2019年表现那么抢眼，在大盘指数往上走的情况下，消费类的资产也会有收益，但是相对来说，看好程度不如科技也不如周期。2019年的核心资产是消费龙头，2020年的核心资产应该是科技龙头。

“在2019年大家都大谈核心资产的概念，我要说的是，在实体经济可以有核心资产，但是在股票市场上核心资产是没有的，股票市场是人心的反映，因此股票市场上的所谓核心资产是随着人心的漂移而不断切换的。”黄燕铭特别补充说明。

2020年，消费股的看点，一定在和科技相结合的领域。例如，借助电商直播，企业优化场景端和营销端。又例如，科技通过数据化、精准化，提升企业生产和供应链的效率。

而风险度很低的传统消费，比如白酒，黄燕铭认为2020年相对来说表现可能不会那么出色。

三、股市何如意，风险偏好起！

“虽然这几日大盘指数盘整，但总体来说，我们还是比较看好的。”黄燕铭表示，依然维持2019年10月份以来，对2020年上半年的走势判断。黄燕铭认为大盘指数仍然会运行在3000-3300点之间。

他表示，之前受疫情影响大盘运行跌破3000点，而从现在开始，大盘应该是逐步站稳3000点，然后走向3300点的过程。由于全球疫情的发展以及石油价格下跌会导致全球金融市场的动荡，所以这个3000点到3300点可能是一个反反复复的过程。

关于资产配置：他认为，新兴优于传统、权益优于固收，中国优于海外，现在是配置中国资产的很好的时间。未来一段时间，主题性投资机会将会迭出。优选医疗信息化、5G、第三方检测、绿色能源革命等一系列的新兴科技主题。

最后，黄燕铭以一首词来结束发言。

注：“卅卅（33）红春会有时”，说的是在我们现在这个位置上，上半年是能够看到3300点的。

黄燕铭还表示：“有人问下半年会怎么样？我们对今年下半年的行情也是持续看好的。但是具体预测还不到时候。”

重磅：出一道考题哦，影响股票价格的因素本来都不是基本面，基本面不变，股价不变，那到底是什么呢，铁粉们，猜猜给我留言，我给答案

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赞(17) | 评论 2020-03-10 20:49 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

国君黄燕铭在2020年度春季策略线上交流会上表示，沪指上半年预计可摸到3300点，整体上看好科技股。随着风险偏好的上升，科技板块的走势已经起来了。创业板、科创板的表现，会比主板的表现更好，看好创业50的优质科技股，看好科创板ETF，看好半导体、云计算等细分领域的股票表现。展开收起

赞(21) | 评论 2020-03-10 19:55 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

中信策略：把握配置良机。 ❶ 关注受益于经济预期见底、复工复产推动的周期板块和受益逆周期调节的传统基建龙头，包括有色、建材、化工等，以及“新基建”拉动下的城际高速和城市轨道交通等。 ❷ 科技板块是全年的主线，踏空上一轮科技行情的投资者，可逢低介入有业绩和成长支撑的核心科技股。展开收起

赞(12) | 评论 2020-03-08 17:08 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

【5G干货，供君一览。】
1、运营商：中国联通、鹏博士；2、网络规划设计公司：国脉科技、宜通世纪、富春股份、杰赛科技；3、基站天线/铁塔公司：通宇通讯、盛路通信、齐星铁塔、梅泰诺；4、基站射频滤波器公司：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、通宇通讯、欣天科技、金信诺；5、主设备商：中兴通讯、烽火通信、大唐电信；... 展开全文

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5G干货，供君一览。

1、运营商：中国联通、鹏博士；

2、网络规划设计公司：国脉科技、宜通世纪、富春股份、杰赛科技；

3、基站天线/铁塔公司：通宇通讯、盛路通信、齐星铁塔、梅泰诺；

4、基站射频滤波器公司：武汉凡谷、东山精密、春兴精工、通宇通讯、欣天科技、金信诺；

5、主设备商：中兴通讯、烽火通信、大唐电信；

6、网络优化/维护公司：世纪鼎利、宜通世纪、华星创业、三维通信、三元达、邦讯技术、国脉科技、海格通信、宜通世纪、中富通、超讯通信；

7、小基站公司：邦讯技术、中兴通讯、日海通讯、超讯通信；

8、SDN/NFV公司：中兴通讯、新华三、烽火通信、星网锐捷；

9、光模块/光器件:光迅科技、中际装备、新易盛、博创科技、天孚通信；

10、光通信设备:中兴通讯、烽火通信；

11、终端信号处理系统公司：麦捷科技、信维通信、硕贝德、顺络电子、国民技术、爱施德；

12、终端射频材料/器件以及配套公司：三安光电、飞荣达、电连技术、三环集团；

龙头个股

中兴通讯：5G设备龙头股

全球五大移动通信设备商,5G布局最早、研发投入高、标准和技术领先,在超密集网络SDN等5G关键技术方面已积累多项专利,并在5G领域与三大运营商建立合作;在2019年下半年正式推出5G移动设备。

生益科技：5G射频材料龙头股

国内覆铜板龙头，中国大陆最大的覆铜板制造商

中际旭创：5G高速光膜块龙头股

国内唯一量产并供货100G数据中心光模块的厂商,占据行业技术领先优势,5G网络架构全面面向云化转型,数据中心光模块会是重要的需求。

飞荣达：5G天线龙头股

公司实力行业领先的电磁屏蔽及导热产品将迎爆发,天线振子研发进展顺利,已具备量产能力,5G时代将迎来放量;18年8月,拟收购润星泰电器51%股权,主营4G/5G基站壳体、散热器、滤波器、天线基座,拟收购博纬通信51%股权主营基站天线。

烽火通信：5G光通信龙头股

5G最确定的超宽带设备龙头,产品围绕光通信全产业链布局,技术先进,是国内光通信产品布局最全的企业,能最大化分享光通信行业成长带来的机遇。

深南电路：5G无线射频——PCB频龙头股

公司积极开发下一代5G无线通信基站用PCB产品，为下一代通信网络及设备提供高速、大容量的解决方案。

沪电股份：5G无线射频——PCB龙头股

从事印刷电路板的制造、销售及相关售后服务的企业.其主要产品为印制电路板、组装电路板、电子设备使用的连接线和连接器等.公司是国内规模最大、技术实力最强的PCB制造商之一。

东山精密：5G无线射频——滤波器龙头股

全球最大的基站天线精密钣金零部件提供商之一，从事通讯设备设计、生产和销售的企业.其主要产品有通讯设备、半导体设备、电子产品等.公司是中国最大的专业从事精密钣金结构件工艺设计、制造服务企业。

紫光股份：5G核心网络龙头股

2018年，公司在中国企业级WLAN市场份额为第一；中国以太网交换机市场份额为第二；中国企业网路由器市场份额为第二。

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赞(50) | 评论 (23) 2020-03-06 22:49 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

【国盛通信 | 一图看懂A股IDC标的全梳理】
信息基建提速，云产业链短期有催化，长期逻辑向好。短期来看，近期海外“新冠”疫情发酵，我们预计近半年甚至是1年时间，远程办公、视频会议等“无接触”线上工作/社交方式将持续火热，带动云产业链的投资热情。长期来看，随着5G建设开启，下游应用场景丰富，流量持续爆发，云计算需求上行。云产业... 展开全文

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国盛通信 | 一图看懂A股IDC标的全梳理

信息基建提速，云产业链短期有催化，长期逻辑向好。短期来看，近期海外“新冠”疫情发酵，我们预计近半年甚至是1年时间，远程办公、视频会议等“无接触”线上工作/社交方式将持续火热，带动云产业链的投资热情。长期来看，随着5G建设开启，下游应用场景丰富，流量持续爆发，云计算需求上行。云产业链将成为未来2-3年的投资主线，当前正处于新周期的起点。

IDC作为云产业链中的“数字地产”，考虑到特别是一线城市的土地资源、能耗指标紧缺，供需缺口或将持续扩大，需提前布局，战略地位突出，因此板块热度有望持续提升。本文对于A股的IDC公司进行梳理，供投资者参考。

（正文附一图看懂表）

（1）核心推荐：光环新网、宝信软件、数据港、奥飞数据。

（2）A股相关IDC标的：（数据均出自公司公告，排序参考2月4日-3月2日区间涨跌幅倒序排列）

1）南兴股份：主业为板式家具生产线成套设备专业供应商，根据投资者关系活动记录，2019年完成了对东莞寮步志享数据中心的控股，总建设规模超3300个，已经完成建设超2200个，大部分已预售完毕。未来三年在北京、上海、深圳及东莞重点布局，计划数据中心机柜达到1.5-2万个。

2）科华恒盛：起家于电源业务，2015年切入IDC领域。2018年8月收到阿里巴巴的数据中心项目需求意向函。根据2019年中报，2019年中已部署超过1万个机柜。

3）鹏博士：根据2019年中报，截止报告期末，总机柜数约3万个。

4）佳力图：主业为机房精密空调，2019年下半年拓展IDC业务，预计在南京建设8400个机柜。

5）立昂技术：根据投资者关系活动记录，目前公司上架的机柜可售与已售机柜合计约有8000左右，未来三五年将扩充至3-5万个机柜，部署地点将集中在北上广深这些一线城市。

6）杭钢股份：2019年7月，公司收购杭钢云计算数据中心，杭钢云计算数据中心项目是集团实施大数据战略、新产业引进的第一个重大落地项目。项目计划投资约25亿元，规划建设约1.1万个机柜。

7）黑牡丹：主业为牛仔面料、服装、色织布等制造业的国有控股型公司，2019年11月，拟收购艾特网能拓展机房制冷业务。

8）龙宇燃油：根据公司公告，2018年4月收到阿里巴巴的采购意向，租赁数量约为6000架5KW机柜，租赁期限为 6 年。2019年3月一期约3200个8KW机柜开始逐步移交，预计2021年3月底前全部完成二期工程。

9）东方国信：企业级大数据及云平台整体解决方案服务提供商。2018年6月，对外投资德昂世纪和北京顺诚，拓展云数据中心业务，预计建设机柜数约1.6万。

10）城地股份：2018年收购IDC标的香江科技，地处上海周浦。2019年底，可转债募资建设太仓IDC，项目一期拟新增6KW机柜约6000台。

11）网宿科技：根据上海经信委《关于2019年首批支持新建互联网数据中心项目用能指标的通知》，上海云宿科技（网宿科技持股50%），获得3025 个指标。

12）沙钢股份：拟并购Global Switch，全球排名前五IDC。

13）华东电脑：根据上海经信委《关于2019年首批支持新建互联网数据中心项目用能指标的通知》，6家公司获得25075个机架指标，华东电脑获得3024个指标。

14）云赛智联：根据上海经信委《关于2019年首批支持新建互联网数据中心项目用能指标的通知》，上海科技网络通信（云赛智联持股80%），获得 4026 个指标。

风险提示：贸易摩擦加剧，云厂商资本开支放缓。

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赞(40) | 评论 (10) 2020-03-04 19:10 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

摩根士丹利当日将中国、新加坡股票评级提高至“增持”，中国资产似乎已担当起全球避险资产的角色。中信证券预计，A股3月将进入平和期，是全年绝佳的配置时机。继续看多做多大A股，稳住，享受改革牛带来的红利！展开收起

赞(15) | 评论 2020-03-04 16:45 来自iPhone客户端举报

韭菜多因子

【国内硅料企业降负荷运行，价格继续上涨（民生证券）】
①消费电子朝轻薄化、多元化趋势发展增加散热需求高性能电子产品机身越来越薄，电子元器件体积不断缩小，其功率密度却快速增加，手机产生热量的部件主要是CPU、电池、主板等，散热问题成为重要问题。5G手机射频前端升级带来天线数量增加，传输速度提高增加散热需求;智能机机执行高效能耗电的功能... 展开全文

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国内硅料企业降负荷运行，价格继续上涨（民生证券）

①消费电子朝轻薄化、多元化趋势发展增加散热需求

高性能电子产品机身越来越薄，电子元器件体积不断缩小，其功率密度却快速增加，手机产生热量的部件主要是CPU、电池、主板等，散热问题成为重要问题。5G手机射频前端升级带来天线数量增加，传输速度提高增加散热需求;智能机机执行高效能耗电的功能和应用时SoC将会发出大量热量，增加散热需求。

②手机散热方案兴起，热管/均温板散热技术突出

传统导热金属材料不能满足高导热效率要求。目前市场上兴起手机散热的方案有石墨片、石墨烯、均温板、热管等。热管/均温板散热方案导热系数高于其他方案，导热效率优势突出。同时热管/均温板使用寿命长，均温效果优于其他散热方案。华为、小米等5G手机均开始采用热管/均温板散热方案，预计2022年5G手机带来散热空间31亿元。无线充电、OLED发展也会增加散热需求。

③热管/均温板工艺要求高，台系厂商布局较早，国产厂商追赶迅速

吸液芯的结构对均温板内部的工质循环和相变换热有着极大影响。目前大多数公司采用金属粉末烧结型的吸液芯结构。传统的均温板钎焊技术成品率不高。目前扩散焊工艺受到广泛关注。双鸿科技、健策精密、超众科技等多家台系企业已布局、掌握热管/均温板核心技术，国内公司中石科技、碳元科技等也在积极部署热管/均温板散热方案。

④国内公司积极布局，持续享受行业高成长

中石科技收购凯唯迪积极布局热管/均温板业务;碳元科技成立碳元热导顺利导入均温板/热管业务;领益智造增发，加大散热模组布局;精研科技在常州总部设立散热事业部;飞荣达子公司发力散热技术。台系公司双鸿科技、健策精密、超众科技、力致科技等产业链公司均有布局均温板等新型散热方式。建议关注:中石科技、碳元科技、领益智造、精研科技、飞荣达。

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赞(65) | 评论 (21) 2020-03-01 20:13 来自iPhone客户端举报

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